Mikronové příjmy: Zdá se, že zpomalení paměťového čipu zdaleka neskončilo

Vedení společnosti Micron odhaduje ztrátu za první čtvrtletí ve výši 6 centů na zisk 14 centů na akcii na upraveném základě a tržby 4 až 4.5 miliardy dolarů ve své poslední zprávě o výdělcích zcela chybí očekávání. Analytici předpokládali upravený zisk ve výši 69 centů na akcii při tržbách 5.71 miliardy USD.

Více: Zisky Micronu naznačují, že pokles čipů by mohl být horší, než Wall Street očekává

Výrobce čipů se sídlem v Boise v Idahu se specializuje na paměťové čipy DRAM a NAND. DRAM nebo dynamická paměť s náhodným přístupem je typ paměti běžně používaný v počítačích a serverech, zatímco čipy NAND jsou čipy flash paměti používané v menších zařízeních, jako jsou smartphony a USB disky. 

Po většinu roku byli analytici znepokojuje sektor čipů, která dosáhla rekordně vysokých cen akcií na začátku roku 2022 uprostřed rekordní prodeje a vyprodaná zásoba. Tato dynamika se v pozdější části roku obrátila a analytici říkají, že došlo k náhlému přebytku nabídky horší než v roce 2019 poté, co vedení společnosti Micron podrobně popsalo an „bezprecedentní“ pokles trhu.

Zatímco někteří analytici začínají přemýšlet o čipovém sektoru již dosáhla nebo dosáhne dna „měkkým přistáním“ někdy v roce 2023Analytik BofA Securities Vivek Arya se domnívá, že sektor paměťových čipů směřuje k „tvrdému přistání“ v DRAM do začátku roku 2023.

"Zaznamenali jsme, že poklesy DRAM trvaly v průměru přibližně 3 čtvrtletí a očekáváme, že tento pokles nebude jiný," řekla Arya s odhadem mírného oživení do zadní poloviny roku. Arya má na Micronu neutrální hodnocení.

"Na straně nabídky Samsung."
005930,
-0.17%
rozhodnutí zachovat v příštím roce rovné kapitálové výdaje [meziročně] nepomáhá, i když jejich závazek se teprve uvidí,“ řekla Arya. „[SK] Hynix
000660,
+ 0.38%
a Micron se zavázaly snížit investice v roce 50 o více než -2023 %, což by mělo pomoci zajistit určitý nárůst cen v zadní polovině roku.“

Co čekat

Výdělky: Z 32 analytiků dotazovaných společností FactSet se očekává, že Micron v průměru vykáže upravenou ztrátu 2 centy na akcii, což je pokles oproti odhadu 95 centů na akcii čistého příjmu očekávaného na začátku čtvrtletí. Estimize, softwarová platforma, která využívá crowdsourcing od manažerů hedgeových fondů, makléřů, analytiků na straně nákupu a dalších, vyžaduje upravený zisk ve výši 7 centů na akcii.

Výnos: Wall Street očekává od Micronu tržby 4.13 miliardy dolarů, podle 29 analytiků oslovených FactSet. To je méně než konsensuální prognóza analytiků na začátku čtvrtletí ve výši 6.22 miliardy dolarů. Společnost Estimize očekává tržby ve výši 4.23 miliardy dolarů.

Analytici podle FactSet v průměru očekávají prodeje DRAM 3.11 miliardy USD a tržby NAND 1.05 miliardy USD.

Pohyb zásob: Během listopadového čtvrtletí Micronu akcie vzrostly o 2 %, zatímco PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-0.62%
 vzrostl o 5.6 % a S&P 500
SPX,
+ 0.10%
ve stejném období vzrostl o 2.8 % ve srovnání s poklesem o 2.9 % na technologickém trhu Nasdaq
COMP,
-3.73%.

Předchozí čtvrtletí, které skončilo v srpnu, bylo druhým obdobím v řadě, kdy tržby Micronu zaostaly za očekáváním analytiků, po sérii úderů, které se datovaly do prosince 2018, kdy byly tržby asi o 1 % nižší než konsenzus z Wall Street. . Během 15 čtvrtletí od té doby byl pohyb akcií rozdělen, osmkrát denně po zisku vzrostl a sedmkrát klesl.

Co říkají analytici

Cowen analytik Krish Sankar, který má lepší rating na Micronu, uvedl, že poptávka po kalendáři 2023 je slabší, než vedení v září očekávalo, že se očekává pokles počítačů do středních jednociferných hodnot a že koncová poptávka je i nadále slabá.

„Aktualizujeme náš model Micron na zisky, které odrážejí naše očekávání, že výsledky za listopad [čtvrtletní] budou sledovat směrem k nejnižšímu konci doporučení, po kterém bude následovat další průvodce dolů, který může být závažnější, než někteří investoři oceňují,“ řekl Sankar. „Odvětví pamětí se i nadále potýká s „bezprecedentní“ korekcí trhu do [první poloviny kalendářního roku 2023] a cenové trendy se dále zhoršily oproti vizi Micronu, kterou řídil koncem září.“

Analytik Evercore ISI CJ Muse, který má nadprůměrné hodnocení, řekl, že Micron zjevně ještě není venku.

„Očekáváme, že v květnu [čtvrtletí] 2023 v souvislosti s těmito akcemi budou mít GM dopad na poplatky za nízké procento nevyužívání u dospívajících,“ řekl Muse. „Domníváme se také, že určitý stupeň protivětrných poplatků za nedostatečné využití by mohl přetrvat do srpna [čtvrtletí], protože očekávaná časová osa pro racionalizaci nabídky/poptávky se stále prodlužuje, zejména s ohledem na náznaky agresivnějšího Samsungu, který do roku 2023 proticyklicky investuje do NAND a potenciálně DRAM. .“