Wilson z Morgan Stanley vidí nové ztráty S&P 500 po Bear Rally

(Bloomberg) — Posledním skokem v amerických akciích je rally medvědího trhu a podle stratégů Morgan Stanley nás čekají další poklesy.

Nejčtenější z Bloombergu

"Vzhledem k tomu, že ocenění jsou nyní atraktivnější, akciové trhy jsou tak přeprodané a sazby se potenciálně stabilizují pod 3 %, zdá se, že akcie zahájily další materiální růst medvědího trhu," napsali v pondělí stratégové vedení Michaelem Wilsonem. "Poté zůstáváme přesvědčeni, že nižší ceny jsou stále před námi."

PŘEČTĚTE SI: 11 bilionů dolarů a další: Globální propad akcií nemusí být u konce

Index S&P 500 v pátek prudce vzrostl poté, co se přiblížil k 20% propadu z vrcholu, protože účastníci trhu byli lákáni atraktivnějšími oceněními. Ale benchmark stále zaznamenal svůj šestý týden v řadě v červených číslech – nejdelší takový pokles od roku 2011 – protože investoři se obávají, že kombinace prudce rostoucí inflace a jestřábí centrální banky vyvolá prudké zpomalení ekonomiky.

Zatímco někteří stratégové se domnívají, že výprodej amerických akcií potenciálně dosáhl dna, Wilson nadále patří mezi nejvýznamnější medvědy a říká, že index S&P 500 stále není plně oceněn kvůli zpomalení firemních zisků a makroekonomických ukazatelů.

Ačkoli jeho základní případ nepředpokládá recesi, Wilson poznamenává, že „riziko recese se podstatně zvýšilo. To je jen další důvod, proč je prémie za akciové riziko příliš nízká a akcie jsou podle našeho názoru stále předražené.“

Očekává, že index S&P 500 by mohl klesnout až na 3,400 16 bodů – asi 3,900 % pod současnou úrovní – což je místo, kde je jak ocenění, tak technická podpora, řekl. Očekává, že se benchmark do příštího jara vyšplhá na XNUMX indexových bodů, přičemž volatilita akciového trhu bude pokračovat.

Příběh pokračuje

Wilson má také zaujatost v defenzivním sektoru tím, že zůstává nadhodnocenou zdravotní péčí, veřejnými službami a nemovitostmi a podváženým spotřebitelským diskrečním a technologickým hardwarem.

Morgan Stanley není se svým kyselým pohledem sám. Stratégové Goldman Sachs Group Inc. vedení Davidem Kostinem v pátek snížili svůj cíl pro S&P 500 na konci roku na 4,300 4,700 ze XNUMX XNUMX bodů kvůli vyšším úrokovým sazbám a pomalejšímu růstu.

Jejich nový základní výhled předpovídá žádnou recesi a předpovídá, že poměr ceny a zisku amerického benchmarku skončí rok beze změny na hodnotě přibližně 17. Recese by podle nich znamenala pokles indexu o 11 % na 3,600 15, protože P/E klesne na XNUMXkrát.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP