Trhy se příští rok posunou do fáze „naděje“ a investoři by bylo moudré si to nenechat ujít, říká Goldman Sachs

Je na nás větší opatrnost volání dne, kde výhled Goldman Sachs na rok 2023 předpovídá „volatilní“ jízdu ke dnu tohoto medvědího trhu, než v roce 2023 nastoupí optimističtější fáze. A investoři budou muset tu druhou načasovat tak akorát.

„Očekáváme, že trhy přejdou do fáze ‚Naděje‘ příštího býčího trhu někdy v roce 2023, ale z nižší úrovně,“ uvedl tým vedený hlavním globálním stratégem Goldman Peterem Oppenheimerem ve zprávě pro klienty. "Počáteční odraz od dna bude pravděpodobně silný, stejně jako začátek většiny cyklů před přechodem do "postmoderního cyklu" s nižšími výnosy."

Než se však investoři dostanou do nadějné fáze, musí se prokousat zbytkem tohoto medvědího trhu, o kterém Oppenheimer a tým říkají, že má ještě nějaké cesty.

Jsou znepokojeni nedávným čerstvým optimismem ohledně možnosti zpomalit zvyšování úrokových sazeb, které od června způsobilo přibližně 5% zisk akcií, a to i při nárůstu reálných úrokových sazeb v USA o 85 bazických bodů a 10letých výnosech.
TMUBMUSD10Y,
3.794%
od té doby o více než 50 bazických bodů vyšší.

„Nedávné oživení akcií není první, které jsme na tomto medvědím trhu viděli. Podle našeho názoru má rychlost růstu úrokových sazeb (spíše než jejich absolutní úroveň) potenciál způsobit větší škody, protože investoři se pravděpodobně stále více zaměřují na růst a oslabení zisků,“ uvedl Oppenheimer a tým.

Z toho důvodu očekávají, že celkové výnosy budou relativně nízké od nynějška do konce roku 2023, kde vidí index S&P 500.
SPX,
-0.48%
končí kolem 4,000. Právě teď jsme uvízli na „cyklickém“ medvědím trhu, který obvykle zaznamenává poklesy o přibližně 30 %, trvající 26 měsíců, přičemž na zotavení je potřeba 50 měsíců, uvedla banka.

Prostřednictvím bilance roku 2023 vidí podmínky pro oživení, které se začínají spojovat. A to naznačuje, že z nižší úrovně budou vyhlídky na přechod do „nadějné“ fáze příštího cyklu silné. Zde věnujte zvýšenou pozornost, říká Oppenheimer a spol.: „Tato obnova obvykle začíná během recese a je řízena především expanzí ocenění a může být nákladné vynechat.“

Zachytit správnou fázi „naděje“ je skutečně složité. Jejich výše uvedený graf ukazuje, jak jsou průměrné celkové výnosy v následujících 12 měsících mnohem vyšší, pokud investor čeká jeden měsíc až po propadu, na rozdíl od investování měsíc předtím.

Také během této fáze mají počáteční trendy oživení tendenci být vedeny aktivy, jejichž výkon byl ve fázi medvědího trhu nejslabší. "To je důvod, proč je tak obtížné se orientovat v těchto přechodech - zotavení, když přijde, má tendenci být rychlé a vedeno typy společností, kterým se investoři mají tendenci vyhýbat prostřednictvím medvědího trhu."

"To znamená, že toto je 'obchod po obchodu' a myslíme si, že je předčasné se k tomu nyní stavět," řekl Goldman a vyzval investory, aby drželi své koně.

Pokud jde o tuto chvíli, stratégové jsou všichni v „barbellovém přístupu“, což znamená investování napříč rizikovým spektrem s cílem získat rovnoměrnější portfolio. Jejich mix se skládá z kvalitních, silných rozvahových společností a společností se stabilní marží, s vysokou hodnotou, energií a zdroji, kde rizika oceňování zůstávají omezená.

„Máme rádi společnosti, které dokážou skládat zisky a výnosy kombinací reinvestic a dividend v průběhu času,“ řekl s tím, že na rozdíl od minulého cyklu chtějí větší diverzifikaci napříč styly a regiony a větší důraz na oceňování, což by mělo „... zvýšit výnosy do roku 2023."

Trhy

zásoby
DJIA,
-0.22%

SPX,
-0.48%

COMP,
-0.82%
otevřely většinou níže, přičemž Dow se díky ziskům společnosti Disney s výnosy dluhopisů dostal do zelených hodnot
TY00,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
nižší a ceny ropy
CL.1,
-6.17%
prudce klesá na obavy Číny, zatímco dolar
DXY,
+ 0.80%
má zatím silnou relaci. Asijské akcie byly smíšené, s hongkongským Hang Seng
HSI,
-1.87%
pokles o 2%.

Buzz

V překvapivém kroku, Walt Disney
DIS,
+ 7.22%
is přivést zpět svého bývalého generálního ředitele Boba Igera nahradit Boba Chapka po sérii proher. Akcie rostou.

Akcie společnosti Imago Biosciences
IMGO,
+ 104.74%
míří k osmiměsíčnímu maximu ve zpravodajství Merck
MRK,
+ 0.79%
získá biofarmaku za 1.35 miliardy dolarů, což představuje více než 100% prémii oproti páteční ceně.

Akcie JM Smucker
SJM,
+ 0.38%
poté se blíží 6měsíčnímu maximu zisk a tržby překonaly očekávání a výrobce džemů zvedá svůj výhled.

Čína zpřísňuje omezení COVID-19 poté, co Peking o víkendu zaznamenal tři úmrtí na COVID-19, první za šest měsíců. Čínské spotřebitelské a zábavní akcie nesl tíhu ztrát.

Výrobci počítačů Dell
DELL,
-4.21%
a HP
HPQ,
-1.80%,
 videokonferenční platforma Zoom
ZM,
-0.81%
a elektronický řetězec Best Buy
BBY,
-2.83%
podá zprávu tento týden a mohl by nabídnout nahlédnutí jak se hraje krach PC. Dolarový strom
DLTR,
-0.58%
a Deere
Z,
-1.64%
bude také hlásit.

Prezidentka Fedu v San Franciscu Mary Dalyová bude mluvit o inflaci později v pondělí. Ve středu dostaneme objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti, bleskové PMI údaje o výrobě a službách, index spotřebitelského sentimentu University of Michigan, včetně 5letých inflačních očekávání, prodeje nových domů, poznámky předsedy Fedu Jerome Powella a zápis z jednání. poslední zasedání Fedu.

To nejlepší z webu

Testy spojují prodejce bavlny Shein's do regionu obviněného z nucených prací

Ukrajina plánuje evakuaci dvou měst jak teploty klesají

Írán nyní herce zatýká kteří na protest sundávají šátky

Seznamte se s migrujícími pracovníky kteří umožnili mistrovství světa

Graf

Více o Číně a její bitvě s COVID-19:

Tickery

Toto byly nejvyhledávanější tickery na MarketWatch od 6:XNUMX:

Náhodné čtení

Projekt Klimatický cirkus chce všechny rozveselit.

Žádné pivo na hrách, ale tenhle anglický fanoušek v Kataru skončil v paláci:

Budweiser mezitím našel nový účel pro všechno to nedopité pivo z mistrovství světa:

Need to Know začíná brzy a je aktualizován až do úvodního zvonku, ale registrovat zde aby vám bylo doručeno jednou do vaší e-mailové schránky. E-mailová verze bude zaslána přibližně v 7:30 východního času.

Poslouchat Nejlepší nové nápady v podcastu Money s reportérem MarketWatch Charlesem Passym a ekonomkou Stephanie Keltonovou