Trhy klesají, ale špinavé IPO akcie jako Robinhood a Coinbase jsou na tom ještě hůř

Topline

Navzdory rekordním vlnám obchodních aktivit a masivním fanfárám vedoucím k jejich debutu na veřejném trhu se řada společností, které dominovaly titulkům před prvními veřejnými nabídkami v posledních dvou letech, stala některými z největších letošních poražených akciových trhů – příkladem rostoucího růstu investorů. skepse vůči spekulativním a často nerentabilním firmám, protože akcie zaznamenaly jeden z nejhorších startů roku vůbec.

Klíčová fakta

Renesanční IPO ETF v hodnotě 400 milionů dolarů, který sleduje více než 100 největších nedávno kótovaných amerických IPO, se tento měsíc propadl o 25 % – přináší ohromující ztráty uprostřed rozsáhlého výprodeje trhu, který posunul S&P 500 a technologicky náročný Nasdaq. pokles o 10 % a 13 %.

Ride-hailer Uber Technologies, největší holding fondu, patří také mezi jednu z nejhůře zasažených akcií, která letos propadla o 21 % na 34.50 USD – výrazně pod nabídkovou cenou 45 USD stanovenou pro IPO v květnu 2019.

Není to o moc lepší pro zbytek pěti největších podílů fondu: Softwarové firmy Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike a Datadog se letos propadly mezi 17.5 % a 22 % za kus – zvrátily masivní zisky během prvních dnů pandemie, které pomohly této technologii. -těžký Nasdaq vyletěl raketově o 44 % v roce 2020 a o 21 % v loňském roce.

„Investoři opustili SPAC, meme stonky a ziskové IPO [jako Crowdstrike, Datadog a Snowflake], které v posledních dvou letech prudce vzrostly kvůli vnímané bezpečnosti technologických gigantů,“ napsal ve středu e-mail analytik Vincent Deluard z finanční společnosti StoneX. poukazování na výkonnost firem jako Microsoft a Apple více odpovídá širšímu trhu. 

SPAC neboli speciální akviziční společnosti představovaly podle analytiků Bank of America v loňském roce asi 60 % amerických IPO; Defiance Next-Gen SPAC Derived ETF, který sleduje SPAC před i poté, co získají soukromé společnosti, aby se dostaly na burzu, letos klesl o 17 %.

V poznámce pro klienty minulý týden analytici Bank of America obvinili nadcházející zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému, „historicky extrémní“ podíl ziskových společností v raném stádiu a „určitou únavu investorů“ kolem tolika nových společností ze špatného výkonu IPO.

Zásadní nabídka 

"Trh se rychle posunul od rizika ke kvalitě, což poškodilo mnoho IPO s malou kapitalizací a těch, které mají dlouhou cestu k ziskovosti," napsali v pátek Thomas Thornton a Jill Carey Hall z Bank of America. "Tento posun a výsledný výprodej akcií naznačuje příležitost, zejména pro ty investory, kteří jsou schopni zaujmout střednědobý až dlouhodobý výhled."

Tečna

Bank of America navrhuje, aby investoři vyhledávali firmy, které překonávají prodejní očekávání, pokud chtějí získat lepší než očekávané výnosy od nedávno veřejných firem. Analytici poznamenávají, že mezi IPO v roce 2021 překonalo ve čtyřech čtvrtletích po IPO o něco více než 50 % příjmy. Po posledním propadu akcií patří mezi nejlepší IPO banky softwarová firma UiPath a online finanční tržiště NerdWallet, které od loňských IPO klesly asi o 51 %, ale vykazují slibný růst výnosů o 58 %, respektive 92 %.

Klíčové pozadí

Rekordních 1,100 společností loni vstoupilo na burzu v USA a získalo téměř 260 miliard dolarů. Kryptoměnová burza Coinbase a rival z Tesly Rivian patřily mezi firmy, které zaujaly investory a prudce stoupaly první den obchodování, ale nyní se propadly o 50 % a 65 % z rekordních maxim. Ještě horší je to pro rušnou online makléřskou společnost Robinhood, která od červencového IPO klesla o 84 %. Špatná výkonnost po IPO „není novým trendem,“ řekl počátkem tohoto měsíce hlavní stratég trhu Ally Invest Lindsey Bell a poznamenal, že polovina amerických společností, které vstoupily na burzu v letech 2015 až 2019, se o rok později obchodovaly pod cenou IPO. Tento rok byl zatím největší veřejně obchodovatelnou firmou soukromý investiční gigant TPG. Akcie kótované na burze Nasdaq v první den obchodování TPG vzrostly o 15 %, ale od té doby klesly téměř o 6 %.

Co sledovat

Navzdory nedávno tristnímu výkonu po IPO se letos na veřejných trzích stále chystá debutovat řada velkých jmen. Gigant sociálních médií Reddit se již v březnu zaměřuje na ocenění více než 15 miliard dolarů za IPO a výrobce hamburgerů Impossible Foods, který je vhodný pro vegany, údajně sleduje ocenění 10 miliard dolarů u generálního ředitele IPO Pata Browna, že je „nevyhnutelné“.

Další čtení

Největší IPO ke zhlédnutí v roce 2022 (Forbes)

Výrobce videohry na předpis za 295 dolarů pro děti s ADHD se dostane na veřejnost v dohodě SPAC pod vedením Palihapitiya (Forbes)

„Katastrofický“ krach akciového trhu ještě neskončil – zde je návod, o kolik horší to může být (Forbes)