Muskovo odmítnutí platit nájem přispívá ke špatným úvěrům na nemovitosti Goldman

Goldman Sachs byla v prvním čtvrtletí zasažena prudkým nárůstem nesplácených úvěrů na komerční nemovitosti, částečně podpořené odmítnutím Elona Muska platit Twitteru nájem.

Hodnota půjček vypůjčovatelům komerčních nemovitostí (CRE) zaostávajícími za splátkami se v prvním čtvrtletí vyšplhala o 612 procent na 840 milionů dolarů, podle zpráv, které licencovaný bankovní subjekt Goldman podal americké Federální komisi pro pojištění vkladů.

To bylo mnohem vyšší než nárůst delikventních úvěrů CRE hlášený celým bankovním průmyslem v USA, které za stejné období vzrostly o 30 procent na něco málo přes 12 miliard dolarů, podle Bankingregdata.com, který shromažďuje zprávy FDIC.

Skok v delikvenci v Goldmanově podnikání s přijímáním vkladů přichází v době, kdy konkurenční banky varují před rostoucími ztrátami z úvěrů na komerční nemovitosti, z nichž většina je vázána na kancelářské budovy a byly uskutečněny předtím, než pandemie zahájila práci z domova. kultura.

Goldman má mnohem menší expozici v oblasti půjček na komerční nemovitosti než její větší rivalové. Na konci prvního čtvrtletí měla podle zprávy FDIC 8.4 miliardy dolarů nesplacených úvěrů krytých komerčními nemovitostmi. Wells Fargo měla 91 miliard dolarů a Bank of America 60 miliard dolarů.

Narůstající delikvence jsou však dalším znakem frustrace, které banka čelila, když se snaží diverzifikovat své podnikání mimo své tradiční zaměření na obchody a obchodování.

Goldman patřila mezi skupinu bank včetně Citigroup a Deutsche Bank, které půjčily 1.7 miliardy dolarů Columbia Property, realitnímu investičnímu trustu, proti sedmi kancelářským budovám v San Franciscu a New Yorku, včetně dvou, ve kterých jsou velké kanceláře pro Twitter.

Twitter přestal platit nájem v listopadu a Elon Musk, miliardář vlastník sítě sociálních médií, řekl zaměstnancům, že podle žaloby nehodlá znovu splácet ani krýt prošlé poplatky. Společnost Columbia Property, která žaluje Twitter kvůli zmeškaným platbám, v únoru nesplácela úvěr. Columbia Property to odmítla komentovat. Twitter, který přijal politiku neodpovídání tisku, nebyl zastižen, aby se vyjádřil.

Vzhledem k relativně malé expozici Goldman v tomto sektoru nebudou mít špatné úvěry významný dopad na její zisky. „Půjčování pro Goldmana tolik nezáleží,“ říká Christopher Kotowski, bankovní analytik společnosti Oppenheimer. Podle vlastních výpočtů společnosti Goldman představují úvěry na komerční nemovitosti méně než 20 procent celkového úvěrového portfolia banky.

Přesto je podle Bankingregdata.com více než 10 procent jejích půjček CRE držených v její bankovní dceřiné společnosti, která představuje 90 procent jejích celkových půjček, v nějaké formě delikvence, zatímco průměrná delikvence u jejích protějšků je nižší. než 1 procento.

V podáních SEC a diskusích s investory Goldman definuje své půjčky CRE šířeji a zahrnuje půjčky poskytnuté investičním firmám, které nakupují a prodávají dluhy s nemovitostmi, stejně jako půjčky používané ke spojení půjček CRE do investičních cenných papírů.

Podle tohoto měřítka jsou delikvence nižší, ale stále vyšší než u vrstevníků. „Pokud se podíváte na všechny naše aktivity v oblasti půjček komerčních nemovitostí, naše míra delikvence je nižší než 2 procenta,“ řekl Goldman.

FDIC však řadí tyto půjčky, které mívají mnohem nižší míru nesplácení, do jiné kategorie.

Goldman, která se stala regulovanou bankou v důsledku finanční krize, strávila poslední desetiletí vkládáním více zdrojů do půjček. Společnost má nyní téměř 180 miliard dolarů nesplacených bankovních úvěrů, což je nárůst ze 3 miliard dolarů před deseti lety.

V roce 2020 Goldman uvedl, že korporátní půjčky byly jednou z priorit firmy. "Přijímáme bankovní model," řekl tehdejší finanční ředitel Stephen Scherr během prezentace investorům. "Věříme, že to bude pro firmu důležitý zdroj budoucího růstu."

Banka těžila z vyšších úrokových sazeb, přičemž zisky její půjčující entity vzrostly v prvním čtvrtletí na 3.7 miliardy dolarů – historické maximum a 20procentní skok oproti stejnému období loňského roku.

Větší úvěrové portfolio je nicméně také zdrojem potenciálních ztrát vzhledem k ochotě Goldman půjčovat rizikovějším korporátním dlužníkům ve srovnání s jejími konkurenty. Něco málo přes 65 procent jejích komerčních úvěrů je určeno „nevyžádaným“ dlužníkům bez úvěrového ratingu investičního stupně, ve srovnání s 28 procenty a 17 procenty v případě JPMorgan Chase a Citi.

Celkový objem nesplacených půjček společnosti Goldman podle údajů FDIC vyskočil na konci prvního čtvrtletí na 3.2 miliardy dolarů, neboli asi 2 procenta nesplacených úvěrů, z 2.4 miliardy dolarů před rokem.

Většina z nich je vázána na kreditní karty a další spotřebitelské úvěry, které podle Bankregdata.com tvoří asi 65 procent rezerv na ztráty z úvěrů.

Goldman začátkem tohoto roku signalizoval svůj záměr ustoupit od poskytování půjček spotřebitelům prodejem půjček v hodnotě 1 miliardy dolarů vázaných na spotřebitelskou banku Marcus.

David Fanger, který sleduje Goldmana pro ratingovou agenturu Moody's Investors Service, řekl: „I když jejich chuť riskovat může být větší než u jiných firem, obecně jsou v řízení rizik proaktivnější.“