Trendy na trhu signalizují modrou oblohu pro komerční letadla Boeing

Loni v létě jsem napsal a kus pro Forbes.com s provokativním názvem „BoeingBA
Má dno. Mohlo by se to rychle zotavit." V té době jsem hádal, jaká bude budoucnost nejproslulejšího amerického leteckého podniku, ale vývoj na trhu v uplynulých měsících spíše podporoval moji tezi.

Dne 15. března – na březnové idey – mě viceprezident společnosti Boeing pro komerční marketing Darren Hulst informoval o nejnovější aktualizaci trhu společnosti. Byl to zážitek, který otevřel oči. Boeing Commercial Airplanes, obchodně-dopravní část domu, která tradičně generuje většinu příjmů společnosti, se stává gangbusterem.

Ve skutečnosti největší výzvou, které v současnosti čelí Boeing, přispěvatel do mého think-tanku, je jednoduše držet krok s poptávkou. Příběh, který obklopuje globální trh letecké dopravy, se posunul od oživení pandemie k návratu normálního růstu, což znamená každoroční nárůst poptávky o 5–6 %.

Loňský rok byl zlomový. Rok 2022 začal leteckou dopravou na zhruba 50 % úrovní před pandemií, ale do konce roku toto číslo vzrostlo na 80 %. Od ledna vzrostla globální letecká doprava na 84 % předpandemické míry, přičemž mnoho trhů – zejména Severní Amerika – se přiblížilo předpandemické normě.

Například Severní Amerika v lednu činila 99 % předpandemie; Latinská Amerika na 91 %; Evropa na 89 %; a na Středním východě 89 %. Asie zaostávala hlavně díky čínskému uzamčení COVID, ale tento příběh je nyní u konce a očekává se, že Asie bude v roce 2023 největším tahounem nové poptávky.

Vzhledem k návratu k předchozím normám na trhu Boeing odhaduje, že letecké společnosti budou v příštích 41,170 letech vyžadovat 20 75 nových komerčních přeprav, z nichž 737 % budou osobní letadla s jednou uličkou jako 18, z nichž 5 % budou širokotrupá osobní letadla. , 2 % regionální tryskáče a XNUMX % nákladní lodě.

Tato procenta odrážejí počet dodaných letadel v každé kategorii, nikoli však hodnotu prodeje. Protože široká těla stojí mnohem více než úzká těla, budou pravděpodobně představovat více než 40 % trhu podle hodnoty, což je odhad, který má tendenci upřednostňovat produktovou řadu Boeing (více o tom později).

Boeing očekává, že poptávka po letadlech bude na jeho hlavních trzích rozložena poměrně rovnoměrně, přičemž Severní Amerika bude představovat 23 % poptávky, Evropa 21 %, Asie a Tichomoří mimo Čínu 21 % a samotná Čína 21 %. Latinská Amerika a Střední východ společně vytvoří 12 % poptávky a Afrika 2 %.

Čína zůstává obrovským zdrojem poptávky, ale Boeing neočekává, že by země byla významným dodavatelem letadel mimo její domácí trh. Trh zůstane v podstatě duopolem Airbus-Boeing, přičemž hlavní těžiště konkurence bude mezi Airbus rodinou A320 s jednoduchými uličkami a rodinou Boeing 737 MAX.

Přestože MAX začal nepříjemně, nyní se hladce začleňuje do globální letecké flotily. Zhruba 900 letounů bylo dodáno v několika variantách 55 dopravcům a letouny vykazují 99.55% spolehlivost plánu.

Airbus dokázal zvýšit svůj podíl na trhu s úzkými nástavbami během uzemnění MAX, ale ty jsou nyní minulostí a Boeing poznamenává, že každý z 737-7/8/9/10 svým dosahem překonává svůj nejbližší protějšek Airbus. Například 737-8, který přepraví 178 cestujících, dokáže uletět přes 6,000 kilometrů, zatímco konkurenční Airbus A320neo se 165 pasažéry jen asi 5,000 kilometrů.

Podobné rozdíly v dosahu panují v každé kategorii na trhu s jednou uličkou, což Boeingu dává významnou výhodu, protože delší trasy dohánějí krátké trasy při návratu k normálu.

Podobná okolnost panuje v segmentu widebody na trhu, kde Boeing 787 Dreamliner vedl v otevření 357 nových linek po celém světě – 11krát více nových linek, než otevřely A330neo a A350.

Zdá se, že Airbus ztrácí půdu pod nohama na trhu widebody částečně díky své nešťastné sázce na jumbojet A380. A350 vypuštěný jako konkurent Dreamlineru nenabízí stupeň sofistikovanosti 787, což se odráží v odlišných trendech pro opakované objednávky. K dnešnímu dni si 52 opakovaných zákazníků pro Dreamliner objednalo 780 letadel, zatímco deset opakovaných zákazníků pro A350 si objednalo celkem 184 letadel.

Trh tak jednoznačně upřednostňuje produkt Boeing. Podobný vzorec panuje na vrcholu trhu, kde twinjet Boeing 777 překonává své protějšky Airbus. Jak trh postupně vyřazuje čtyřmotorové širokoúhlé karoserie, přechází na produkty Boeing. V roce 2019 si Boeing nárokoval 60 % trhu se širokými karoseriemi; v roce 2022 to bylo 64 %.

Dominance Boeingu v oblasti widebody je zvláště výrazná u nákladních lodí, kde do značné míry vlastní trh.

Takže pět let poté, co se Boeing začal potýkat s dvojitým traumatem selhání letadel a globální pandemie, nyní zjišťuje, že jeho bohatství je omezeno především omezenou kapacitou držet krok s poptávkou.

To je výzva v celém odvětví, protože nabídka nedosahuje poptávky ve všech oblastech – počet dostupných letadel, počet dostupných sedadel, počet dostupných pilotů, počet dostupného pozemního podpůrného personálu. Boeing se snaží držet krok s poptávkou, ale tento problém je mnohem příjemnější než nedostatek poptávky.

Zdá se, že Boeing skutečně rychle obnovuje svou dřívější sílu, alespoň na komerční stránce. Obranný a kosmický byznys společnosti zůstane v nadcházejících letech nedokončeným dílem, ale během kritických let, kdy komerční byznys upadal, obranná jednotka držela společnost nad vodou.

Strategie společnosti udržet si významnou přítomnost v komerčním i vojenském segmentu trhu se tak zdá být ospravedlněna.

Když jsem po obdržení instruktáže Darrena Hulsta vycházel z předních dveří centrály Boeingu, jasně vymalovaný Southwest AirlinesLUV
737 se s řevem přehnala z nedalekého Reaganova národního letiště a rychle nabírala výšku do bezmračné modré oblohy.

Vypadalo to jako předzvěst toho, kam míří komerční letadla Boeing.

Jak je uvedeno výše, Boeing přispívá do mého think-tanku.