Trh se tento měsíc připravuje na další tříčtvrteční zvýšení ze strany Fedu

Obchodníci nyní vidí téměř jistotu, že Federální rezervní systém na svém zasedání koncem tohoto měsíce uzákoní třetí po sobě jdoucí zvýšení úrokové sazby o 0.75 procentního bodu.

Pravděpodobnost tříčtvrtečního nárůstu se ve středu ráno posunula na 82 %. Sledovač FedWatch společnosti CME Group futures sázek federovaných fondů.

To následuje po řadě pozitivní ekonomické údaje a prohlášení představitelů Fedu naznačující, že přísná politika bude pravděpodobně přetrvávat i do budoucna. V klíčovém projevu 26. srpna předseda Fedu Jerome Powell varoval, že varoval, že zvýšení bude pokračovat a vyšší sazby pravděpodobně zůstanou na svém místě

I když obchodníci zvýšili své sázky na zpřísnění Fedu, zásoby byly vyšší krátce po otevření trhu. A Zpráva Wall Street Journal povšimnutí si pravděpodobnosti nárůstu o 0.75 procentního bodu se shodovalo s tím, že obchodníci nacenili agresivnější pohyb, a akciové futures na okamžik klesly.

„V červnu bylo zvýšení sazeb ze strany Federálního rezervního systému o 75 [bazických bodů] považováno za překvapivé zrychlení z 50bp a 25bp, které bylo dosaženo na dvou předchozích zasedáních. O necelé tři měsíce později se 75bp stalo něco jako globální norma a [Evropská centrální banka] i Bank of Canada se rozhodly zvýšit sazby o 75bp,“ uvedl ve středu ve zprávě pro klienty ekonom Citigroup Andrew Hollenhorst.

„Tato ‚urychlená‘ zvýšení sazeb vycházejí z podobné logiky – v ekonomikách, kde se inflace pohybuje vysoko nad cílem, existuje jen malý argument proti alespoň návratu základních úrokových sazeb a finančních podmínek na ‚neutrální‘ nastavení, pokud se nepřesunou do restriktivního území,“ přidal.

Powell ve svém projevu během každoročního ústupu Fedu v Jackson Hole ve Wyomingu řekl, že Fed bude muset jít za neutrální sazbu, která není považována za podporu ani omezující růst. Řekl, že restriktivní politika je nezbytná k potlačení inflace, která se blíží nejvyššímu tempu za více než 40 let.

"Úmyslně posouváme naši politiku na úroveň, která bude dostatečně restriktivní, aby vrátila inflaci na 2%," řekl. Při pohledu do budoucnosti Powell dodal, že „obnovení cenové stability bude pravděpodobně vyžadovat udržení restriktivní politiky po určitou dobu. Historický záznam důrazně varuje před předčasným uvolňováním politiky.

Fed letos zvýšil úrokové sazby čtyřikrát, celkem o 2.25 procentního bodu. Tato zvýšení zahrnovala dva pohyby o 0.75 procentního bodu v červnu a červenci, nejagresivnější od doby, kdy Fed začal na začátku 1990. let používat svou srovnávací sazbu jako svůj hlavní nástroj politiky.

Trhy byly ve středu připraveny na silnou dávku projevů Fedu, jehož vrcholem budou poznámky guvernéra Fedu Laela Brainarda ve 12:40 ET. Vystoupí také regionální prezidenti Thomas Barkin z Richmondu a Loretta Mester z Clevelandu, stejně jako guvernér Fedu Michael Barr, který učiní první veřejné komentáře od doby, kdy byl potvrzen jako místopředseda pro dohled, mocný bankovní dozorce Fedu.

Powell bude hovořit ve čtvrtek v sekci otázek a odpovědí s Cato Institute.

Před zasedáním FOMC ve dnech 20. až 21. září budou představitelé Fedu bedlivě sledovat zbývající velká data. Nejdůležitější z nich bude příští týden index spotřebitelských cen spolu s indexem cen výrobců.

Hollenhorst se však domnívá, že tyto zprávy budou mít větší vliv na pohyby po září, přičemž tento měsíc je vysoce pravděpodobné zvýšení o tři čtvrtě bodu.

„Spíše než na velikost nárůstu v září se trhy mohou začít více soustředit na další přírůstek v listopadu. Náš základní případ je pro zpomalení na 50 bazických bodů, ale to bude záviset na podrobnostech následujících dvou zpráv o inflaci CPI a také na zprávě o zaměstnanosti za září (vydané na začátku října),“ napsal.