Býčí trh Nasdaq? Historie padělků hlavy říká, že je příliš brzy na oslavu.

Manažer hedgeových fondů Michael Burry, známý v knize „The Big Short“, poté, co úspěšně předpověděl kolaps trhu s bydlením během finanční krize, se na Twitteru divil: „Nasdaq je býčí trh, protože je o 20 % nižší než jeho nízký? Kdo tyhle věci vymýšlí?"

Ve smazaném tweetu poznamenal, že „Po roce 2000 to Nasdaq udělal 7krát, protože klesl o 78 % na své minimum z roku 2002.“ (Burry často maže tweety po krátké době.)

Ve skutečnosti zaznamenal Nasdaq během medvědího trhu, který následoval po výbuchu dot-com, tři 40% nebo více nárůsty, z nichž žádná neznamenala začátek trvalého býka, Ross Mayfield, analytik investiční strategie společnosti Baird Private Wealth Management, řekl MarketWatch v telefonickém rozhovoru.

"Naší hlavní linií ke klientům bylo, že tato shromáždění medvědího trhu mohou být frustrující, ale jsou velmi běžná," řekl Mayfield.

Taková jsou rizika ve snaze použít 20% míru jako pravidlo pro vyhlášení býčího trhu. V některých ohledech je začátek býčího trhu často křišťálově jasný až při zpětném pohledu, ne nepodobný výzvě určit začátek recese. Zatímco po sobě jdoucí čtvrtletí klesajícího hrubého domácího produktu jsou často popisována jako „technická“ recese, není to kritérium používané Národním úřadem pro ekonomický výzkum při datování hospodářského cyklu.

Kromě pochybností ohledně použití 20% prahu k vyhlášení býka Mayfield řekl, že další charakteristiky rally Nasdaq – jeho šířka, délka a velikost – jsou výzvou pro ty, kteří hledají potvrzení v reálném čase.

Široká rally akciového trhu byla působivá z hlediska vedení a šíře se zlepšila. Při pohledu na benchmark S&P 500 s velkou kapitalizací se přibližně 85 % komponent Nasdaq obchoduje nad svým 50denním klouzavým průměrem. To je solidní, ale býčí trhy obvykle vidí hodnotu nad 90 %, řekl Mayfield.

PODOBNÉ ČLÁNKY: Proč americký akciový růst vypadá spíše jako nový býčí trh než jako medvědí odraz pro tyto analytiky

Mezitím akcie polovodičů v posledních seancích po varování od velké váhy Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
a Micron Technology
MU,
+ 4.36%Inc
To je důležitá součást Nasdaq a může představovat zranitelnost, řekl.

A konečně, vzestup ještě nevydržel dostatečně dlouho na to, aby vyvolal důvěru v býčí trh, řekl Mayfield s tím, že vzestupy medvědího trhu v minulosti trvaly 60 až 80 až 100 dní, než klesly.

To neznamená, že tomu tak bude i tentokrát, ale pokud někdo chce nazvat býčí trh pouze na základě velikosti a trvání, „musí být přesvědčivější, než když se právě za šest týdnů přehoupne přes hranici 20 %. “ řekl Mayfield.

Mark Hulbert: Tento 20% zisk Nasdaq neznamená, že jsme na novém býčím trhu

Nasdaq ve čtvrtek klesl o 0.6 % a zůstává o více než 20 % ze svého rekordního uzavření v listopadu. S&P 500
SPX,
+ 1.73%
zůstává na medvědím trhu, ale odrazil se téměř o 15 % od svého minima z roku 2022 stanoveného 16. června, zatímco index Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.27%
obešel pokles medvědího trhu.

Zatímco porota zjišťuje, zda je Nasdaq v novém býku, nebo pouze na medvědím trhu, investoři by se měli poohlédnout po přechodu na kvalitnější akcie, zejména v oblasti technologií a růstu, a zároveň omezit expozici méně kvalitním aktivům, řekl Mayfield. Prostředí s nulovými úrokovými sazbami a vysokou likviditou, které doprovázelo poslední býčí trh, se pravděpodobně nebude opakovat v příštím tržním cyklu, protože Federální rezervní systém se vypořádává s následky prudkého nárůstu inflace, což znamená, že investoři budou muset být volnější, když se budou snažit vybrat vítězné akcie.

"Určitě nejsme medvědí," řekl Mayfield, "ale toto je dobrá příležitost přetvořit se směrem ke kvalitě s tím, co si myslíme, že bude ještě náročných 6 až 12 měsíců dopředu s tím, kde je inflace a co Fed stále dělá." pokračující geopolitická nejistota na obzoru.

Přečtěte si další: Dosáhly akcie dna? Ne, dokud tato „gorila“ na akciových trzích nepoklesne, varuje BofA.