„Probíhající ‚očistná‘ fáze polovodičového cyklu je i nadále v plném proudu, protože se dostáváme do výsledkové sezóny 2Q22,“ píše analytik Deutsche Bank Ross Seymore.
Poloviční akcie byly v posledních měsících otřeseny a investoři se v reakci na náročné makroekonomické prostředí stáhli ze sektoru. The
Index polovodičů PHLX
(SOX) je zatím v letošním roce propad téměř o 30 %, zatímco akcie oddaných osobností jako např
NXP
Polovodiče (ticker:
NXPI
),
micron Technology
(
MU
),
Intel Corp.
(
INTC
), A
Advanced Micro Devices
(
AMD
) všechny ztratily více než 20 %.
Důvodů pro stažení je mnoho. Za prvé, investoři se stále obávají, že uzamčení Covid-19 v Číně omezí poptávku po polovodičích na déle, než se očekávalo, i když některá přerušení dodavatelského řetězce začnou polevovat. Kromě toho může být poptávka po polovodičích tlumená, zejména po čipech používaných v osobních počítačích, protože trh s PC se ochlazuje.
Výsledková sezóna tyto obavy pravděpodobně neutlumí, i když analytici široce očekávají, že polospolečnosti buď mírně překonají očekávání zisků ve druhém čtvrtletí, nebo klesnou v souladu s konsensem, podpořené pokračujícími silnými finančními fundamenty. To by mohlo vést ke krátkodobé rally v srpnu, píše analytik Citi Christopher Danely ve výzkumné poznámce a dodává, že to nebude v dlouhodobém horizontu stačí ke změně širokého sentimentu investorů.
„Téměř každý investor, se kterým jsme se setkali, byl bearish na základy polovodičů a věří, že náprava přichází téměř ke každé společnosti ve skupině,“ říká Danely.
Analytici jsou obzvláště medvědí vůči společnostem s vysokou expozicí na trhu her a osobních počítačů, jako je Intel, který po čtvrtečním uzavření trhu hlásí zisky.
„Od INTC očekáváme slabou zprávu a průvodce zhoršující se datové body kolem počítačů a makro pravděpodobně způsobí, že [společnost] nebude schopna udržet svůj celoroční výhled CY22,“ napsal Seymore z Deutsche Bank. Očekává, že tato měkkost potrvá až do roku 2024 a udržel rating akcií.
Ještě může být stříbrná lemovka. Wall Street doufá, že společnosti s menší expozicí PC budou fungovat lépe, než se očekávalo, a vydají solidní výhled pro třetí čtvrtletí. To je důvod, proč Danely otevřel 90denní sledování pozitivního katalyzátoru na NXP Semiconductor a
ON polovodič
(
ON
). Obě společnosti vyrábějí čipy široce používané na průmyslových koncových trzích, jako je automobilový průmysl, které, jak věří, obstojí lépe v současném makroprostředí.
Analytik Bank of America Vivek Arya souhlasí a dodává, že společnosti, které jsou vystaveny cloudovému softwaru a datovým centrům, jsou také připraveny poskytnout lepší výhled. Některé z jeho výběrů zahrnují
Nvidia
(
NVDA
) a AMD.
Akcie čipů by také mohly vzrůst, pokud Kongres projde Chips for America Act, dlouho očekávaný návrh zákona, který by autorizoval asi 52 miliard dolarů v grantech a půjčkách pro americké výrobce čipů. Předsedové Senátu mají za cíl schválit legislativu ještě před srpnovými přestávkami Kongresu.
Ale i kdyby legislativa prošla, bude „trvá měsíce, než se peníze dostanou ven,“ varuje analytik Capital Alpha Robert Kaminski, což by mohlo zpozdit výhody pro akcie čipů. Navíc mnoho investorů nadále věří, že tento sektor je i nadále nadhodnocenoa mohou se držet zpátky, dokud analytici neuvidí, že jejich odhady zisku na akcii sníží plošně až o 20 %, píše Danely.
Semi-společnosti budou vykazovat zisky během konce července a až po celý následující měsíc. Texas Instruments hlásí v úterý, následovaný QUALCOMM ve středu a Intel ve čtvrtek. ON, AMD a Nvidia zveřejní zisk v srpnu.
Napište Sabrině Escobar na [chráněno e-mailem]