Pro čínský trh s nemovitostmi se objevují nové varovné signály

PEKING – Nová data ukazují, že obrovský čínský realitní sektor se stále snaží otočit, a to i přes známky oživení na začátku tohoto roku.

"Ve zvratu od dubna ceny na trhu s bydlením zrychlily, ale prodeje se zpomalily," uvedl americký China Beige Book ve své zprávě za květen, zveřejněné v úterý. Vyplývá to z průzkumu výzkumné firmy mezi 1,085 podniky, který proběhl od 18. do 25. května.

"V oblasti komerčních nemovitostí ceny i transakce prudce oslabily," uvádí zpráva. "Špatné výsledky ve stavebnictví a snížená fiskální aktivita způsobily, že květnové zisky a výroba mědi klesly."

Peking v posledním roce zmírnil svůj tlak na developery nemovitostí po tvrdém zásahu proti úrovni jejich dluhu v srpnu 2020. Sektor nemovitostí a související odvětví tvoří podle odhadů Moody's více než čtvrtinu čínské ekonomiky.

Prodeje nových domů za týden končící 28. květnem vzrostly o 11.8 % oproti předchozímu roku, což je prudké zpomalení z 24.8 % růstu o týden dříve, upozornil v pondělní zprávě hlavní ekonom Nomury pro Čínu Ting Lu. To je založeno na sedmidenních datech klouzavého průměru z Wind Information.

Objem prodeje v obou týdnech byl nižší než ve stejném období v roce 2019, před pandemií, uvádí zpráva.

Většina poklesu tržeb pochází z největších čínských měst, uvádí zpráva. Tato takzvaná města první úrovně byla světlým bodem, protože lidé mají tendenci se za prací stěhovat do městských center.

Investoři do čínských developerů jsou také k trhu stále skeptičtější.

Index Markit iBoxx pro čínské dluhopisy s vysokým výnosem v oblasti nemovitostí je zpět téměř tam, kde se obchodoval v listopadu, kdy Peking oznámil podporu sektoru prostřednictvím „16bodového plánu“.

I když tento plán „byl nápomocný k nastavení podlahy pro tuto krizi“, iniciativy jsou zaměřeny pouze na podporu dluhů developerů na úrovni projektu, uvedli analytici S&P Global Ratings ve zprávě z 22. května.

To znamená, že stále existuje nejistota, zda developeři dokážou investorům splatit dluhopisy na úrovni holdingové společnosti, uvedla ratingová agentura. Zkoumají, zda mohou developeři vygenerovat dostatek peněz z prodeje nemovitostí.

V dubnu analytici poukázali na to, že prodeje národního majetku klesly na 900 miliard juanů (126.87 miliardy dolarů), což je méně než loňský měsíční průměr 1.1 bilionu juanů.

Pro celý rok 2023 očekává S&P pokles tržeb vývojářů v Číně o přibližně 3 až 5 % – o něco lepší než předchozí prognóza, pokles o 5 až 8 %.

Letošní prognózy jsou založeny na očekávání, že tržby ve větších městech porostou zhruba o 3 %, zatímco tržby v menších městech neklesnou o více než 10 %, uvádí zpráva.

Na sekundárním domácím trhu se obchodní aktivita „od dubna ochlazuje, s poklesem počtu domů kótovaných na prodej, nižšími požadovanými cenami a menším počtem transakcí,“ uvedla agentura Fitch Ratings v pondělní zprávě.

"Toto zpomalení následuje po silném oživení v 1Q23, což naznačuje, že důvěra kupujících domů zůstává křehká kvůli nejistým ekonomickým vyhlídkám a slabým vyhlídkám na zaměstnanost."

Nové domy v Číně se obvykle prodávají dříve, než developeři dokončí výstavbu bytů.

„Sentiment trhu sekundárních domů lze obecně vnímat jako barometr realitního sektoru, protože ceny a nabídka nepodléhají zásahům regulátorů – na rozdíl od trhu nových domů,“ uvedli analytici Fitch.

Prodeje sekundárních domů také výrazně ovlivňují ceny nových domů, uvedli analytici, kteří odhadují, že více než polovina domů prodaných v největších čínských městech spadá na trh sekundárních domů.

Slabá výkonnost v květnu přichází uprostřed zvýšených nadějí trhu na oživení.

Čtvrtletní průzkum Čínské lidové banky zjistil v nadcházejících měsících nárůst zájmu místních obyvatel o koupi domu – a větší očekávání vyšších cen nemovitostí.

Trh s nemovitostmi je stále v „období přizpůsobení“, řekl Liu Lijie, tržní analytik z Beike Research Institute, v úterý v písemném komentáři přeloženém CNBC.

Vládní politika musí zlepšit očekávání trhu ohledně obnovy nemovitostí, řekl Liu s tím, že i ve velkých městech mohou být přijata další opatření na podporu nákupu domů.