Někdy se akcie utilit mohou cítit vyloženě ospalé, a to může být uklidňující, když jsou trhy nepořádné. Ale neměli byste přehlížet růstový potenciál, který by mohl přidat nějaké oživení do již tak atraktivního sektoru.
A časy jsou těžké. Společnosti byly zaneprázdněny snižováním svých odhadů zisků, protože rostoucí ceny vstupů a vyšší náklady na pracovní sílu pohlcují marže. Ne veřejné služby. Analytik Mizuho Securities Anthony Crowdell očekává, že zisky sektoru porostou o 5 % až 7 % kvůli regulované povaze podnikání. To by je mělo učinit odolnými i v případě ekonomického zpomalení. „Zatímco je stále diskutabilní, zda ekonomika směřuje do recese, sektor veřejných služeb přešel na čistě regulovaný model, o kterém věříme, že jej učiní více defenzivní, pokud ekonomika narazí na drsnou záplatu,“ píše.
Utility také nabízejí určitý růst, který souvisí s touto stabilitou. Vzestup elektromobilů znamená, že poptávka po energii se v příštích letech pravděpodobně jen zvýší, říká generální ředitel Reaves Asset Management Jay Rhame, který řídí
Virtus Reaves Utilities
ETF (UTES). Sklon k obnovitelné energii bude také přínosem pro veřejné služby. Kvůli regulacím nemohou energetické společnosti získat větší zisky z vyšších cen uhlí nebo zemního plynu. Mohou však vydělat více z kapitálových projektů – a provozní náklady klesnou, protože vítr a slunce jsou zdarma.
Tato kombinace růstu a bezpečnosti není levná, ale není tak drahá, jak vypadá. Utility se obchodují za zhruba 19násobek zisku z roku 2023, 500násobek nad indexem S&P 17. Ale zisky indexu klesají, což znamená, že se ve skutečnosti obchoduje za něco, co se blíží 19násobku – a energetické společnosti obvykle získávají na trhu prémii.
Zde je šest s potenciálem.
Společnost AES Corp.
| Klíčová data | |
|---|
| Ticker | AES |
| Nedávná cena | $20.35 |
| Meziroční změna | -16 |
| Poměr P / E | 11.6x |
| Výnos z dividend | 3.10% |
Zdroj: Bloomberg
Společnost AES Corp.
(AES) nabízí investorům stabilní, regulované podnikání v oblasti veřejných služeb, které rychle přechází na obnovitelné zdroje energie. Stala se jedním z největších světových solárních developerů a je velkým poskytovatelem obnovitelných větrných, solárních a bateriových zálohovacích technologií pro komerční zákazníky, včetně
Microsoft
,
Abeceda
,
a
Amazon.com
.
Společnost omezuje výrobu elektřiny z uhlí, která by do roku 10 měla tvořit méně než 2025 %, ze zhruba 25 %. Vlastní také asi 59 milionů akcií
Fluence Energy
(viz. níže). Přesto se AES obchoduje s velkou slevou na ostatní energetické společnosti a na index S&P 500. Analytik RBC Shelby Tucker má u akcií cílovou cenu 30 USD, což je téměř o 50 % více oproti středeční uzávěrce.
Edison International
| Klíčová data | |
|---|
| Ticker | EIX |
| Nedávná cena | $63.39 |
| Meziroční změna | -7% |
| Poměr P / E | 13x |
| Výnos z dividend | 4.40% |
Zdroj: Bloomberg
Kalifornie je děsivé místo pro provozování veřejné služby – což je to, co dělá
Edison International
(EIX) akcie levně. Se sezónou lesních požárů je snadné si představit nejhorší možný scénář, kdy požáry způsobí škody za miliardy dolarů a za to je obviňován Edison. Riziko nemusí být tak velké jako kdysi, říká Rhame. Kalifornie odvedla dobrou práci při implementaci pojistného fondu, který má pomoci energetickým společnostem vyhnout se velkým hitům minulosti, zatímco veřejné služby se zlepšily v řízení rizik. Akcie společnosti Edison se obchodují za přibližně 13násobek odhadovaných zisků v roce 2023, což je sleva pro obdobné subjekty a trh, i když se očekává, že zisky v příštích několika letech porostou v průměru o 6 % ročně. Vyplácí také velké dividendy.
Entergy
| Klíčová data | |
|---|
| Ticker | ETR |
| Nedávná cena | $111.06 |
| Meziroční změna | -1% |
| Poměr P / E | 16.7x |
| Výnos z dividend | 3.60% |
Zdroj: Bloomberg
Pro investory, kteří se zajímají o bezpečnost,
Entergy
(ETR) je zhruba tak defenzivní, jak jen to jde, přičemž asi 85 % tržeb pochází z regulovaných energetických provozů v Arkansasu, Louisianě, Mississippi a Texasu. Wall Street předpokládá v příštích několika letech růst zisků v průměru o 7 % ročně, oproti 6 % dříve. Po hurikánech a bouřích v letech 2020 a 2021 společnost Entergy žádá regulační orgány, aby schválily výdaje na odolnost sítě ve výši 15 miliard dolarů, což by zákazníkům poskytlo spolehlivější energii a umožnilo společnosti získat návratnost vynaloženého kapitálu, což z něj činí „výhra pro obě strany“. pro společnost a její zákazníky,“ píše analytik Mizhuo Paul Fremont. Jeho cenový cíl je 123 dolarů za akcii, což je asi 12 % nad nedávnými úrovněmi.
Exelon
| Klíčová data | |
|---|
| Ticker | EXC |
| Nedávná cena | $44.46 |
| Meziroční změna | 8% |
| Poměr P / E | 18.4x |
| Výnos z dividend | 3% |
Zdroj: Bloomberg
Stabilita stojí pro utilitu hodně – zeptejte se v Chicagu
Exelon
(EXC). Vyvinul neregulovaného poskytovatele energie
Souhvězdí energie
(CEG) začátkem tohoto roku, a to udělalo velký rozdíl. Před rozdělením by zisky rok od roku kolísaly a akcie se obchodovaly za pouhých 12násobek zisku. Když je Constellation pryč, zisky jsou stabilnější a očekává se, že do roku 7 porostou o 2025 % ročně, zatímco akcie dosahují přibližně 18násobku zisku. Exelon se také může začít soustředit na zlepšení svého podnikání v oblasti přenosu energie pomocí peněz, které by byly vyčleněny pro Constellation. „Teď je to pryč, společnost má lepší úvěrové metriky, akcie s vyšší hodnotou,“ říká Rhame.
Fluence Energy
| Klíčová data | |
|---|
| Ticker | FLNC |
| Nedávná cena | $10.01 |
| Meziroční změna | -72% |
| Poměr P / E | N / A |
| Výnos z dividend | N / A |
N/A=nepoužije se
Zdroj: Bloomberg
Pro ty, kteří chtějí trochu riskovat se svými investicemi do užitku, je tu
Fluence Energy
(FLNC). Společnost, společný podnik mezi AES a
Siemens
(SIE.Germany), prodává bateriová úložiště, služby a software pro výrobu obnovitelné energie. V říjnu vstoupil na burzu za 28 dolarů, ale začal padat, když Fed v listopadu poprvé naznačil vyšší sazby. Bateriové úložiště je přesto jedním z pilířů budoucnosti udržitelné energie, které umožňuje spolehlivou energii, i když nesvítí slunce a nefouká vítr.
Canaccord Janov
analytik George Gianarikas očekává, že Fluence dosáhne zisku kolem roku 2024 a do roku 159 vygeneruje 2025 milionů dolarů ve volném cash flow. V rozvaze má více než 650 milionů dolarů.
NextEra Energy
| Klíčová data | |
|---|
| Ticker | SEN |
| Nedávná cena | $80.38 |
| Meziroční změna | -14% |
| Poměr P / E | 26x |
| Výnos z dividend | 2.10% |
Zdroj: Bloomberg
NextEra Energy
(NEE), největší společnost v indexu S&P 500 a lídr v oblasti obnovitelné energie, těží z migrace na Floridu, kde generuje většinu svých příjmů. Akcie však v poslední době kolísaly kvůli šetření ministerstva obchodu ohledně dovozu solárních panelů, které by vedlo k menšímu počtu panelů dostupných pro dokončení jeho projektů. Zdá se, že tyto problémy jsou za tím, alespoň prozatím, a NextEra právě vydala solidní zprávu o příjmech za druhé čtvrtletí. Akcie nejsou levné – obchodují se za 26násobek výdělků v roce 2023, drahé i pro utilitu – ale mají pověst kvalitního operátora a zisky rostly za posledních pět let v průměru o 8 % ročně.
Napsat Al Root ve společnosti [chráněno e-mailem]
