(Bloomberg) — Dobře načasovaná sázka zkušeného obchodníka na konec snadno vydělaných peněz dosáhla v prvním celém roce jeho nového hedgeového fondu trojciferných výnosů.
Nejčtenější z Bloombergu
Poté, co 16 let provozoval Eagle's View Capital Management jako fond fondů, rozhodl se zakladatel Neal Berger se sídlem v New Yorku přidat do mixu svůj vlastní fond. Contrarian Macro Fund byl původně spuštěn s partnerským kapitálem v dubnu 2021, aby nabil sázky, že Federální rezervní systém uvolní desetiletí stimulů – i když tvůrci politik popisovali inflaci jako „přechodnou“.
V době, kdy Fed obrátil kurz, Berger začal přijímat zahraniční peníze.
„Důvod, proč jsem založil fond, byl ten, že toky centrální banky se změní o 180 stupňů. Tento klíčový rozdíl by byl protivítr na ceny všech aktiv,“ řekl Berger. "Člověk musel věřit, že ceny, které jsme viděli, byly, abych použil akademický termín, wackadoodle."
Sázka se ukázala jako prozíravá a přinesla novému fondu v roce 163 výnos asi 2022 %, podle dokumentu pro investory, který viděl Bloomberg. Berger výnosy fondu odmítl komentovat. Eagle's View sídlící v New Yorku spravuje celkem asi 700 milionů dolarů, přičemž 200 milionů dolarů má v Contrarian Macro Fund.
Připojil se k řadě manažerů makro hedgeových fondů, včetně Saida Haidera, Crispin Odeye a BlueCrest Capital Management Michaela Platta, kteří dokázali využít sázky na ekonomiku k znásobení svých peněz během uplynulého roku turbulencí, které u mnoha jiných fondů způsobily nevýrazné výnosy.
Berger řekl, že používá futures kontrakty na krátké akcie a dluhopisy, které považoval za zkreslené roky měnových stimulů.
„Obchodování státních dluhopisů v hodnotě 19 bilionů dolarů při záporných výnosech, rozmach SPAC, krypto boom, oceňování soukromého kapitálu a oceňování veřejného majetku – to vše jsou pruhy stejné zebry,“ řekl Berger, jehož předchozí zkušenosti s obchodováním na makro úrovni zahrnují Millennium Management. , Chase Manhattan Bank a Fuji Bank. "Zebra je oceánem likvidity, nejprve v reakci na Velkou finanční krizi a poté na Covid."
Contrarian Macro Fund většinou drží medvědí sázky na evropská a americká aktiva se zajištěním, které se vyplatí v pozitivnějších obdobích. Poté, co Bank of Japan rozšířila horní limit pro 10leté výnosy, fond také vytvořil krátké pozice vůči japonským dluhopisům a vsadil, že jen poroste. Podle Bergera je to jen začátek konce globálního carry trade, jehož cílem je používat měny s nízkým výnosem, jako je jen, k nákupu něčeho s vyššími výnosy.
Berger plánuje držet své krátké pozice roky. Bolest ještě neskončila a její konec bude jasný až poté, co se aktiva budou několik měsíců obchodovat bokem, řekl.
"Máte své variace, vaše rallye ze dne na den, z měsíce na měsíc," řekl. "Ale velký obrázek, všechno jde dolů." Cenová akce je v konečném důsledku bible.“
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-soars-163-betting-120407946.html