Seznamte se se středozápadním maloobchodníkem, který tiše vydělává jmění prodejem použitých věcí – a překonává index S&P 500

Společnost Winmark Corporation – která dohlíží na 1,300 XNUMX franšízových prodejen, jako je Plato's Closet, Play It Again Sports a Once Upon A Child – má dlouhou historii ziskovosti a spokojenosti akcionářů. Jeho rušní online konkurenti nemohou říci totéž.

Iv rušném nákupním centru ve Vero Beach na Floridě je malý obchod se sportovním zbožím Play It Again Sports sevřený mezi mnohem většími řetězci jako Best Buy, Lowe's a Ross. Jednu stěnu zdobí stovky jemně použitých frisbee golfových disků ve fialové, oranžové, modré a žluté barvě. Golfové hole Callaway začínají na 19.99 dolaru za kus, s golfovými míčky nahromaděnými vysoko v kovových nádobách za cenu desetník za kus. Jasně růžová dívčí lakrosová hůl a odpovídající boty vyjdou za výhodnou základní cenu 40 dolarů. Mnoho zákazníků jsou rodiče, kteří chtějí prodat fotbalové kopačky a baseballové rukavice, které jejich děti přerostly nebo odešly do důchodu, a vrátit 40 % peněz zpět na výbavu na příští sezónu.

Základna je součástí málo známého impéria pro další prodej z Minneapolis, zvaného Winmark Corporation, která dohlíží na 1,300 franšízových obchodů pod různými názvy: Plato's Closet, Play It Again Sports, Music Go Round, Once Upon A Child a Style Encore. . V loňském roce celosystémové tržby vyskočily o 31 % na 1.4 miliardy dolarů, protože těžil z návratu zákazníků do kamenných obchodů. Winmark bere 4 až 5% snížení těchto tržeb jako licenční poplatky, které v roce 78 vygenerovaly většinu svých tržeb ve výši 2021 milionů dolarů. S malým firemním týmem pouhých 80 lidí (průměrná doba trvání: téměř deset let) a malými režijními náklady je to snadno a trvale ziskové, s čistým ziskem 40 milionů dolarů v loňském roce. To stačí k tomu, aby byli spokojení investoři, kteří za posledních dvanáct měsíců vytlačili cenu akcií o 2 % nahoru, čímž porazili jak širší akciový trh, tak hromadu začínajících online prodejců jako ThredUp, Poshmark a TheRealReal, které v posledních třech letech vstoupily na burzu.

Říkejte tomu želva z válek o přeprodeje. Společnost, která vstoupila na burzu v roce 1993, kdy na internetu nenakupoval téměř nikdo, zvolila pomalý a stabilní přístup. Nové obchody se otevírají mírným tempem, což společnosti umožňuje selektivně vybírat uchazeče o franšízu, které přijímá. Neutrácí přehnaně na okázalý marketing. A neobtěžuje se ani výdělky nebo finančním poradenstvím – ani jeden analytik z Wall Street společnost nesleduje. Osmdesát procent společnosti vlastní pouhých 20 individuálních a institucionálních investorů.

"Pokud s námi lidé chtějí mluvit, stačí zavolat a my zavoláme zpět," řekl generální ředitel společnosti Winmark Brett Heffes (54), který do společnosti nastoupil před dvěma desetiletími poté, co pracoval s maloobchodníky jako J. Jill jako investiční bankéř.

Odvětví dalšího prodeje (dříve známé jako second handy) rychle roste. Segment by se mohl do roku 82 zdvojnásobit na 2026 miliard dolarů průmyslově financovaná zpráva — poháněno generací mladých nakupujících, kteří mají zájem nakupovat jedinečné kousky cenově dostupným a ekologickým způsobem. V době prudce rostoucí inflace a problémů s dodavatelským řetězcem získává další podporu, když se mnoho nakupujících hrne do sekáčů poté, co se setkali s vysokými cenami a zbožím, které není skladem u velkoprodejců.

"Lidé opravdu chtějí, aby jejich dolary šly o něco dále, zvláště když vidí, že plyn a potraviny rostou," řekla Diane Hubelová, 61, bývalá rozhlasová producentka, která nyní vlastní čtyři obchody Once Upon A Child v oblasti Virginia Beach. Když letos lidé nemohli najít dětské plavky skladem, zamířili do jejích obchodů.

Navzdory vzrůstajícímu zájmu spotřebitelů se většina podnikatelů v oblasti dalšího prodeje snažila vydělat peníze. Společnost TheRealReal, jejíž zakladatelka a výkonná ředitelka Julie Wainwrightová minulý měsíc náhle odstoupila, ztratila v roce 236 468 milionů dolarů při tržbách 2021 milionů dolarů. ThredUp loni vykázal ztráty 63 milionů dolarů při tržbách 252 milionů dolarů. Praktický přístup přijatý mnoha společnostmi, jehož cílem je vzbudit důvěru u spotřebitelů tím, že bude fungovat jako spolehlivý prostředník, je kapitálově náročný. Zdroj, čištění, fotografování, seznam a ověřování položek je nákladné. Marketingové rozpočty jsou také velké, protože společnosti musí zvýšit nabídku i poptávku.

WINMARK SE VZTAHUJE NAD OSTATNÍ

„Pokud jste firma, která nemůže vykazovat ziskovost v takovém měřítku, je to výzva. Právě teď je to obzvláště těžké, když lidé hledají ziskovost,“ řekl Jason Bornstein, ředitel společnosti Forerunner Ventures se sídlem v San Francisku. "Nyní máte tyto podniky, které jsou zakořeněné v tomto modelu, který je opravdu těžké udělat ziskovým, protože tam prostě není dostatečná marže."

Ocenění se zhroutilo. Poshmark, jehož hodnota je více než 7 miliard dolarů poté, co akcie loni v lednu vyletěly o 142 % během prvního dne obchodování, má nyní hodnotu méně než 1 miliardu dolarů. ThredUp a TheRealReal také stojí za zlomek toho, co kdysi byly.

„Myslím, že svět a investiční komunita možná začínají chápat,“ řekl Heffes, že ekonomika prodeje oblečení a mnoha dalších položek online může být obtížná.

Winmark se pustil do elektronického obchodování, ale pouze tehdy, když jsou ceny dostatečně vysoké, aby byly ziskové. Například ve společnosti Music Go Round, která prodává věci jako použité saxofony a elektrické kytary, je průměrná hodnota objednávky vyšší než 250 USD, a proto spustila webovou stránku pro prodej zboží online. Nemá žádné takové plány pro obchody s oblečením, jako je Plato's Closet nebo Once Upon A Child, kde je průměrná položka pod 10 dolarů. "Prodat pár kousků online pro nikoho nedává smysl," řekl Heffes.

Prodávat v obchodech je každopádně udržitelnější, řekl Heffes a poukázal na to, že balení a přeprava zboží po celé zemi si vybírá daň. Většina z 1.4 milionu položek, které společnost od roku 2010 recyklovala, se nakupuje a prodává lokálně. To pomáhá udržovat nízké ceny, říká, protože nemusí přenášet náklady na dopravu na zákazníka.

Jeho největší překážkou růstu je nalezení dobrých majitelů franšízy. Heffes by rád více než zdvojnásobil svůj současný počet obchodů a říká, že v současné době je otevřených 2,800 10 teritorií. Ale nebude věci uspěchat. Devět z deseti majitelů franšízy jsou předchozí zákazníci, kteří podepsali smlouvy na XNUMX let a naprostá většina je obnoví na další desetiletí.

"Pokud bychom měli Severní Ameriku postavenou tak, jak se chci dostat, nevím, jestli by byl velký důvod jít k jiným hráčům," řekl Heffes. „Fungovalo to, když nebyl internet. Funguje to, když je internet."

VÍCE Z FORBES

VÍCE Z FORBESJak Covid navždy změnil služební cestyBy Suzanne Rowan Kelleher
VÍCE Z FORBESJak se díky prodeji tepláků za 160 dolarů stala surfařka v SoCalu jedna z nejbohatších žen v AmericeBy Jemima McEvoyová
VÍCE Z FORBESProč podnikatelky vítají konec éry dívek – jednou provždyBy Maggie McGrathová
VÍCE Z FORBESKonopný turismus je nyní průmyslem za 17 miliard dolarů – a právě se rozjíždíBy Will Yakowicz