(Bloomberg) – Trhy jsou z velké části v zeleném pátku, ale stratégové varují, že stále existuje vyhlídka, že jednání o americkém dluhovém stropu se o víkendu zhroutí nebo vyústí v drakonické škrty ve výdajích, které omezí globální ekonomický růst.
Nejčtenější z Bloombergu
Aktiva v Asii jsou obzvláště zranitelná, protože budou první, kdo zareaguje na jakoukoli dohodu, když se otevřou v pondělí, protože USA budou ten den kvůli svátku zavřené.
Republikánští vyjednavači a vyjednavači Bílého domu postupují směrem k dohodě o zvýšení dluhového limitu, ale podrobnosti zůstávají předběžné a podle lidí obeznámených s rozhovory se ještě neshodli na velikosti stropu pro federální výdaje. Snížení výdajů nutné k tomu, aby se republikánská strana dohodla na dohodě, by mohla stát až 570,000 XNUMX pracovních míst, ukazuje model Bloomberg Economics.
„Výsledek jakéhokoli řešení bude pravděpodobně představovat fiskální kontrakci, kterou trh zcela neoceňuje,“ řekla Aninda Mitra, vedoucí makro a investiční strategie pro Asii v BNY Mellon Investment Management v Singapuru. "Když se snažíte obnovit hotovostní zůstatky jako blázen, toto nahromadění vysává likviditu v době, kdy trhy tak trochu prosvištěly kolem hřbitova."
Akcie v Asii tři dny do čtvrtka klesaly kvůli rostoucím obavám z možného selhání USA a poté, co agentura Fitch Ratings uvedla, že může snížit svůj rating AAA pro největší světovou ekonomiku, aby odrážela zvýšenou stranickost, která brání dohodě. Regionální akcie v pátek posílily, ale to bylo způsobeno spíše oživením technologických akcií než optimismem ohledně potenciální dohody.
Převážná část regionálních trhů je tento týden stále v poklesu kvůli slábnoucí chuti riskovat v čele s rozvíjejícími se trhy, jako jsou Čína, Filipíny a Malajsie. Materiály a spotřební akcie byly také mezi největšími ztrátami.
'Pandořina skříňka'
"Nikdy jsme nebyli v situaci platební neschopnosti - otevírá to malý kousek Pandořiny skříňky," řekl Herald van der Linde, vedoucí asijsko-pacifické akciové strategie v HSBC Holdings Plc v Hong Kongu. "Také vidím, že fondy říkají, že prostě nechceme být na rozvíjejících se trzích a rozhodně ne na těch menších."
Podle Invesco Asset Management se investoři možná budou chtít držet defenzivnějších pozic, zatímco přetrvává nejistota ohledně toho, kde budou provedeny očekávané škrty ve výdajích.
„Dává smysl vlastnit silné peněžní toky, nízkou volatilitu, defenzivní akcie s velkou kapitalizací, jako jsou akcie ve zdravotnictví a spotřební zboží,“ řekl David Chao, stratég globálního trhu pro Asii a Tichomoří u peněžního manažera v Singapuru.
Další potenciální útočiště před výprodejem může být v některých asijských dluhopisech. Rozpětí dolarového dluhu investičního stupně v regionu je nejtěsnější od poloviny března, zatímco index rozvíjejících se asijských dluhopisů tento měsíc překonal podobný ukazatel státních dluhopisů, podle indexů Bloomberg.
Pokud dojde k dalšímu výprodeji vyvolanému dluhovou dohodou, státní dluh Indie a Koreje pravděpodobně překoná výkonnost, řekl Ray Sharma-Ong, investiční ředitel multi asset solutions ve společnosti abrdn plc v Singapuru. "Indické i korejské státní dluhopisy jsou odolné vůči pohybům amerického ministerstva financí a budou těžit z potenciálních zahrnutí dluhopisových indexů," řekl s odkazem na probíhající hodnocení těchto dvou asijských trhů.
Podle Owena Gallimorea, vedoucího asijsko-pacifické úvěrové analýzy v Deutsche Bank AG v Singapuru, není jisté, že jakákoliv dluhová dohoda bude koncem této emise, zejména proto, že trhy s dluhopisy potenciálně podceňují rizika související s konečnou dohodou.
"Usnesení se může rychle změnit ve výprodej," řekl. "Medvědí hovory v letošním roce strasti na úvěrovém trhu se ještě neuskutečnily a na asijském trhu se do této situace obchodují těsné spready, takže poměr rizika a odměny není dobrý."
– S pomocí Marcuse Wonga.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/asia-traders-dial-down-risk-061556995.html