Meta je levná z nějakého důvodu: Akcionáři nejsou středem zájmu

Dnes ráno se objevily zprávy, že Facebook nadřazený Meta Platforms (META) souhlasila s urovnáním hromadné žaloby proti firmě vyplývající ze skandálu Cambridge Analytica. Firma zaplatí 750 milionů dolarů, což je podle Keller Rohrback LLP – zástupce žalobce – „největší obnova, jaká kdy byla dosažena v hromadné žalobě na ochranu osobních údajů, a nejvíce, co kdy Facebook zaplatil za vyřešení soukromé hromadné žaloby“.

Facebook, jak byla společnost tehdy známá, samozřejmě v roce 2019 souhlasil s vyrovnáním ve výši 5 miliard USD s Federální obchodní komisí a téměř současně urovnal případ s Komisí pro cenné papíry a burzy ve výši 100 milionů USD kvůli obvinění, že společnost uvedla v omyl. veřejnosti ohledně zneužití uživatelských údajů.

Takže asi 2023

To, co investoři chtějí vědět, nejsou podrobnosti výše uvedeného vypořádání. Všichni zřejmě věděli, že se blíží nějaká velká dohoda o dolarech. Investoři chtějí vědět, protože jeden špatný rok pro trhy a pro META končí, je další v kartách. Je META z nějakého důvodu levná nebo levná?

V říjnu META zveřejnila zisky za třetí čtvrtletí, které výrazně zaostávaly za konsensem ohledně tržeb, které překonaly Wall Street. Zisky se ve skutečnosti meziročně snížily ve čtyřech po sobě jdoucích čtvrtletích a generování příjmů v meziročním poklesu ve dvou čtvrtletích. Velká část viny leží v tvrdším prostředí pro prodejní reklamní prostor na firemních sociálních sítích od dob Apple (AAPL) dal spotřebitelům používajícím zařízení Apple na výběr, do jaké míry jsou ochotni umožnit vývojářům aplikací, které používají, sledovat jejich aktivitu na webu.

Apple může být dobrým důvodem, proč se čistý příjem této firmy za poslední dva roky snížil o více než 25 %, ale firma se také poškodila. Meta Platforms sází nejméně 36 miliard dolarů na „metaverse“, což je prostředí typu virtuální reality, kde by lidé mohli jednoho dne pracovat nebo hrát pomocí avatarů, aby se reprezentovali. Je tam hodně futuristického optimismu, ale ke komerčně rozumnému pravděpodobně má daleko.

Struktura

Meta Platforms vykazuje výkon ve dvou odlišných obchodních segmentech, Family of Apps a Reality Labs. Family of Apps zahrnuje všechny sociální sítě, které mnozí z vás znají, jako je Facebook, Instagram a WhatsApp. Reality Labs je místem, kde celý projekt metaverse firmy žije. Reality Labs, jak jste již pravděpodobně uhodli, je místem, kde finanční výkonnost společnosti zemře.

Od začátku až do devíti měsíců dosáhl segment Family of Apps tržeb 83.011 miliardy USD, což vedlo k provoznímu zisku/ztrátě 31.983 miliardy USD. Od dnešního dne během devíti měsíců dosáhl segment Reality Labs v tržbách 1.433 miliardy USD, což vedlo k provoznímu zisku/ztrátě -9.438 miliardy USD. Reality Labs byla doslova samouložená 29.5% daň z provozního příjmu firmy.

Výdělky a základy

Očekává se, že Meta Platforms zveřejní výkonnost firmy za čtvrté čtvrtletí přibližně za měsíc. Konsensus je pro EPS 2.25 USD s rozsahem od 1.40 USD do 2.70 USD při tržbách 31.55 miliardy USD v rozmezí od 30 miliard USD do 32.5 miliardy USD. Široká škála očekávání nám říká, že Wall Street je poněkud nejistá, pokud jde o to, co firma zveřejní za aktuální čtvrtletí. Při konsensu by tato čísla představovala „růst“ zisku o -38.7 % při „růstu“ příjmů o -6.3 %.

Volný peněžní tok se v posledních čtvrtletích stal pro firmu problémem. Volný peněžní tok za poslední čtyři čtvrtletí na akcii běží takto za sebou… 4.61 USD, 3.17 USD, 1.71 USD a 0.12 USD. Co bude dál? Záporné číslo? Jde o to. Firma sedí na hromadě hotovosti a rozvaha je silná. Pokud chce generální ředitel Mark Zuckerberg nadále investovat do metaverze, protože skutečně věří v její komerční budoucnost, určitě má prostředky, aby v tom chvíli pokračoval.

Na konci třetího čtvrtletí měla Meta Platforms čistou hotovostní pozici v rozvaze ve výši 41.776 miliardy USD a oběžná aktiva ve výši 58.315 miliardy USD. S oběžnými aktivy ve výši 22.687 miliardy USD má firma záviděníhodný aktuální poměr 2.57. Ne, že by se s takovým hotovostním zůstatkem bylo čeho obávat, ale společnost během třetího čtvrtletí přidala téměř 10 miliard dolarů v dlouhodobém dluhu, což mohlo být chytré vzhledem k prostředí úrokových sazeb.

Co si myslím

Akcie se obchodují na „nižší úrovni“ 13násobku budoucích zisků. Je to proto, že Meta Platforms je opakem růstové akcie. Jedná se o společnost, jejíž divoce úspěšná hlavní činnost je pravděpodobně za vrcholem, zatímco management se rozhodl investovat nikoli do této hlavní činnosti, která zajišťuje celou firmu, ale do něčeho, co je považováno buď za „vizionářské“ nebo směšné. Jen čas ukáže, zda má Zuckerberg pravdu. Může velmi dobře být. V krátkodobém až střednědobém horizontu však pravděpodobně ne. Pokud metaverze skončí jako další velká věc, je to dlouhodobý příběh.

Jako stagnující firma sedící na solidní rozvaze, pokud by firma chtěla přilákat investice, firma by pravděpodobně snížila investice do metaverze a udělala by to, co je třeba udělat, aby obnovila ztracený volný peněžní tok a využila by vytvořený prostor k zahájení dividendy. . Skutečnost, že se tak nestalo, říká akcionářům, že nejsou středem zájmu.

Akcie od září 70 klesly zhruba o 2021 % a od dna z listopadu 33 vzrostly asi o 2022 %. Odpor byl dosažen na úrovni 125 USD, což téměř zaplňuje mezeru vytvořenou koncem října. Mezi 300 dolary zůstává nevyplněná mezera. Abychom se přiblížili zaplnění tohoto prostoru, budeme muset vidět více než 61.8% Fibonacciho retracement celého výprodeje. Pojďme to přiblížit.

Tvoří se zde něco, co vypadá jako vzestupný trojúhelník, což by bylo dobré pro býky META. Podle mého názoru by vám držení 125 dolarů mohlo dát 144 dolarů.

To znamená, že nejsem fanouškem, a pokud by tato akcie při příštím spuštění na této klíčové úrovni 125 USD selhala, existuje velká šance, že se jedná o mrtvé peníze, které jdou hluboko do roku 2023, zejména s tím, že Fed bude čerpat zpět z měnové základny. ekonomika jde do recese.

Název je zajímavý. Jeho nízké ocenění je skutečně výsledkem jeho vlastního rozhodování. To se nezmění, dokud se nezmění META.

(Apple je holdingem v Action Alerts PLUS členský klub. Chcete být upozorněni, než AAP koupí nebo prodá AAPL? Zjistěte více hned teď.)