Ne, neprodávám zde Exxon a Chevron

No, tím to táhne. Svět je v recesi. Ne, nemluvím o zítřejší zprávě o nefarmářských mzdách v USA, kterou nějaký klaun v nekonečné klaunské síti FinTV nevyhnutelně bez dechu označí jako „ne recesní“.

Ne, jednám v reálném světě, kde operují dospělí, a to je přeprava suchého zboží. Sleduji tuto skupinu od roku 2006 a viděl jsem několik neuvěřitelných vzestupů a propadů cen za přepravu. Skvělá věc na přepravě suchého zboží je, že existuje standardní denní index Baltic Dry Index, který sestavuje Baltic Exchange v Londýně a který investorům ukazuje, jakým směrem se věci ubírají.

Mezi hlavní objemy patří uhlí, železná ruda a obilí a ceny za přepravu těchto nákladů letos v létě prudce klesly. Trading Economics má graf časové řady BDI zde.

To nám říká, že obecná úroveň globální ekonomické aktivity se v posledních třech měsících dramaticky zpomalila. Ne, nemluvím o Amazonu (AMZN) Primární objednávky (jsem hlavním členem... právě jsem jednu zadal), ale skutečný věci. Zásilky surovin z oceánů, které se stávají věcmi jako jídlo, ocel (uhlí a železná ruda spojené dohromady v Bessemerově procesu) a nehmotnými věcmi, jako je energie, která udrží naše světla rozsvícená a udrží továrny v chodu.

Delta poptávky je vždy Čína. Vzhledem k tomu, že stále dochází k sporadickým blokádám Covid – Wuhan byl uzamčen minulý týden na základě údajně čtyř asymptomatických případů – to poškozuje poptávku po suchém volně loženém zboží a samozřejmě také ropě.

Ale zatímco BDI klesá, akcie suchých hromadných jmen, jako jsou společnosti skupiny Navios (NM), (NMM) a Star Bulk (SBLK) v trestném boxu bych byl opatrný s porovnáním s názvy uhlovodíků. Vrtání ropy a provoz lodi na suchý volně ložený náklad jsou dvě zcela odlišné činnosti. Abych odpověděl na otázku, kterou mi v posledních dnech položilo několik mých klientů, z nichž všichni mají nadváhu: „Ne, neprodávám Exxon (XOM) a Chevron (CLC) tady."

Termínové kontrakty na ropu WTI v prvním měsíci klesly pod 90 USD/barel. To je pravda, ale křivka se výrazně zploštila. Vysoce zpětně datovaný (ceny v prvním měsíci vyšší než v budoucích měsících) stav křivky před několika měsíci je nyní minulostí. Pokud byste si chtěli koupit barel ropy s dodáním za 12 měsíců – srpen 2023 – museli byste za něj zaplatit asi 81 USD/nbbl. Cokoli nad 100 USD/barel ropy považuji za dobu „boomu“, ale co je důležitější, považuji vše nad 80 USD/barel za „zelenou“, tj. společnosti budou generovat velké množství peněžních toků.

S olejem WTI kotovaným v „zóně zeleného světla“ i na smlouvách, které vyprší za jeden rok, je to stále pro nás a pro všechny systémy. HOAX modelové portfolio, které jsem vytvořil loni v prosinci, abych využil toto stagflační prostředí. HOAX, as upravený o reinvestice – všechny akcie HOAX komponent vyplácejí dividendy – vzrostl od počátku o 36 % a Cathie Wood's (ARKK), která tento týden těžila z nesmyslného nárůstu Nasdaqu, ale má nikdy vyplácí dividendu a vlastní nulové akcie, které je vyplácejí, je ještě pokles o více než 50 % od 12. 23. 21, data vzniku HOAXu.

Moji klienti a já jsme ne změna kurzu. Exxon vynáší 4 % na dnešní úrovni a Chevron 3.7 % a obě společnosti odkupují velké množství akcií. Dokud je neuvidím skutečný výnos charakteristiky se pravděpodobně změní – nejsou – své vysoce výnosné akcie jednoduše neprodám.

Chcete se postavit na druhou stranu a vsadit na Elona Muska a Cathie a gossamer a sny... buďte mým hostem. Ale pokud máte XOM a děsí vás jeho „pullback“ na 88 $/akcii (XOM je ještě až o 40 % ytd), pak mi prosím pošlete e-mail a Koupím vaše akcie.

BDI nám dává pozadí globálního zpomalování. Ale to mě dělá vice sklon k viset na skutečné výnosy dáno výnosem, zvláště když 10leté výnosy UST klesají, čímž jsou naše dividendy na relativním základě ještě atraktivnější. Nikam nejdu.

Výnos Exxonu je 4 %, Uncle Sam (10letý UST) 2.67 % a Elon (Tesla (TSLA) ) společnost nikdy nevyplatila dividendu ani nekoupila zpět jedinou akcii TSLA. Moji klienti a já jsme se rozhodli získat skutečné výnosy z našeho těžce vydělaného kapitálu. Dělat to v globální recesi může být složité, ale víme, že na konci dne, dostáváme zaplaceno za naše potíže. Mezitím zbytek trhu jen doufá, že najde Velkého blázna, který zaplatí vyšší cenu za konkrétní aktivum.

To je moje investiční filozofie a není to žádný HOAX.

(Amazon je holding v Action Alerts PLUS členský klub. Chcete být upozorněni, než AAP koupí nebo prodá AMZN? Zjistěte více hned teď.)