Trhům hrozí další otřesy, protože bankovní nejistota přetrvává

(Bloomberg) – Obchodníci se obracejí k riziku dalších turbulencí poté, co největší pád amerických bank od finanční krize v roce 2008 vyvolal otřesy na trzích.

Nejčtenější z Bloombergu

Rozuzlení banky Silicon Valley Bank SVB Financial Group bylo z velké části způsobeno dopadem vyšších úrokových sazeb v USA, což vyvolalo otázky, zda mohou být ohroženy i další instituce, protože investoři diskutují o tom, jak moc ještě americká centrální banka pravděpodobně zpřísní politiku. . Vyhlídky ekonomiky – a pravděpodobné politické reakce na ně – mezitím zůstávají v pohybu.

Devizové trhy budou první, které se dostanou do centra pozornosti, jakmile začne nový týden a v pondělí se rozběhne asijsko-pacifické obchodování. Obchodníci budou se zájmem sledovat, zda měny jako švýcarský frank a japonský jen rozšíří zisky, kterých dosáhli v pátek, a zda se dolar bude nadále pohybovat níže spolu s očekáváním krátkodobých výnosů státních dluhopisů.

„Trh přechází od tématu k tématu a odhaluje základní křehkost,“ napsali v pátek v poznámce pro klienty stratégové JPMorgan Chase & Co. včetně Meery Chandan.

Pozornost bude intenzivně zaměřena na cokoli, co napovídá o dalších krocích od Federálního rezervního systému a jeho globálních protějšků – nebo naznačuje větší přelévání v americkém bankovním sektoru mimo SVB.

Federal Deposit Insurance Corp. a centrální banka zvažovaly vytvoření fondu, který by regulačním orgánům umožnil zajistit více vkladů u bank, které se dostanou do problémů, podle lidí obeznámených s touto záležitostí. Mezitím se američtí regulátoři, kteří dohlížejí na rozpad SVB, předháněli v prodeji aktiv a zpřístupnění části nepojištěných vkladů klientů již v pondělí, řekli známí lidé.

Příběh pokračuje

Pro pozorovatele politiky Fedu bude hlavním tématem týdne pravděpodobně úterní údaj o inflaci spotřebitelských cen. V eurozóně je klíčovou událostí čtvrteční rozhodnutí Evropské centrální banky, při kterém se všeobecně očekává, že úředníci zvýší sazby o půl bodu.

Minulý týden to byla divoká jízda na trhy. Očekávání na zvýšení sazeb Fedu prudce vzrostlo po jestřábích komentářích předsedy Jerome Powella, aby se však zvrátilo, protože obavy z bankovního sektoru a smíšená zpráva o pracovních místech pomohly podnítit rally ve státních dluhopisech. Na konci týdne se trh vrátil k ceně čtvrtbodového zvýšení Fedu jako nejpravděpodobnějšího výsledku, přičemž v jedné fázi dospěl k myšlence půl bodu.

Dvoudenní pokles dvouletého výnosu státních dluhopisů zaznamenaný ve čtvrtek a pátek byl rozsahu naposledy zaznamenaný uprostřed globální krize v roce 2008, zatímco index akcií amerických bank zaznamenal nejhorší týden od začátku pandemie Covid v roce 2020. Index Bloomberg Dollar Spot v pátek v jedné fázi klesl až o 0.9 %, což je největší intradenní pokles od začátku ledna. Ten den skončil jen o 0.4 % níže a v týdnu zůstal nahoře.

Situace SVB je „včasnou připomínkou“, že když se Fed soustředí na kontrolu inflace pomocí zvýšení úrokových sazeb, „často to skončí zlomem,“ napsal v páteční poznámce hlavní ekonom Capital Economics pro Severní Ameriku Paul Ashworth. "Bez ohledu na to, zda se problémy projeví jako první v reálné ekonomice, na trzích aktiv nebo ve finančním systému, mohou spustit nepříznivou zpětnou vazbu, která se vyvine v tvrdé přistání, které je všechny sundá."

Čína bude také v centru pozornosti mnoha obchodníků, protože týden začíná po opětovném jmenování několika nejvyšších ekonomických představitelů. Guvernér Čínské lidové banky Yi Gang (65) zůstane ve své funkci, stejně jako ministři financí a obchodu. Zachování Yi a dalších – oznámené na Národním lidovém kongresu, výročním parlamentním shromáždění – překvapilo analytiky, kteří očekávali větší přeskupení. Mezitím byl He Lifeng, blízký spojenec prezidenta Si Ťin-pchinga, jmenován vicepremiérem, což signalizovalo, že by mohl nahradit Liou He jako nejvyššího ekonomického představitele země.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP