Morgan Stanley vidí, že akcie tíží zisková rizika

(Bloomberg) – Slábnoucí prognózy zisků společností mohou být podle stratégů Morgan Stanley nejnovějším protivětrem pro americké akcie, které pravděpodobně dále klesnou, než dosáhnou dna během výsledkové sezóny ve druhém čtvrtletí.

Nejčtenější z Bloombergu

„Bez zjevného šoku, jako je recese, se společnosti pomalu stahují dolů,“ napsali v pondělí stratégové vedení Michaelem Wilsonem. "Tento čas by se neměl lišit, což znamená, že akcie se mohou držet na současných úrovních až do výsledkové sezóny ve druhém čtvrtletí, kdy pravděpodobně začne a skončí další nižší etapa."

Wilson patřil mezi nejvýznamnější medvědy na Wall Street a správně předpověděl poslední výprodej trhu, který byl živen obavami, že jestřábí Federální rezervní systém uvrhne ekonomiku do recese. Páteční zpráva o silných pracovních místech tyto obavy dále rozdmýchala a vedla index S&P 500 k jeho osmému týdennímu poklesu za devět.

Wilson předpovídá, že americký benchmark se bude od poloviny do konce srpna obchodovat blízko 3,400 17, což znamená další pokles o 5 % od posledního uzavření. Největších 500 % akcií S&P 40 se stále obchoduje se 17% střední prémií oproti úrovním před pandemií ve srovnání se XNUMX % u širšího indexu, řekl.

"Toto také potenciálně představuje sestupný scénář, kdy by tyto akcie mohly být poslední botou, která může klesnout, než opustíme současný medvědí trh," napsal stratég v poznámce.

Na sektorové úrovni v USA Wilson řekl, že odhady maloobchodního prodeje potravin a základních potravin se za poslední čtyři týdny „zhroutily“. Spotřební diskreční a technický hardware také zaznamenaly slabé prognózy, zatímco nemovitosti zaznamenaly nejsilnější pozitivní revize za poslední měsíc, řekl.

Příběh pokračuje

Stlačování okraje

Podle stratégů Sarah McCarthy a Marka Divera ze Sanford C. Bernsteina také v Evropě rostou rizika pro zisky společností, kteří v pondělí uvedli, že na obzoru může být velké stlačování marží, pokud prudká spotřebitelská poptávka a tržby nebudou moci přetrvat a vyvážit vysokou inflaci. .

Přesto nejsou všichni pesimisté. Stratégové JPMorgan Chase & Co., včetně Mislava Matejky, zůstávají u akcií optimističtí a říkají, že „základní riziko-odměna pro akcie se pravděpodobně zlepší, jak se blíží druhá polovina roku.“

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP