Pravděpodobnost globální recese: '98.1 %.' Širší obrázek 'Ohledně.'

Pravděpodobnost globální recese v příštím roce se zvyšuje. Vanguard to uvádí na 60 %. Ale nezávislá investiční výzkumná firma, Ned Davis Research, je ještě medvědější. Pravděpodobnost globální recese je stanovena na 98 %. Člověk si klade otázku, jaká je 2% pravděpodobnost, že se věci obrátí opačným směrem? Jedinými pravděpodobnými signály by bylo ukončení zvyšování úrokových sazeb a konec války na Ukrajině.

Ned Davis Research to udělal tržní volání na září 28.

Evropská unie se svými zákazy ruského plynového potrubí a nedávným poškozením plynovodů Nord Stream v Baltském moři znamenají, že vysoké ceny energií poškozují podniky stejně jako vysoké úrokové sazby. Evropa je již v recesi a je na tom hůř než Spojené státy, uvedly v posledních třech týdnech JP Morgan i Goldman Sachs.

Rusko pravděpodobně omezí své dodávky zemního plynu, který prochází Ukrajinou do Evropy, a ukrajinská výroba elektrické energie, poškozená nedávnými bombovými útoky v Kyjevě, se zaměří spíše na místní potřeby než na dopravu elektrické energie do Evropy. Takže šance Evropy na recesi jsou ve skutečnosti 100 %.

Čeká nás recese 'Crashwatch'

Futures Fed Funds jsou oceněny na 127.5 bazických bodů dodatečného zvýšení sazeb během příštích dvou zasedání, která skončí v prosinci. To by zvýšilo sazbu Fed Funds z 3.25 na přibližně 4.5 %. To je to, co si velké banky navzájem půjčují a půjčují, a ne to, co budou platit maloobchodníci. To znamená, že hypotéky budou téměř dvojnásobné. Zvýší se také náklady na studentské půjčky, s výjimkou dodatečných dotací úrokových sazeb do federálního programu studentských půjček.

Pro Wall Street to znamená, že maržové náklady jsou dražší. Fondy, které nakupují na marži, pak budou nakupovat na marži méně, což celkově oslabí poptávku po cenných papírech.

Vzhledem k nedávnému místnímu výskytu finanční zranitelnosti a postoji vedení Fedu k inflaci jsou nyní investoři ochotnější chybovat u vyšších úrokových sazeb než u nižších.

Před několika měsíci tomu tak nebylo, když mnozí na ulici cítili, že neexistuje způsob, jak by Fed pokračoval v utahování při ekonomickém zpomalení. Ale vezmeme-li v úvahu, jak pomalu Fed reagoval na inflaci na začátku tohoto roku – bývalá předsedkyně Fedu a nyní ministryně financí Janet Yellenová označila inflaci za „přechodnou“ – je Fed nucen volit mezi růstem a svým mandátem pro boj s inflací.

„Častější řeči o tom, že Fed něco porušuje, už nejsou jen plané tlachání,“ říká Brian McCarthy, šéf společnosti Macrolens, investiční výzkumné firmy ve Stamfordu. „Vzhledem k tomu, v jakém kurzu jsou, se to zdá nevyhnutelné,“ říká.

Očekává se, že americká ekonomika poroste za posledních 3 měsíců končících třetím čtvrtletím téměř o 12 %, uvádí Fed v Atlantě. předpovídání. Čtvrtletní tempa růstu však klesají.

Mezitím, jak bylo široce poznamenáno, nejprudší tempo Fed Funds roste od doby, kdy Paul Volcker zhroutil ekonomiku v letech '81-'82, zůstává na tempu, přičemž banky údajně hromadí hotovost na zaplacení dluhů (jako ztráty marží).

Zaoceánští dopravci ruší desítky plaveb před prázdninovou sezónou v USA, což je dalším znakem klesající poptávky a obav, že spotřebitelské výdaje začnou klesat po přehřátí. Velká část přehřátí byla založena na téměř rok a půl nucených blokádách a pobídkách k tisku peněz, což vedlo k masivnímu nahromadění úspor v USA a inflaci, která nebyla vidět od doby, kdy byl Jimmy Carter v Bílém domě.

Chuť riskovat se však vrátila kvůli minimům na trhu. To by mohlo vytvořit dno pod indexem S&P 500, což by investorům poskytlo čas na nákup za nízké ceny, aniž by se museli příliš obávat nižších minim. Jak pevnou podlahu si může každý domyslet, protože hodně z toho závisí na Fedu a válce. Ale podle indexu S&P Global Investment Manager Index je krátkodobý trh vnímán jako „zlepšující se“ s obnoveným zájmem na základě nižších cen cenných papírů.

„Nižší ceny podporují větší ochotu riskovat,“ říká Chris Williamson, výkonný ředitel společnosti S&P Global Market Intelligence a autor zprávy.

Ale nedělej si naděje. Ostré rally jsou na medvědích trzích běžné.

"Širší obrázek zůstává jedním z obav ohledně ekonomického výhledu v USA i ve světě," říká Williamson.