Tržní ceny se houpou zpět ke čtvrtbodovému zvýšení sazeb Fedu

Zdálo se, že teprve včera si trhy byly jisty, že tvrdší Federální rezervní systém na svém zasedání za méně než dva týdny zvýší svou referenční úrokovou sazbu o půl procentního bodu.

To proto, že to bylo ve skutečnosti včera. Ve čtvrtek si obchodníci na futures trhu byli téměř jisti, že Fed zaujme jestřábí měnovou politiku a zdvojnásobí se oproti čtvrtletnímu zvýšení, které schválil minulý měsíc.

Ale jedna bankovní imploze a později zpráva o pracovních pozicích pro družstvo a trh změnil názor.

Pravděpodobnost nárůstu o 0.25 procentního bodu vzrostla v jednom okamžiku ranního obchodování nad 70 %, podle CME Group, což naznačuje, že momentální záchvat paniky vyvolané Fedem pominul.

„Celkově údaje nesvědčí o zvýšení sazeb Fedem o 50 [bazických bodů] 22. března navzdory výraznému nárůstu mezd,“ řekla Kathy Bostjancic, hlavní ekonomka Nationwide.

Nezemědělské mzdy vzrostly o 311,000 XNUMX v únoru, což je výrazně před odhadem Wall Street pro 225,000 504,000, ale stále je to o krok dolů z lednových XNUMX XNUMX.

Možná ještě důležitější je, že průměrný hodinový výdělek vzrostl za měsíc jen o 0.24 %, což je meziroční nárůst o 4.6 %, což bylo pod odhadem 4.8 %. To je kritická metrika pro Fed bojující s inflací, který nepochybně sledoval páteční zprávu ministerstva práce tak pozorně, jako bude příští týden sledovat spotřebitelské a výrobní ceny v únoru.

„Fed se může utěšovat nárůstem nabídky práce a zmírněním tlaku na růst mezd, aby udržely zvýšení sazeb o 25 [bazických bodů],“ dodal Bostjancic. Základní bod je 0.01 procentního bodu.

Ekonomové z Bank of America i Goldman Sachs se shodli a v pátek ráno uvedli, že stojí za svými prognózami zvýšení o čtvrt procentního bodu na zasedání Federálního výboru pro volný trh ve dnech 21. až 22. března. Obě banky použily ve svých výhledech frázi „close call“ s tím, že nadcházející týden dat bude hrát velkou roli v konečném rozhodnutí Fedu.

"Únorová zpráva byla celkově na měkčí straně," uvedl v poznámce pro klienta Michael Gapen, hlavní americký ekonom Bank of America. "Zatímco mzdy překonaly naše očekávání, nárůst míry nezaměstnanosti a relativně slabé průměrné hodinové výdělky ukazují na trochu lepší rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou po práci."

Posun na 25 bazických bodů byl pozoruhodný tím, že ve čtvrtek byl výhled na 50 bazických bodů nad 70 %, jak bylo měřeno ukazatelem FedWatch CME pro obchodování s futures kontrakty federálních fondů. To následovalo poznámky předsedy Fedu Jerome Powella, který tento týden Kongresu řekl, že pokud se údaje o inflaci nezmírní, centrální banka pravděpodobně zvýší sazby rychleji a výše, než se dříve očekávalo.

Tato cena však začala přicházet během prudkého poklesu na akciovém trhu a obává se toho kolaps Silicon Valley Bank může naznačovat nákazu ve finančním sektoru. Posun ke čtvrtbodové pravděpodobnosti byl v pátek ráno výraznější, ačkoli obchodování bylo volatilní a půlbodový pohyb nabíral na síle.

„Posun dolů na 50 bazických bodech bylo těžké oddělit od kolapsu SVB,“ řekla Liz Ann Sonders, hlavní investiční stratég společnosti Charles Schwab. "To musí být v myšlení Feda: Je to ta věc, která se láme?"