Většina studentských dluhů patří bohatým domácnostem

Diskuse o studentském dluhu příliš často opomíjejí skutečnost, že půjčky jsou určeny jako investiční nástroj. Studenti si půjčují peníze na financování vzdělávání, které má přinést ekonomické výhody. V oficiálních statistikách o bohatství a zadlužení Američanů je však v rovnici studentského dluhu uvedena pouze strana závazků. Strana aktiv – vzdělání, které dluh financoval – obvykle chybí.

V nové zprávě pro Brookings Institution vylepšuje ekonom Adam Looney statistiku studentského dluhu tak, aby zahrnovala jak pasiva, tak aktiva. Zastánci často tvrdí, že studentský dluh se koncentruje mezi domácnosti s nízkým nebo záporným čistým jměním (na papíře). Odpuštění studentských dluhů, argument zní, by prospělo nejchudším domácnostem. Ale jak poznamenává Looney, je to jako „posoudit bohatství vlastníka domu tím, že se spočítá jeho hypoteční zůstatek, ale ne hodnota jeho domu“.

Looney odhaduje hodnotu investic domácností do vzdělání – nárůst celoživotního příjmu, který lze přičíst titulům, které jejich členové drží. Před přičtením hodnoty vzdělání do rozvah domácností drží 53 % studentského dluhu domácnosti v dolním kvintilu bohatství. Poté podíl studentského dluhu v držení nejchudší pětiny klesne na 8 %. Domácnosti nad středním bohatstvím dluží velkou většinu studentských dluhů.

Důvody jsou intuitivní. Nejlukrativnější tituly – v lékařství, stomatologii a právu – bývají ty nejdražší. Mladý lékař s dluhem 200,000 1 dolarů na lékařské fakultě vypadá na papíře strádavě. Ale medicína je jednou z nejlépe placených profesí v zemi, což znamená, že vyhlídky na celoživotní příjmy nového lékaře ho mohou posunout do horního XNUMX %. Naproti tomu někdo, kdo nikdy nenavštěvoval vysokou školu, nemá žádné dluhy, a tak vypadá bohatší než doktor na papíře. Jeho celoživotní příjem by ale mohl být o řád nižší.

Looneyho analýza jasně ukazuje, že hromadné odpouštění studentských dluhů je regresivní. Lidé, kteří na papíře vypadají chudě, mívají hodně studentských dluhů, protože aktivum, které si zakoupili – vzdělání – není v oficiálních statistikách řádně započítáno, zatímco závazek ano. Při správném účetnictví neexistuje důvod pro široké zrušení úvěru jako ekonomického vyrovnání.

Ale zatímco hodnota vzdělání je v průměru vysoká, návratnost postsekundárního vzdělávání je rovněž nerovnoměrná. V projektu pro Nadaci pro výzkum rovných příležitostí jsem vypočítal čistou finanční hodnotu 30,000 28 bakalářských titulů a zjistil jsem, že XNUMX % z nich nemá očekávaný kladný výnos. Zatímco bakalářský titul se vyplatí v průměruNěkteří studenti buď před ukončením studia předčasně ukončí studium, nebo si zvolí obor s nízkým platem, což znamená, že jejich vzdělání nemusí přinést ekonomické výhody, v které doufali.

Tyto případy investic do vzdělávání, které nedokážou ospravedlnit své náklady, jsou zdrojem většiny problémů se studentskými půjčkami. Například nesplácení půjček se soustřeďuje mezi absolventy vysokých škol. Dlužníci v málo placených studijních oborech mají vyšší míru nesplácení úvěrů. Spíše než široké odpuštění půjček by reformy federálního programu studentských půjček měly být prováděny s ohledem na tuto podmnožinu případů.

Za tímto účelem by politici měli pomoci dlužníkům v nouzi tím, že zruší represivní poplatky spojené s nesplácením studentských půjček a usnadní dlužníkům dostat se z nesplácení. Ještě důležitější je, že Kongres by měl zajistit, aby daňoví poplatníci přestali financovat investice do vzdělávání s příliš velkým rizikem a příliš malou návratností. Nové studentské půjčky by měly být omezeny a školám, kde příliš mnoho dlužníků nesplácí své půjčky, by měly být uvaleny finanční sankce. (Více podrobností najdete v mém návrhu pro konzervativní úlevu od studentských půjček.)

Studentské půjčky se v rozvahách domácností objevují jako závazek, ale existují k financování aktiva, které se obvykle neobjevuje v oficiálních statistikách. To vykresluje příliš ponurý obraz finanční situace dlužníků studentských půjček. Vzdělání je ale zároveň rizikovým aktivem, které se často nevyplácí. Zatímco hromadné odpuštění půjček není řešením, významné změny ve federálních studentských půjčkách jsou v pořádku.