Nová zpráva McKinsey o správě aktiv – co je nového normálního v roce 2022, kdy se rekalibrují vlastníci aktiv a správci aktiv?

Co je nový normál? Investoři i správci aktiv resetují investice do nového prostředí roku 2022 – v prvních šesti měsících tohoto roku akcie klesly s S&P500 o více než 20 procent kvůli horšímu pololetnímu výkonu za více než 50 let a fixní výnosy klesly o 10 procent za svůj horší pololetní výkon za více než 100 let.

Ve své výroční zprávě o správě aktiv zveřejněné minulý týden „The Great Reset: North American Asset Management v roce 2022“, McKinsey diskutuje o změněném tržním prostředí se třemi hlavními dopady na severoamerický průmysl správy aktiv –

• Odvětví správy aktiv zahájilo rok 2022 v pozici neobvyklé robustnosti, se silným přílivem a výkonností od roku 2021. Globální průmysl se dostal na nejvyšší hranici 126 bilionů dolarů spravovaných aktiv (AUM), což představuje 28 procent globálních finančních aktiv, oproti 23 procentům před deseti lety. A Severní Amerika zůstává na vrcholu geografického žebříčku s nejvyšším růstem výnosů a spravovaných aktiv a výnosy dosahují rekordních 526 miliard USD.
• Institucionální a drobní investoři jsou pod obrovským tlakem, protože tradiční investiční paradigmata byla pozměněna (viz ukázka níže).
• Investiční prostředí zpochybnilo některé definující základní trendy odvětví správy aktiv v posledních deseti letech, včetně internacionalizace produktů a klientů, růstu rizikových a pákových obchodních modelů a komoditizace hromadné beta.

Zpráva také podrobně popisuje, jak se mohou dlouhodobé trendy v odvětví změnit – ačkoli McKinsey očekává, že v blízké budoucnosti zůstane status quo hodně.

• Aktivní řízení zůstává pod tlakem. Dalo by se očekávat, že nedávné tržní akce budou katalyzátorem možného aktivního návratu, ale v polovině roku 2021 55 procent aktivních akciových manažerů stále nedosahovalo svých benchmarků, přibližně stejně jako v roce 2021.
• Fondy obchodované na burze mají dominovat, dosahující nových rekordů v roce 2021 s kumulativními toky ve výši 900 miliard USD. Pozoruhodným vzorem, který je třeba sledovat, jsou odlivy aktivních finančních prostředků následované přílivy do odpovídajících ETF, například pro sklizeň daňových ztrát.
• Poptávka po soukromých trzích investování pokračuje, se zvláštním zájmem v roce 2022 o strategie orientované na výnosy a chráněné proti inflaci.
• Zaměření na udržitelnost je na vzestupu, ačkoli v blízké budoucnosti panuje nejistota ohledně pravidel. Pomůže vznik kvalitnějších konzistentních dat a jasnějších standardů.
• Preference pro řešení celkového portfolia, spíše než jednorázové investice nabývá na významu.

McKinsey dochází k závěru, že nejlepší přístup pro správce aktiv ke zvládnutí dnešní nejistoty zahrnuje vybudování platforem pro správu aktiv „za každého počasí“, které jsou flexibilní, stabilní a škálovatelné – doporučení, které tohoto komentátora považuje za nejrealističtější pro již vedoucí představitele na trhu.