Trh se dřevem utrpěl několik velkých zásahů v důsledku rostoucí inflace a zpomalení trhu s bydlením, přičemž ceny řeziva v prvních šesti měsících roku klesly o více než 40 %. Než dosáhnou dna, mohou klesnout ještě dále.
Lumber se vzepjal na celkovém vzestupném trendu na trhu s komoditami. Komoditní index S&P Goldman Sachs, složený z 24 komoditních futures kontraktů obchodovaných na burze, vyskočil v první polovině roku 26 o 2022 %.
„Dřevo má skutečně své Ph.D. v obchodování a je nejlepším kanárkem v uhelném dole, pokud jde o to, že je hlavním ukazatelem pro všechny ostatní komodity,“ říká Greg Kuta, prezident a generální ředitel makléřské firmy Westline Capital Strategies. "Inherentní volatilita cen řeziva je vysoce citlivá na dynamiku poptávky i nabídky a velmi rychle odráží změny v poptávce a nabídce na mikroúrovni."
Futures na dřevo získaly ve čtvrtém čtvrtletí roku 83 2021 %, protože poptávka po bydlení explodovala. Ten rok skončil na 1,147.90 2022 dolaru za tisíc stop desky, ale ztratil zhruba polovinu tohoto nárůstu v prvních dvou čtvrtletích roku XNUMX. Na znamení kanárka, mnoho dalších komodit začalo klesat, včetně ropy, pšenice a mědi.
Nárůst úrokových sazeb v USA spolu s „jednorázovou poptávkou po [opravách a přestavbách] v roce 2021“ se staly „dokonalou bouří při ničení poptávky po bydlení a řezivu,“ říká Kuta.
Federální rezervní systém v červnu zvýšil sazbu federálních fondů o 75 bazických bodů, což je největší nárůst od roku 1994, ve snaze zkrotit inflaci.
„Inflační tlaky vedly ke zvýšení úrokových sazeb a zpomalení zahájení bydlení a kupující řeziva...začali zpomalovat své objednávky,“ říká Scott Reaves, ředitel lesních operací v Domain Timber Advisors.
Výstavba nových domů v USA začíná v květnu klesla o více než 14 %., přičemž roční míra celkového bydlení začíná klesat na 1.55 milionu, podle ministerstva obchodu.
Ceny řeziva klesly z „extrémních úrovní zaznamenaných během pandemie“, ale stále zůstávají výrazně vyšší než úrovně zaznamenané před pandemií, říká Reaves. Lumber futures se na začátku roku 407 obchodovaly kolem 2020 USD a v květnu 1,670.50 dosáhly rekordního maxima 2021 679.30 USD. 12. července činily XNUMX USD.
Přihlásit se k odběru novinek
Barronův náhled
Získejte krátký náhled hlavních příběhů z víkendového časopisu Barron's. Páteční večery ET.
Posun v oblasti řeziva asi trochu předběhl, říká Steve Loebner, ředitel řízení rizik ve společnosti Sherwood Lumber. Realita je taková, že i když poptávka po rodinných domech zpomaluje, stále je „připravováno obrovské množství obchodů a mnoho stavitelů má [tři až pět] měsíců solidních nevyřízených věcí, protože se pokoušejí dokončit projekty, které jsou již ve hře. ," on říká.
Takže „čelíme trhu, který se postupně celkově zpomaluje, ale v žádném případě nepadá z útesu,“ říká Loebner.
Mezitím se spustí skupina CME příští měsíc nový futures kontrakt na dřevo, s velikostí smlouvy 27,500 XNUMX stop správní rady – čtvrtina velikosti současných smluv.
Kuta označuje novou velikost smlouvy jako „na nákladních automobilech“, což je užitečné opatření, protože většina koncových uživatelů, jako jsou maloobchodní dvory a stavitelé domů, nakupuje a prodává po nákladních automobilech.
"Bude to velmi pozitivní změna pro průmysl, která povede ke zvýšení participace a likvidity, s myšlenkou zefektivnit zubaté vrcholy a propady cen řeziva," říká.
Po zbytek roku Kuta vidí spotové ceny řeziva v rozmezí 400 až 450 USD na nejnižší úrovni, s cenami na nejvyšší úrovni v oblasti 650 až 800 USD.
„Obavy z recese, důsledky inflace a důvěryhodnost Fedu výrazně ovlivní všechny trhy, včetně dřeva,“ říká Kuta. Pokud fundamenty nepodporují, „buďte velmi skeptičtí při honbě za růstem cenové dynamiky“.
Koordinátorka: Ivana Durgarian email: [chráněno e-mailem]
