Prodeje datových center Nvidie pravděpodobně zastíní hraní – to nemusí být dobrá věc

Analytici očekávají tržby z her ve výši 3.46 miliardy dolarů. V minulém čtvrtletí Colette Kress, finanční ředitelka Nvidie, předpověděla zrychlený růst datových center na první čtvrtletí, po čtvrtém čtvrtletí, kdy tržby datových center meziročně vzrostly o 71 % na rekordních 3.26 miliardy dolarů.

Číst: Proč jsou polovodičové akcie „téměř neinvestovatelné“ navzdory rekordním ziskům uprostřed globálního nedostatku

Výsledková sezóna zatím ukázala silné zisky serverových čipů. Společnost Intel Corp.
INTC,
-0.86%
 zdvojnásobil ve svém celoročním výhledu, kdy tržby z datových center vzrostly o 22 % na 6 miliard USD, a společnost Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-3.28%
zveřejnil svůj prvním čtvrtletím nad 5 miliard USD a vodítkem pro první období nad 6 miliard USD. 

Datová centra tvoří „nízkých 20 procent“ podnikových, vestavěných a polozakázkových čipových jednotek AMD – což zahrnuje výnosy z datových center a herních konzolí. Oproti loňskému roku vzrostl o 88 % na 2.5 miliardy dolarů. Prodej bude s přibývající společností transparentnější konečně zahájí prodej datových center ve svém vlastním segmentu.

Zatímco AMD a Nvidia bojují o podíly na serverových CPU, Nvidia dominuje ve své roli akcelerátoru pro datová centra. Analytik Jefferies Mark Lipacis, který má u Nvidie nákupní hodnocení a cílovou cenu 370 USD, říká, že výrobce čipů „ovládá instance Dedicated Accelerator s přibližně 80% podílem“ na prodejích datových center.

Číst: Konec jednočipových zázraků: Proč ocenění Nvidie, Intelu a AMD zažilo masivní otřesy

Na základě výsledků Intel, AMD a dalších, analytik Evercore CJ Muse, který má u společnosti Nvidia nadhodnocený rating a cílovou cenu 300 dolarů, uvedl, že produkty datových center čelí „silným trendům poptávky, od nichž se očekává, že v příštím období povedou k velmi silnému růstu. několik čtvrtí." Poptávka se však stěží zdála být problémem; spíše problémy s dodávkami a stále se zvyšující překážky.

Investoři budou hledat jakékoli problémy podobné Cisco Systems Inc.
CSCO,
+ 2.92%,
který vykázala své zisky za minulý týden. Cisco – které má stejně jako Nvidia kvartál končící v dubnu – poznamenalo, že to bylo po čínských úřadech rozšířeno od 27. března uzavřena Šanghaj, a hodil klíč na opici do schopnosti Cisco získat komponenty. V důsledku toho společnost Cisco vydala špatný výhled a akcie zažily nejhorší den za více než deset let.

Co čekat

Výdělky: Z 39 analytiků dotazovaných FactSet se očekává, že Nvidia v průměru vykáže upravený zisk 1.30 dolaru na akcii, což je nárůst z 92 centů na akcii hlášených před rokem a 1.19 dolaru na akcii očekávané na začátku čtvrtletí. Všechny údaje jsou upraveny pro loňský rok Rozdělení akcií 4 na 1.

Výnos: Podle 8.12 analytiků oslovených FactSet očekává Wall Street od Nvidie tržby 36 miliardy dolarů. To je více než 5.66 miliardy dolarů, které Nvidia oznámila ve čtvrtletí minulého roku, a 7.28 miliardy dolarů předpokládaných na začátku čtvrtletí. Ve své poslední zprávě o výdělcích předpověděla Nvidia Od $ 7.94 do $ 8.26.

Pohyb zásob: Během prvního čtvrtletí, tedy čtvrtletí končícího dubnem, akcie společnosti Nvidia klesly o 25 %, zatímco index PHLX Semiconductor 
SOX,
-0.27%
 za toto období klesla o 17 %. Mezitím index S&P 500 
SPX,
+ 0.01%
 propadl o 8.5 %, zatímco index Nasdaq Composite 
COMP,
-0.30%
 klesl o 13 %. 29. listopadu akcie Nvidie uzavřely na historickém maximu 333.76 USD a od té doby klesly o 50 %.

Nvidia za posledních pět let trvale převyšovala odhady zisků analytiků a ve 12 po sobě jdoucích čtvrtletích překonala odhady tržeb Street. Akcie se den po zprávě z minulého čtvrtletí propadly o 7.6 %, a to i přes překonání zisku. Obecně platí, že pohyb akcií byl smíšený uprostřed řetězce úderů.

Co říkají analytici

Analytik společnosti Oppenheimer Rick Schafer, který má lepší rating a cílovou cenu 300 dolarů, uvedl, že Nvidia pravděpodobně upevní své vedoucí postavení v datových centrech, protože její nový čip H100 ve třetím čtvrtletí poroste.

"Poptávka nadále převyšuje nabídku, i když omezení by se měla do 2 hodin zmírnit," řekl Shafer. „Výkonná herní GPU Nextgen Ada Lovelace se očekává ve 3Q. Naše dlouhodobá teze zůstává nedotčena, protože hlavní franšízy herních a AI akcelerátorů NVDA zůstávají v pozici pro obrovský strukturální růst.“

Číst: Čipy mohou být kvůli nedostatku na rok 2022 vyprodány, ale investoři se obávají konce večírku

Analytik Wedbush Matt Bryson, který má neutrální hodnocení a cílovou cenu 190 dolarů, uvedl, že jakákoliv nevýhoda společnosti Nvidia „je nutně převážně spojena s příjmy z her.

„U her patří klesající ceny na sekundárním trhu a lepší dostupnost v maloobchodě mezi signály, že poptávka po GPU konečně zpomaluje,“ řekl Bryson. "Zatímco takový výsledek dává smysl, zejména s klesající rychlostí přidávání Etherea hash, konkrétní dopad na Nvidii je těžké kvantifikovat vzhledem k mnoha proměnným."

Číst: Nvidia se snaží vést zlatou horečku do metavesmíru pomocí nových nástrojů AI

Finanční analytik Susquehanna Christopher Rolland, který má kladné hodnocení a cílovou cenu 320 dolarů, ve středeční poznámce souhlasil s tím, že „jakýkoli významný porážek a navýšení mohou být omezeny protivětry při hraní“.

„U her jsme zaznamenali maloobchodní prémie nad MSRP pro karty Nvidia strmě klesly z maxima +130 % v polovině roku 2021 na +78 % v lednu a pouhých 23 % dnes,“ řekl Rolland. „Současně s těmito poklesy cen jsme také byli svědky výrazného naskladnění, přičemž všechny hlavní rodiny karet jsou nyní dostupné u maloobchodníků.“

Ze 45 analytiků, kteří pokrývají Nvidii, má 37 hodnocení nákupu, sedm má hodnocení držení a jeden má hodnocení prodeje, přičemž akcie se obchodují na 48 % průměrné cílové ceny 319.95 USD.