S&P 500 završil svůj nejhorší začátek roku od roku 1939 smíšeným balíkem velké technologické výdělky minulý týden. Nyní, Morgan Stanley varuje investory, aby očekávali další pokles, protože růst zisků se zastaví a inflace přetrvává.
I když investiční banka se nepřipojila k rostoucímu chóru předpovědi recese z Wall Street v pondělí analytici vedení Michaelem J. Wilsonem uvedli, že očekávají, že index S&P 500 prudce klesne ze současných úrovní.
"Vzhledem k tak vysoké inflaci a rychlému zpomalování růstu zisků akcie již neposkytují inflační zajištění, se kterým mnozí investoři počítají," napsali analytici v pondělní poznámce.
Minimální predikce poklesu Morgan Stanley by vedla k poklesu S&P 8 zhruba o 500 % z páteční závěrečné ceny, zatímco jejich nejhorší scénář předpokládá pokles o více než 16 %.
Medvědí volání následuje po správné předpovědi investiční banky z minulého týdne akcie by spadly na území medvědího trhu protože ukazatele výdělků se ukázaly být slabší, než se očekávalo.
Jistě, S&P 500 se tento týden propadl zhruba o 4 % ve své druhé korekci – což je pokles o 10 % oproti nedávnému vrcholu – letos, protože velká technologická jména poškodila výsledky.
„Kalyzátorem prudkého a širokého pohybu níže minulý týden byly rostoucí důkazy, že růst zpomaluje rychleji, než si většina investorů myslí,“ uvedl tým Morgan Stanley.
S inflací na maximu za čtyři desetiletí klesl reálný zisk S&P 500 – převrácená hodnota jeho poměru cena/výdělek, očištěný o inflaci – na nejnižší úroveň od 1950. let. Když se to stane, má tendenci vést akcie níže, řekl Goldman.
V samostatné poznámce Bank of America Analytici v čele se Savitou Subramanian poukázali na to, že EPS za první čtvrtletí pro společnosti z indexu S&P 500 je na tempu, aby zaznamenal solidní 4% porážku ve srovnání s odhady analytiků, ale připustili, že to nevypovídá vše.
Výdělky, revize a nálada firem se všechny posunuly na nejnižší úrovně od začátku pandemie v roce 2020, uvedla banka.
"Stručně řečeno, věříme, že odhady zisků zůstanou v příštích 12 měsících příliš vysoké, i když výsledky za 1Q byly lepší, než se očekávalo," napsali analytici Morgan Stanley. "Problém je v tom, že kvalita výdělků se zhoršuje a komentáře manažerských týmů jsou stále opatrnější, pokud jde o budoucí cestu růstu."
Analytici Morgan Stanley také poukázali na klesající maržový dluh – množství peněz, které si obchodníci vypůjčili na nákup akcií – jako důkaz toho, že mentalita „buy the dip“ od drobných investorů mizí, což by mohlo způsobit, že akcie budou méně odolné v pohybu vpřed. Maržový dluh FINRA klesl z maxim poblíž 1 bilionu dolarů na konci loňského roku na pouhých 799 miliard dolarů v březnu.
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-p-500-192937460.html