'Povinný příděl' — Energetická noční můra se plní

Evropské energetické fiasko vrcholí.

Jak se dlouho obávalo, minulý pátek Kremlem ovládaný plynárenský gigant Gazprom oznámil, že na neurčito uzavírá Nord Stream. Později Putin pohrozil, že kohoutek bude uzavřen tak dlouho, dokud bude Západ držet své sankce.

Při této zprávě ceny energií opět proletěly střechou. Evropský plyn (nizozemský TTF) vzrostl o 35 %, zpět na téměř historické maximum – což je pro perspektivu 6x vyšší než před dvěma lety.

Domácnosti pociťují tíseň.

Ještě před posledním zvýšením se účty za energii v Evropě ve srovnání s rokem předchozím zdvojnásobily. A Britové – kteří platí nejvyšší mýtné – vidí, že jejich účty za energii se oproti loňskému roku ztrojnásobily.

Mezitím se evropští lídři snaží zavést nouzová opatření, z nichž jedním je masivní fiskální balíček ve výši 375 dolarů na omezení cen energií. Jen Spojené království plánuje v příštích 150 měsících utratit neuvěřitelných 18 miliard dolarů.

Pro perspektivu to představuje balíček ve výši 1 bilionu dolarů v poměru k velikosti ekonomiky USA.

Tak co je na té ruské dýmce?

Oddálení

Evropa je mrtvě závislá na Rusku, protože vyrábí více než dvě třetiny své energie ze zemního plynu – z toho 40 % pochází z Nord Streamu, jak jste uhodli. Pro některé země, včetně České republiky, Maďarska, je to jediný zdroj plynu.

Kreml nyní hraje na energetickou impotenci Evropy, aby vydíral Západ ke zrušení sankcí.

V červnu Nord Stream omezil své toky plynu na 40 % své kapacity. Pak se při pravidelné údržbě uprostřed léta průtok na deset dní zastavil. Nakonec byl 21. července restartován, ale pouze na 40 %. úrovně před údržbou. A minulý pátek, Gazprom uzavřít toky plynu „na neurčito“.

Proč nemůže Evropa získávat plyn odjinud?

Může, ale není možné tak učinit v krátké době, protože alternativou je přeprava zkapalněného plynu přes terminály LNG, což vyžaduje zcela odlišnou infrastrukturu.

Jacob Kirkegaard, vedoucí pracovník Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomii, napsal: „Ještě musíte položit veškerou potrubní infrastrukturu. Letos se to tedy určitě nestane; je příliš pozdě na to, aby to byl relevantní zdroj dodávek pro Německo tuto zimu, i když to bude hlavní role během té příští.“

Kromě toho na trhu není dostatek zásob LNG, které by nahradily veškerý ruský plyn, o který Evropa právě přišla. A jeho zvýšení bude opět nějakou dobu trvat.

Pohled do budoucnosti

Zastavení Nord Streamu nebylo pro evropské vůdce, kteří se na tento nejhorší scénář připravovali už měsíce, až tak velkým překvapením.

Od začátku léta Evropa zavádí dobrovolné přídělové programy a před chladným obdobím pumpuje do svých zásob co nejvíce plynu.

Ale bohužel to nestačí.

Například německé národní zásoby plynu jsou v současnosti na úrovni 85 %. Ale Klaus Mueller, prezident německého energetického regulátora, Varoval že i 95% úložiště by vydrželo pouze dva měsíce průměrné poptávky.

Je tedy velká šance, že Evropa bude muset přejít z dobrovolného na povinné přidělování. Ve skutečnosti podle výpočtů Goldman Sachs v nejhorším scénáři „Německo [by nemělo] mnoho možností a odhadujeme, že by to mohlo znamenat 65% omezení průmyslu v Německu, kdyby toky úplně přestaly přicházet.“

Jinými slovy, toto energetické fiasko by mohlo srazit část průmyslu v Evropě na kolena. A nejhorší na tom je, že ani fiskální balíček ve výši 375 miliard dolarů, který Evropa shromáždila, to možná nezachrání, protože, no, nemůžete si koupit plyn, který tam není, že?

Udržujte náskok před trendy na trhu Mezitím na trzích

Každý den zveřejňuji příběh, který vysvětluje, co hýbe trhy. Přihlásit se zde abyste dostali moji analýzu a výběr akcií do vaší e-mailové schránky.