Bydlení oficiálně vstoupilo do recese. Aby bylo jasno, trh s rodinnými domy s rodinnými domy vstoupil do recese. Zdá se, že výklenky tohoto odvětví, jako jsou například vícegenerační domy, jsou ve velmi odlišné situaci. Totéž může platit pro low-end segment trhu známý jako modulární nebo vyrobené domy.
X
Zásoby vyrobených stavitelů domů se od poloviny června do poloviny srpna shromáždily, spolu s dalšími průmyslovými odvětvími, které na krátký cyklus zpřísňování sazeb od Federálního rezervního systému. Grafy pro akcie včetně Cavco Industries (CVCO), Šampion Skyline (SKY) a LCI Industries (LCII) tvarované platné základny.
Pak jestřábí signály z Fedu poslaly vše, co investoři považovali za odvětví citlivé na sazby, na ústup. Společnosti Cavco, Skyline, LCI a další, které tento prodej chytily, se jejich grafové vzory zhroutily pod klíčovou úroveň technické podpory.
Tyto grafy odrážely řadu průmyslových datových bodů. Důvěra stavitelů v srpnu padla. Prodeje nových i stávajících domů v červenci oproti červnu a před rokem klesly. Zahájení bydlení pro jednotlivé rodiny kleslo v srpnu oproti červenci o 10 %.
Stabilní poptávka více rodin
Mezitím byly rodinné domy jiný příběh. Počet budov s pěti a více rozestavěnými jednotkami se podle Národní asociace stavebních firem zvýšil o téměř 25 % oproti úrovni před rokem. Dodávky nových vyrobených domů se během druhého čtvrtletí přehouply o více než 37 % oproti období před rokem, přičemž bylo dodáno 11,400 XNUMX kusů.
V červenci společnost Pew Research oznámila celostátní nedostatek 3.8 milionu bytových jednotek. Velká část této potřeby je mezi spotřebiteli s nízkými příjmy nebo chudobou. Stávající bytový fond je však stále více pod tlakem investorů do nemovitostí, kteří tvořili 24 % všech rodinných domů zakoupených v roce 2021. Díky tomu zůstává nabídka omezená a výběr je drahý pro důchodce s pevným příjmem, kteří chtějí zmenšit a snížit náklady, nebo nejprve- čas kupců domů, kteří se snaží ušetřit zálohu.
Vzhledem k tomu, že rostoucí úrokové sazby vyvíjejí zvýšený tlak na již tak vystresované nakupující domů, analytici a investoři sledují, zda vyrobené domy s mnohem nižšími cenami získávají více pozornosti.
Ekonomické trendy, které dělají z vyrobených domácích zásob zářit
Průmysl začal stavět mobilní domy, takové s koly, které se nacpaly do komunit přívěsů – většinou s nízkými příjmy – po celých USA.
Od doby, kdy se Sammy Kershaw se svým country hitem „Queen of My Double Wide Trailer“ z roku 10 dostal do top 1993 žebříčku Billboard, urazily upoutávkové parky dlouhou cestu. A možná dokonce od hitu Tobyho Keitha „Trailerhood“ v roce 2010. Trailer parky už nejsou považovány za útočiště s nižšími příjmy. Jistě, některé přívěsové parky stále jsou, ale stále častěji dochází k posunu k modernějším modulárním domům s parkovým modelem.
Lekce předsedy Fedu Powella ze 1970. let vzbuzuje pochybnosti o rychlém otáčení
Rozdíl mezi vyrobenými domy a modulárními domy je nepatrný. Hlavním rozdílem je, že vyrobené domy jsou postaveny podle národního kódu HUD, zatímco modulární domy jsou postaveny podle platných státních a místních stavebních předpisů. Ale v podstatě vypadají stejně. i když modulární domy mohou být snadněji přepravitelné.
Společnost Allied Market Research odhaduje, že velikost průmyslu vyráběných domácností poroste ze současných 31 miliard USD na 39 miliard USD do roku 2027, ročním tempem 6.5 %. Asi 22 milionů lidí ve Spojených státech žije ve vyrobených nebo modulových domech.
Buffettova těžká váha: Clayton Homes
Velkou část tohoto trhu tvoří trávník společnosti Clayton Homes, divize společnosti Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRKA) a největší americký výrobce domů. Clayton si údajně vedl dobře, protože poptávka po vyrobených domech eskaluje.
Řada ekonomických trendů však naznačuje, že tvůrci vyrobených domů jsou z velké části připraveni těžit. Mezi tyto trendy patří:
- Pokračující trend snižování počtu lidí v době, kdy populační ročníky vstupují do důchodového věku a snaží se snížit náklady.
- Přejmenování názvů z „přívěsných parků“ a „mobilních domů“ na parky, které umožňují „modulární domy“.
- Lidé, mladí i staří, kteří byli vytlačeni z trhu bydlení kvůli nebetyčně vysokým hodnotám nemovitostí.
- Mileniálové, kteří vidí vyrobené a modulární domy jako další vlnu trhu s bydlením, kam si můžete vzít svůj domov s sebou.
Očekávaný růst tržeb
„Očekává se, že příjmy z průmyslového velkoobchodu s domácími výrobky se udrží během pěti let do roku 2027 ve světle očekávaného nárůstu stavební činnosti,“ uvedla nedávná zpráva IBIS. „Nicméně předpokládané zvýšení úrokových sazeb, jak se ekonomika zotavuje z pandemie Covid-19 (koronavirus), může omezit růst průmyslu. Pokračující navazující poptávka ze stavebnictví pravděpodobně podpoří příjmy z velkoobchodu s průmyslovými produkty. Navzdory rostoucím cenám surovin.“
Mobilní domy a rekreační vozidla jsou spojeny do jedné průmyslové skupiny. Skupina je v současné době na 134. místě 197 oborových skupin že IBD sleduje.
Získejte upozornění na akcie poblíž bodů nákupu s žebříčkem IBD
Obytné vozy zažily rekordní prodejní nápor, protože pandemické odstávky zahájily v roce 2020 šílenství vanlife a glampingu. Thor Industries (THO) a Winnebago (WGOs) obě vystřelily nahoru v roce 2020. Poté průmysl obytných vozů prošel poklesem kvůli problémům s dodavatelským řetězcem a nedostatku poptávky, jakmile pandemie odezněla.
Skupina vyráběných domů byla konzistentnější a sledovala dlouhodobější cykly trhu s bydlením.
Skyline Champion staví na výdělcích
„Náš růst a zlepšené úrovně ziskovosti jsou i nadále poháněny poptávkou po našich domech a schopností našeho týmu zvýšit úroveň produkce,“ řekl generální ředitel Skyline Mark Yost při oznamování čtvrtletních zisků 2. srpna. „Pokračující snahy dodávat lepší domy rychleji díky zefektivnění nabídky produktů a investicím do kapacity a lidí se vyplácí, protože jsme postupně snížili naše nevyřízené položky a zlepšili dodací lhůty našim zákazníkům.“
Skyline Champion nabízí širokou škálu domů s cenami v průměru kolem 65,000 XNUMX $.
Skyline zaznamenal šest čtvrtletí trojciferného růstu zisků během červnového čtvrtletí. Růst tržeb v tomto období činil v průměru 54 %. Skyline v červnovém čtvrtletí vydělala 2.03 dolaru na akcii při tržbách 726 milionů dolarů, čímž snadno překonala odhady Wall Street jak v oblasti zisku, tak tržeb.
RBC, Barclays a Craig-Hallum všechny zvýšily své cenové cíle pro akcie a podržely své ratingy na lepších, nadvážených a kupních hodnotách podle zprávy o výdělcích. Cílový průměr byl 74 — asi o 35 % výše, kde se akcie obchodovaly ve čtvrtek.
Analytici vidí podle FactSet ve druhém fiskálním čtvrtletí společnosti, které skončilo v září, zisk 104 % EPS. Cíl růstu tržeb je 32 %. Kromě toho jsou prognózy zisků ploché až nižší. Projekce tržeb jsou pro pokles od čtvrtého čtvrtletí. Vedení společnosti ale zůstává optimistické.
„Očekáváme, že povědomí o našich řešeních pro bydlení se bude i nadále zvyšovat vzhledem k napjatějšímu ekonomickému prostředí a výzvám na tradičním trhu se stavbou domů,“ řekl Yost.
Cavco se snaží vybudovat základnu
Společnost Cavco se sídlem ve Phoenixu prodává vyrobené a modulární domy, parkové modely RV a dokonce i chatky a komerční stavby. Domy se třemi ložnicemi se pohybují zhruba od 30,000 150,000 do XNUMX XNUMX USD.
Po krátkém nárůstu 5. srpna, v den, kdy snadno překonal čtvrtletní odhady zisků a prodejů, se akciový graf společnosti Cavco rychle rozpadl.
Cavco zaznamenalo trojciferné zisky v pěti z posledních šesti čtvrtletí. Růst tržeb zrychloval sedm čtvrtletí a ve svém prvním fiskálním čtvrtletí, které skončilo v červnu, vzrostl o 78 %.
Analytici FactSet očekávají, že Cavco v zářijovém čtvrtletí vykáže zisk ve výši 5.88 USD na akcii, což je nárůst o 44.8 % při 54% nárůstu tržeb na 555 milionů USD. Dále se projekce čtvrtletních zisků a růstu tržeb trhají nahoru a dolů – ale roční zisky pokračují.
LCII využívá sílu ve vyrobených domech a obytných automobilech
LCI Industries rozděluje svůj prodej mezi dvě odvětví: vyrobené domy a obytné vozy. Společnost se sídlem v Elkhartu v Indii vyrábí komponenty, nábytek, tažné zařízení a další položky pro průmysl obytných automobilů, plavby lodí, průmysl výroby a modulárních domů. Mezi značky LCI patří díly lodí Taylor Made a nábytek Thomas Payne.
Vzhledem k tomu, že prodeje a ceny obytných vozů v roce 2020 vzrostly, společnost LCI se zaměřila na obytné vozy. V posledním čtvrtletí se dodávky pro přívěsy a návěsy RV zvýšily o 49 % oproti předchozímu roku. V roce 2021 představoval Thor Industries 23 % celkových tržeb LCI. Lesní řeka Berkshire Hathaway a Clayton Homes představovaly celkem 20 % tržeb.
I když generální ředitel Jason Lippert uznává pokles poptávky ze strany výrobců obytných vozů v poslední době, říká, že je přesvědčen, že společnost zvýší svůj podíl na trhu jak v odvětví obytných vozů, tak v průmyslu vyráběných domácností.
"Široká dostupnost peer-to-peer pronájmů spolu s rostoucími náklady na letenky a ubytování v hotelu učinily kempování, plavby lodí a RV atraktivními možnostmi pro dovolenou," řekl Lippert. "Věříme, že naše rozmanité portfolio nás připravilo pro dlouhodobý růst, protože zachycujeme zadní vítr související s pokračující popularitou outdoorového životního stylu."
Zisky LCI ve třetím čtvrtletí loňského roku prudce klesly. Čísla se rychle zvedla, zatímco růst tržeb pokračoval ve zdravém klipu.
Analytici FactSet letos plánují další výkyv ve 3. čtvrtletí kvůli nedostatečné poptávce ze strany výrobců obytných vozů a sezónním trendům. Očekávají zisk 2.55 dolaru na akcii oproti 6.06 dolaru za 2. čtvrtletí, ale stále vyšší než 2.50 dolaru na akcii ve čtvrtletí před rokem. Jedinou nedávnou akcí analytiků na akci bylo snížení ratingu na neutrální hodnotu ze strany DA Davidsona na začátku srpna.
Vyrobené domácí akcie nejsou jediným způsobem, jak investovat
Kromě stavitelů a dodavatelů vyrobených/modulárních domů mohou investoři také nakupovat realitní investiční fondy (REIT). Tyto REIT obsahují předem naplánované komunity navržené pro umístění modulárních domů. Obsahují Vlastnosti vlastního životního stylu (ELS), Sluneční komunity (SUI) a Vlastnosti UMH (HMU).
Rychlý pohled na Grafy MarketSmith řekněte nám, že žádný z těchto REIT není umístěn tak, aby vytvářel nákupní příležitost. A většina REITs sledovala trh s nemovitostmi, když vstupuje do recese.
Sledujte Michaela Molinského na Twitteru @IMmolinski
MOHLO BY SE VÁM TAKÉ LÍBIT:
Je čas prodat akcie GLD jako recese, míra inflace?
Získejte plný přístup k seznamům a hodnocením akcií IBD
Je XOM A Koupit hned po výdělcích za 2. čtvrtletí?
Získejte zdarma zpravodaje IBD: Příprava trhu | Technická zpráva | Jak investovat
Zdroj: https://www.investors.com/research/industry-snapshot/manufactured-homes-do-they-stand-to-benefit-as-the-housing-market-weathers-a-recession/?src=A00220&yptr =yahoo