Trhy vidí v prosinci menší zvýšení Fedu

Prosincové zasedání Fedu by mělo být prvním, kde se odkloní od růstu sazeb o 0.75 procentního bodu, který jsme od června 2022 trvale viděli u posledních čtyř rozhodnutí. Je velmi pravděpodobné, že na základě futures na úrokové sazby Fed zvýší sazby 0.5 procentního bodu. Nicméně čekající ekonomická data by mohla věci ovlivnit.

Nedávná data

Nedávné zprávy o inflaci za listopad byly nižší, než se očekávalo, ale stále vysoko nad cílem Fedu. Před zasedáním Fedu také uvidíme další kolo inflačních dat. Fed dal jasně najevo, že vzhledem k povzbudivým údajům za měsíc, co se týče inflace, ještě nejsme z lesa.

Přesto se Fed přibližuje svému cílovému koncovému bodu pro úrokové sazby. Toto je úroveň úrokových sazeb, která je dostatečně omezující, aby mohla kontrolovat inflaci, aniž by Fed musel dále zvyšovat. Fed se však domnívá, že může sazby na této úrovni ještě nějakou dobu držet.

Kde jsou špičkové sazby?

Fed přesně neřekl, jaká je tato úroveň. Trh si myslí, že maximální sazby budou mírně pod 5 % a Fed tam bude držet sazby po většinu roku 2023. Projekce Fedu ze zářijového zasedání, které bude aktualizováno prosincovým rozhodnutím, implikované maximální sazby mohou klesnout do 4.5. rozmezí % až 5 %.

Samozřejmě, že současné sazby jsou na 3.75 % až 4 %, takže můžeme očekávat možná ještě jedno až tři zvýšení, abychom se dostali na tyto očekávané úrovně. Fed dal jasně najevo, že se mnohem více soustředí na to, kde sazby dosahují vrcholu a jak dlouho na této úrovni zůstanou, než na přesnou cestu, jak se tam dostat.

Termín prosincového setkání

Poslední zasedání Fedu v roce 2022 se bude konat 13. až 14. prosince s rozhodnutím o sazbách 2. prosince ve 14:XNUMX ET a zveřejněno zde. Po tiskové zprávě bude následovat tisková konference s Jeromem Powellem, Fed také zveřejní souhrn ekonomických projekcí, které mimo jiné aktualizují, kam Fed vidí směřování úrokových sazeb v roce 2023 a pravděpodobnost recese v USA. Pohled Fedu.

Nedávná prohlášení Fedu

Po povzbudivých číslech inflace za listopad Představitelé Fedu velmi rychle bagatelizovali jakýkoli druh vítězného kola ohledně inflace. Zdůraznili, že se jedná pouze o jeden měsíc údajů a inflace je stále vysoko nad cílem. Fed však také v posledních týdnech zastával názor, že maximální sazby se přibližují. Když dosáhnou této úrovně, je pravděpodobná pauza. Například 14. listopadu místopředseda Lael Brainard řekl, že túry by se mohly brzy zpomalit. Fed chce zdůraznit, že sazby by se mohly ještě nějakou dobu zvyšovat, ale konzistentní zvyšování sazeb v roce 2023 je nepravděpodobné. Fed má téměř úrokové sazby tam, kde je chtějí.

Klíčová data ke sledování

Před prosincovým zasedáním přijde později v listopadu zápis Fedu z listopadového zasedání. To přidá určitou barvu na nedávné myšlení Fedu. Pak budou hlavními ekonomickými daty, které budou ovlivňovat Fed, prosincové zprávy o inflaci.

Pokud bude inflace mnohem vyšší, než se očekávalo, může být Fed v pokušení provést další velmi velký posun sazeb. Další klíčovou proměnnou je trh práce. Pro rok 2022 byl obrázek pracovních míst v USA silnější, než se očekávalo. Nedávné údaje naznačují, že nezaměstnanost se může měnit, ale Fed by se ohledně inflace cítil pohodlněji, kdyby byl trh práce méně napjatý.

Fed signalizoval, že může přijít pauza v sazbách. Prosinec může být prvním zasedáním, na kterém Fed začne provádět sérii menších zvýšení, protože se tento bod blíží, což povede k udržení sazeb na úrovni kolem 5 % v roce 2023.