Mohamed El-Erian říká, že americkou ekonomiku bude v roce 2022 pronásledovat „trifecta“ nebezpečí – zde je návod, jak chránit své portfolio

Lednový efekt – tendence k růstu cen akcií na začátku roku – je opět na místě, protože Dow Jones i S&P 500 v úterý dosáhly nových vnitrodenních rekordů.

Problémy se však rýsují těsně za obzorem, říká Mohamed El-Erian, prezident Queens' College, Cambridge University a hlavní ekonomický poradce Allianz SE.

V nedávném rozhovoru pro Bloomberg tento ekonom zdůrazňuje „trifectu“ rizik, kterým čelí americká ekonomika v roce 2022.

"Kdo by tipoval, že budete mít inflaci na úrovni 6.8 %, budete mít 10 let kolem 150 a budete mít 70 rekordních maxim na S&P?" ptá se.

Zde je to, co tyto tři rizikové faktory znamenají pro investory a jak se proti nim můžete zajistit – včetně jednoho exotického aktiva, o kterém jste pravděpodobně neuvažovali.

Prudká inflace

Inflace narušuje naši kupní sílu. Pokud držíte hotovost, nebudete moci nakoupit stejné množství zboží a služeb jako dříve.

A jak zdůrazňuje El-Erian, v listopadu došlo k meziročnímu nárůstu indexu spotřebitelských cen o 6.8 %, což je největší nárůst od roku 1982.

Můžete se pokusit chránit se několika různými způsoby.

Některým sektorům akciového trhu se v inflačním prostředí daří dobře. Silný návrat zaznamenaly například energetické akcie: V minulém roce Chevron vzrostl o 41 %, ExxonMobil vzrostl o 54 %, zatímco akcie ConocoPhillips vystřelily o neuvěřitelných 83 %.

Jiní investoři raději zůstávají u tradičních inflačních hedgeů, jako je zlato a stříbro, které nelze vytisknout ze vzduchu jako nekryté peníze.

Mezitím stále více lidí nazývá bitcoin novým zlatem. Investoři mohou buď přímo nakupovat bitcoiny, nebo se mohou dostat do expozice prostřednictvím společností, které se svázaly s kryptotrhem, jako je Coinbase Global, MicroStrategy a Tesla.

Rostoucí úrokové sazby

Zdá se, že dny levných půjček se chýlí ke konci, protože Fed naznačil, že v roce 2022 dojde k několikanásobnému zvýšení sazeb v boji proti inflaci. El-Erian se obává, že to ekonomika nezvládne.

Příběh pokračuje

„Systém podmíněný více než deseti lety nízkými úrokovými sazbami a dostatkem likvidity by se rychle ukázal jako neschopný tolerovat vyšší sazby,“ napsal ve zprávě. Financial Times sloupec na začátku tohoto týdne.

Na konci prosince El-Erian poukázal na to, že výnos amerického 10letého státního dluhopisu je 1.50 %. O týden později se výnos již zvýšil na 1.73 %.

Přestože se mnoho účastníků trhu obává vyšších úrokových sazeb, některé finanční společnosti – zejména banky – se na ně těší. Banky půjčují peníze za vyšší úrokovou sazbu, než za kterou si půjčují, a rozdíl strhávají do kapsy. S rostoucími úrokovými sazbami se rozpětí získané bankami rozšiřuje.

Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase a Morgan Stanley vykázaly za poslední rok silný růst zisků a všechny zvýšily výplatu dividend akcionářům.

Pokud si nejste jisti, kterou si vybrat, nebo nechcete na jednotlivé akcie sázet vůbec, můžete si vždy vytvořit diverzifikované portfolio blue-chip akcií, které vám vyplácejí pravidelné dividendy – a můžete to udělat pouhým použitím nějaké vaše „náhradní drobné“.

Akcie na rekordních maximech

Nakonec se El-Erian obává o 70 společností v indexu S&P 500 obchodujících na historických maximech, což naznačuje, že se trh přehřívá.

Je stále těžší najít akcie, které by „nakupovaly nízko a prodávaly vysoko“, když samotný index šplhá na rekordní úrovně.

Přesto některé rychle rostoucí společnosti v poslední době zaznamenaly pokles cen akcií na dostupnější území.

Například společnost PayPal Holdings ve 13. čtvrtletí roku 26 meziročně zvýšila své tržby o 3 % a celkový objem plateb o 2021 %. Přesto její akcie za posledních šest měsíců klesly o 34 %.

Můžete se také podívat na Zoom Video Communications, která bývala jednou z nejžhavějších pandemických her. Společnost pokračuje v expanzi, protože tržby v posledním fiskálním čtvrtletí vzrostly meziročně o 35 % na 1.05 miliardy USD. Akcie však za posledních šest měsíců klesly o 55 %.

Pokud chcete investovat do některé z dnešních vysoce ceněných akcií, pamatujte, že nemusíte vyhazovat stovky nebo tisíce na celý podíl Tesly nebo Amazonu. Některé investiční aplikace vám umožňují nakupovat zlomky akcií za tolik peněz, kolik jste ochotni utratit.

Lepší způsob zajištění?

Na konci dne jsou akcie volatilní. Akcie, které dosáhly nových maxim, by mohly nadále růst mimo dosah. Stejně tak ne všechny poražené akcie se odrazí zpět.

Pokud chcete investovat do něčeho, co má malou korelaci s vzestupy a pády indexu S&P 500, zvažte některá přehlížená skutečná aktiva, jako je výtvarné umění.

Podle žebříčku Citi Global Art Market za posledních 500 let překonala současná umělecká díla index S&P 174 o impozantních 25 %.

A stává se oblíbeným způsobem diverzifikace, protože jde o fyzické aktivum s malou korelací s akciovým trhem. Na stupnici od -1 do +1, kde 0 nepředstavuje vůbec žádnou souvislost, Citi zjistila, že korelace mezi současným uměním a indexem S&P 500 je pouze 0.12.

Investice do umění od Banksyho a Andyho Warhola bývala možností pouze pro ultrabohaté. Ale s novou investiční platformou můžete investovat i do ikonických uměleckých děl, stejně jako Jeff Bezos a Bill Gates.

Tento článek poskytuje pouze informace a neměl by být vykládán jako rada. Je poskytován bez jakékoli záruky.