Nižší ocenění, odstávky, investiční pauza. Co má dělat zakladatel? Váží osm investorů

Tento článek byl napsán ve spolupráci s Taylorem McAuliffem, výzkumným pracovníkem a spisovatelem z Výškový akcelerátor, neziskové inovační centrum a podnikatelský inkubátor, který poskytuje programy, které pomáhají zakladatelům růst a škálovat se.

Investiční šílenství, kterého jsme byli všichni svědky na podzim roku 2021, se náhle zastavilo. Bublina, která pronikla do ekosystému rizikového kapitálu, konečně praskla a učenci opakují vinu za ekonomické šoky, jako je pandemie, která pozastavila dodavatelský řetězec a vytvořila vysokou nezaměstnanost. pak následovala invaze na Ukrajinu, která dále omezila přístup ke komoditám a podnítila růst cen potravin a paliv. Výsledná inflace, ponižující spotřebitelská důvěra a vyšší kapitálové náklady přiměly kdysi býčího investora stáhnout vládu, aby přehodnotil své portfolio a strategii výdajů. Důsledkem tohoto free-for-all bylo snížení počtu start-upů nebo zavřít jejich dveřea připravit se na nižší ocenění v naději na zajištění financování.

Mnoho zakladatelů startupů se nás jako investorů a akcelerátorů ptalo na cestu k překonání tohoto ekonomického poklesu. Vytvořili jsme seznam ostřílených investorů z USA a Kanady, abychom sdělili jejich pohledy na stav trhu a na to, co to znamená pro oceňování, alokaci zdrojů a získávání peněz v tomto nejistém období.

Začali jsme jednoduchou otázkou: Proč by zakladatelé měli věnovat pozornost tomuto poklesu ekonomiky?

Investoři se shodují: Chování se musí změnit. Zakladatelé potřebují šetřit kapitál a dráhu.

Zakladatelé jsou povinni všímat si signálů měnícího se ekonomického prostředí. Převládající hospodářský pokles v mnoha případech signalizuje, že zakladatelé se nemohou spoléhat na běžnou činnost, jak tomu bylo v posledních 12–24 měsících. Peníze jsou přísnější a investoři budou selektivnější. Pokud však zakladatelé udrží oči otevřené, existuje významná příležitost pro flexibilní obchodní strategie a obezřetná rozhodnutí o tom, jak využívat a upřednostňovat zdroje a vyjít na druhou stranu. Zeptali jsme se investorů, proč je důležité věnovat pozornost v této kritické době a co to pro ně skutečně znamená.

Jessica Peltz-Zatulove, zakládající partnerka Hannah Gray VC a spoluzakladatelka Women in VC, tvrdí, že věnovat pozornost poklesu a jeho dopadům na financování je zásadní pro udržení se nad vodou:

„Ve chvílích nejistoty by pro zakladatele mělo být cílem rozšířit přistávací dráhu, abyste sobě i firmě dali co nejvíce možností. Je velmi obtížné činit agilní obchodní rozhodnutí s pouhými třemi měsíci peněz, které zbývají, a pak být v pozici, kdy budete muset znovu navýšit, když nejste v pozici síly. I když máte ještě 12–15 měsíců dráhy, buďte proaktivní a začněte šetřit kapitál již nyní.“

Peltz-Zatulove nabádá zakladatele, aby udělali první krok k překonání této bouře tím, že si uvědomí, že obchodní strategie a chování, které jsme viděli během posledních 12-24 měsíců, nebudou nadále fungovat tak, jak byly. Uvědomění si této potřeby změny v jejich plánu a taktice bude nezbytné pro přežití start-upů:

„Zakladatelé budou muset strategicky přemýšlet o tom, kde jsou schopni snížit rozpočty – může to být lehké propouštění, platy zakladatelů, marketingové výdaje, pozastavení plánů náboru atd. za účelem prodloužení dráhy. Jedná se o nový způsob provozování podniku, který bude pravděpodobně vyžadovat změnu chování. Je to velmi odlišný způsob myšlení, než na který si mnozí zakladatelé během posledních 12 až 24 měsíců zvykli. Uvědomil jsem si, že znovu získat kapitál pravděpodobně nebude tak snadné – takže je třeba pracovat s tím, co máte, a zaměřit se na zákazníka, aby našel vhodný produkt/trh.“

Podobně zakladatel a řídící partner společnosti Preference Capital, Andrew Opala, varuje zakladatele, že měnící se prostředí znamená, že zdroje financování budou vzácné a ti, kteří chtějí získat finanční prostředky, se budou muset připravit na to, že se setkají s nevítanými zprávami:

„Problémem je, že nemají přístup k likviditě. A oni [investoři] se stávají velmi vybíravými, když dávají peníze společnostem. Je tedy velká šance, že když se objevíte a požádáte o peníze... své peníze nedostanete. A nebude to, že dostanete trochu peněz, své peníze nedostanete. Doba."

Zatímco o délce tohoto poklesu a jeho blížících se dopadech lze předvídat jen tolik, navigace v těchto časech bude pro přežití začínajících podniků zásadní. Jakmile zakladatelé přijmou, že se prostředí mění, mohou se podívat na to, jak se během této doby realisticky ocenit, alokovat zdroje a vyniknout před investory. Gayatri Sarkar, zakladatelka Advaita Capital, firmy, která investuje do technologických startupů ve fázi růstu a zaměřuje se na oslavu rozmanitosti a prosazování hlasů žen a různých praktických lékařů a lékařů, poskytuje rady ohledně budoucnosti tohoto poklesu a způsobu myšlení, který by zakladatelé měli adoptovat:

„Současnou situaci ovlivňuje několik agitátorů: globální pandemie a rusko-ukrajinská válka. Mnoho špatných herců využilo snadné a nízko úročené peníze. Zatímco Fed nyní kontroluje inflaci, mnoho velkých hedgeových fondů a investorů z veřejného trhu, kteří se nahrnuli do fáze růstu, buď přešlo do rané fáze, nebo zcela opustili třídy aktiv rizikového kapitálu. Jak recese klepe na dveře, mnoho LP a investorů zaujme konzervativní přístup k vysoce rizikové alokaci aktiv s vysokou návratností. Věřím, že to bude mít přímý dopad na začínající manažery a také na startupy, které je na trhu v příštích několika měsících zvýšit. I když osobně nevěřím, že jsme v éře roku 2000, kdy vytváření hodnot technologických startupů přineslo škálovatelná řešení. Načasování trhu je hloupá záležitost, přesto se zde snažíme přistupovat k riziku. Můj návrh pro začínající podniky by byl, aby od začátku vybudovaly anti-křehký proces v rámci svých obchodních schopností, aby se připravily na sektorový pokles nebo velkou globální recesi. Hotovost je král a nyní bude cílem přinést silné příjmy než zrychlení růstového pedálu s vysokou mírou vyhoření. Vybudování produktu s vysokou pákou bez možnosti monetizace a vyšší mírou odchodu jednoznačně sází na jistotu. Klíčovým prvkem architektury produktu proti křehkému růstu je agilní produkt se silnou interoperabilitou a slibným trhem, který je vhodný pro vaši decentralizovanou komunitu.“

Zpomalení ZNAMENÁ PŘEHODNOCENÍ HODNOCENÍ

Tento současný trh podnítil investiční komunitu ke korekci cen, které v mnoha případech pozastavily realitu. Přemrštěné ocenění, zdánlivě nekonečná studnice finančních prostředků a šílenství utrácení rizikového kapitálu – to vše bylo předurčeno ke konci.

Sarkar vysvětluje, co vedlo k tomuto poklesu:

„Viděli jsme, že COVID provedl zátěžový test na náš dodavatelský řetězec ve všech směrech, jako jsou potraviny a zdravotnické potřeby. Vystavuje také zátěžový test socioekonomické síly a zátěžový test lidských emocí od izolace po nezaměstnanost. Mírná recese se projevila jako prudký pokles a prudký nárůst v důsledku vládních stimulů. Tento stimulační efekt přinesl volné peníze, které přišly do systému a pomohly utrácet palivo. A dostal se do všech různých vrstev systému... což umožnilo více investic do technologií a ovlivnilo lidi, aby zvýšili více a zvýšili ohodnocení svých společností.“

To, co Sarkar popsal, je výsledný volný tok peněz, díky kterému společnosti každých šest měsíců navyšovaly a mnohem vyšší valuace za více nezaručené sazby. Co to znamená?

„Byly doby, kdy se jednorožcům říkalo jednorožci, protože se sotva našli. Nyní jsou všude. Takže všichni provozují jednorožce! Tak kde je teď zodpovědnost?"

Očekávají se kola dolů, takže budujte dobrou společnost, snižujte rizika, pamatujte na hodnotu, kterou vytváříte, a budete tou smetánkou, která se dostane na vrchol.

Peltz-Zatulove, také spoluzakladatelka Women in VC, vyzývá zakladatele, aby přemýšleli o dvou šachových tahech dopředu:

„Venture Capital a obchodní plánování neznamená pouze přemýšlení o tom, jaké zhodnocení mohu dnes zvýšit, ale také jaké zhodnocení mohu 2X nebo 4X v tomto období 12 až 18 měsíců. Zakladatelé by se měli zamyslet nad tím, jaké je pro mě vhodné ohodnocení založené na odborných znalostech domény, zásobě zákazníků, tržních příležitostech a obchodní trakci, do které bude firma schopna vyrůst a překročit ji. Dodatečně. je to mít na paměti ocenění, které jim vyhovuje, pokud jde o zředění, které budou muset podstoupit.“

Neeraj Jain, generální partner fondu MATR Ventures, který investuje do podceňovaných zakladatelů: žen, černochů, domorodých obyvatel, barevných lidí (BIPoC), LGBTQ2S a neurodiverzních komunit, souhlasí s tím, že bude menší chuť riskovat. Nafouklé valuace z předchozího roku budou přirozeně znamenat, že bude menší konkurence ze strany VC, které se snaží dostat do obchodů. Jeho rada je stejná, ať je to trh nahoru nebo dolů,

„Vybudujte dobrou společnost. Zaměřte se na samozřejmé věci: výnosy, náklady, tým... jakou máte IP? Narušujete trh? Myslím, že jednou z věcí, které se změní, je to, že peníze bude o něco těžší získat, takže nyní budete muset prokázat větší přilnavost než dříve… je to opravdu o balíčku: Jakou skutečnou hodnotu vytváříte? A to musí být skutečné."

Julianne Zimmerman, výkonná ředitelka společnosti Reinventure Captial, která investuje do společností se sídlem v USA vedených a kontrolovaných BIPoC a/nebo zakladatelkami všech identit, říká, že by zakladatelé měli méně přemýšlet o oceňování a soustředit se na směr, kterým se společnost ubírá, jak mají přístup ke kapitálu a nejvhodnějším podmínkám, které vedou k jejich cílům:

„Vždy doporučuji zakladatelům, aby dopředu mysleli na veškerý kapitál, který očekáváte, že navýšíte: vlastní kapitál, dluhy, jakýkoli kapitál, který očekáváte, že získáte, abyste dosáhli svých cílů. A pak přemýšlejte o tom, jak chcete umístit společnost v každém z těchto kritických bodů tak, aby vás kapitál, který přijímáte, skutečně dostal na nejlepší možnou trajektorii, a to nejen pro další milník, ale i na cestu k tomuto konečnému cíli.“

Danielle Graham, vedoucí partnerka Phoenix Fire a spoluzakladatelka The Firehood, andělského fondu a sítě zaměřené na ženy v technologiích, zdůrazňuje potřebu zakladatelek, na které se musí zaměřit kvůli kapitálu.

„Jedna pozitivní stránka – typ lidí, kteří možná chtějí reinvestovat svůj kapitál do alternativních aktiv, bude více motivován k účasti, pokud budou mít přístup k technologickým startupům s vysokým potenciálem. Když se lidé stanou averzní k riziku, použijí ekonomický pokles jako omluvu, aby se neúčastnili a vzali toto riziko na potenciální vzestup, zatímco inteligentní investor by se ve srovnání s tím účastnil.

Pokud jde o zakladatele, Graham poznamenává, že musí být otevření novým úvahám v této době, kdy bude zředění znamenat větší obavy, pokud zakladatelé získají méně kapitálu.

„To samozřejmě povede k dalším strategiím postfinancování, které budou znamenat šetrnost ke svému kapitálu, řízení peněžních toků, omezení náboru a poskytování důvěry zaměstnancům během tohoto poklesu. Sledujte utrácení a poskytněte si co nejvíce ranveje, protože tento nedostatek financí budete muset přežít.“

Shirley Speakman, Senior Partner, Cycle Capital, dopadová investiční společnost zaměřující se na čisté technologie, popisuje, že touha po rizikovém kapitálu investovat kapitál do práce v nových entitách bude klesat, protože se budou muset zaměřit na zdraví svých stávajících portfolií. Pro zakladatele je klíčem k přežití zmírňování rizik a řízení hotovosti:

„Udělejte co nejvíce pro zmírnění souvisejícího rizika, takže se ujistěte, že vám přicházejí příjmy, že máte dlouhodobější smlouvy, že můžete s podnikáním dělat, co můžete, a musíte dát potenciálnímu investorovi větší důvěru, že riziko je pod kontrolou. A spravujte svůj peněžní tok, jako by neexistoval žádný zítřek – mějte silnou kontrolu nad svou hotovostní prognózou. Pochopte, kdy se příjmy opožďují a jaký to má dopad na závazky a celkový peněžní tok. Vědět, jaké páky vás tentokrát vytáhnout. Lidé to slyší a často říkají: 'Tak dobře, musím snížit [personál]." Nemůžete si uříznout kost, protože ztratíte končetinu, když se snažíte zotavit, takže je důležité být uvážlivý a obezřetný s penězi.“

Opala of Preference VC naznačil, že zatímco kola dolů mohou být v tuto chvíli nevyhnutelná, klíčem je zajistit, aby vaše kolo bylo vždy lepší než to minulé; vaše ocenění je vyšší a jste dobří!

„Airbnb mělo propad, když došlo k poklesu trhu, a rozdrtili vlastnictví. Teď se jim daří! Zakladatelé nechtějí riskovat všechno, kvůli čemu se společnost zhroutí, protože si ji příliš vážili a mysleli si, že to prolomí. Není problém se zahrnutím ráčen do vašeho ocenění, které umožňují zakladatelům získat zpět investorské akcie, pokud dosáhnou konkrétních milníků ocenění."

Všichni se shodují, že hotovost je král. Jain z MATR Ventures zdůrazňuje zaměření na zvyšování příjmů: „Můžete něco spustit o něco dříve, než jste původně zamýšleli? Můžete tam dát prémiovou verzi, abyste zvýšili svou cenu? Sarkar dodává, že pokud těžíte z velké kapitálové injekce, musíte se zaměřit na to, abyste dělali vynikající provozní rozhodnutí a zároveň snížili rychlost spalování a měli čistou retenci dolaru.

Alaric Aloor, generální partner MATR Ventures, také uznává „výjimečně nafouklý” ocenění za posledních několik let. Tento pokles je pro něj kontrakcí, kdy už není snadné získat peníze. Toto období je zúčtování a on věří, že „smetana vystoupí nahoru. "

"Pro zakladatele rostoucí v této kontrahující ekonomice je důležité, když oslovíte potenciální sponzory, abyste jim ukázali součet všech svých zdrojů… mluvte o svém intelektuálním kapitálu, své technologii, hodnotě vaší značky a finančních aktivech, které přinášíte na stůl. A protože neexistuje žádný univerzální univerzálně přijímaný vzorec pro stanovení ocenění, musíme začít s částkou, se kterou můžete chtít odejít, s ohledem na očekávanou návratnost investice, částku, kterou zakladatel investuje, a procenta držení akcií, která chceme. vyjednávat se zakladateli, abychom dospěli k tomuto ocenění před penězi.“

ČAS NA UTAŽENÍ ŘEMENŮ A STRATEGICKÝ JAK SE PŘIDĚLOVAT ZDROJE

Zpomalení nemusí nutně znamenat, že investor změní svou investiční strategii. Ve skutečnosti to může být vhodná doba pro investování. Zakladatelé by měli zůstat posedlí zákazníky.

Zimmerman z Reinventure Capital tvrdí, že toto současné prostředí nezměnilo způsob, jakým investují:

„Reinventure vstoupil do tohoto poklesu s investiční strategií, která již byla v podstatě ortogonální pro většinu našich konkurentů v oblasti rizikového kapitálu. Investujeme výhradně do společností se sídlem v USA, které jsou vedeny a kontrolovány BIPoC a/nebo zakladatelkami na prahu rovnováhy a jsou připraveny růst ziskově. Již nyní tedy zaujímáme velmi odlišný postoj k identifikaci příležitostí ve způsobu, jakým přemýšlíme o hodnotě a riziku, a ve způsobu, jakým identifikujeme slibné zakladatelské týmy a jejich společnosti. A neměníme naši strategii, naše kritéria, náš přístup nebo metodologii v reakci na posun v ekonomice. To, co děláme, je podívat se se zakladateli na jejich příslušné tržní podmínky a mluvit s nimi o tom, jak uvažují o svých zákaznících, dodavatelích a strategických partnerech a jak uvažují o zdraví a životaschopnosti těchto sítí, protože žádná společnost nestojí sama o sobě."

Jain z MATR Ventures tuto dobu nevidí jako změnu investičních kritérií.

„Tento pokles byl očekáván a ekonomika se znovu vzpamatuje. Neměli bychom panikařit, protože je to normální chod našeho ekonomického systému. Neznamená to také, že VC nebudou investovat – místo toho se mohou jen podívat na dohody s větší kontrolou. Ale stále se budu dívat na stejná kritéria: ať už je to trakce, dobrý obchodní plán a obchodní model, tým – všechny tyto věci jsou pro mě důležité. A laťka může být pro získání finančních prostředků jen o něco vyšší... Nicméně jako investor cítím, že může existovat více příležitostí vidět obchody, které mohly být spolknuty dříve, než jsem je měl možnost vidět.“

Opala, stejně jako Zimmerman, ilustruje důležitost zákazníka, což je součástí investiční teze Preference Capital:

„Jediná věc, která by se u nás [v Preference Capital] změnila, je být kritická, pokud jde o zákazníka zakladatele. Takže, když investovaná osoba řekne: „Mám tohoto skvělého zákazníka,“ zeptali jsme se na jeho jméno, podívali jsme se na LinkedIn a to nám stačilo. Nyní více vyšetřujeme. Jeden z našich praktických lékařů odlétá do Kentucky, aby popovídal se zákazníkem jednoho z našich investorů. To je to, jak se bojíme, protože zaplatíme za let letadlem 2000 dolarů, abychom ušetřili 500 tisíc dolarů a špatné rozhodnutí. Takže jsme extrémně kritičtí k příběhu zákazníka, protože musí existovat jasně definovaný segment, který můžeme změřit a vyčíslit. Můžu jít na LinkedIn, abych zjistil, kolik z těchto „hlavních inovačních rolí“ například existuje, abych dosáhl velikosti trhu a prozkoumal společnost z hlediska příjmů, které každý rok přinesou z tohoto trhu. Při výběru společností tedy dbáme na to, abychom provedli rozhovory se zákazníky, o kterých slíbili, že je přivedou ke stolu, jsou skuteční.“

Peltz-Zatulove, který je předběžným investorem, považuje tuto dobu za nejlepší čas pro investování. Stejně jako u Opaly je důležité být v souladu s trhem.

„To je, když je kreativita na historickém maximu. To je, když začnete vidět výzvy a odolnost se zhmotní pro několik nových zakladatelů, kteří začínají podnikat. Tempo investic nezpomalujeme. Těšíme se, že se ocenění vrátí zpět do reality ve fázi pre-seed, což je pro trh zdravá korekce. Bohužel několik fondů se rozmístilo příliš rychle a pravděpodobně sedí s portfolii, která jsou silně nadhodnocená. Pro nás budeme i nadále disciplinovaní v oceňování a budeme klást ještě větší důraz na tým. Zakládající tým musí být pohotový, otevřený a musí být studentem trhu s posedlostí zákazníkem.“

Byli jsme svědky technologického trhu prosáklého panikou, propouštěním a odstávkami. Zakladatelé by měli projít krizí s empatií, odpovědností a zbavit se startupové mentality „rychle rozpalte, najměte tlustou“.

Sarkar z Advaita Capital si uvědomuje, že chodit v kůži zakladatelů, kteří musí dělat zásadní rozhodnutí ovlivňující tým a růst společnosti, není záviděníhodná pozice:

„Zakladatelé, zvláště v době vysoké nejistoty, musí být zodpovědní a empatičtí – chápat, že jejich zaměstnanci mohou být živiteli jejich rodin. Na druhou stranu, ve startovacím světě, kde rychle střílíte a najímáte tlusté, je očekávání stability méně pravděpodobné. Být zakladatelem, který musí dělat tyto typy rozhodnutí během ekonomiky řízené recesí nebo tam, kde jsme velmi svázáni s naším konečným výsledkem, je těžké. Bude zajímavé to sledovat, ale doufám, že mnoho zakladatelů se přikloní ke snížení platů vrcholového managementu a zaměstnanců, aby zabránili propouštění a zároveň podpořili smysluplný dopad a produktový růst.“

Pro Aloor, GP MATR Ventures a generálního ředitele Archon Security, 9leté společnosti s 19 zaměstnanci, je lidský kapitál pro podnikání nejdůležitější, a to i během poklesu. Naráží na to "Střílejte rychle, najměte tlustého."“ mentalitu Sarkar představil:

„Když mluvím se startupy, kterým radím a které hledají zaměstnání, říkám jim, aby hledali kulturně vhodné. Ještě důležitější je, budete schopni poskytnout této osobě, kterou najímáte, udržitelné pracovní příležitosti pro dlouhodobý růst. Nemluvím o jednom nebo dvou letech... ale o 5-10 letech, protože jako zakladatel a generální ředitel, pokud je to vaše vize, budete přinášet ty správné kousky, které se hodí NE proto, že jste dostali nějaké finanční prostředky. Nedoporučuji to, protože je to špatný model pro růst bez skutečného prodeje… Takže když radím zakladatelům startupů ohledně náboru, je to proto, abychom se vyhnuli propouštění, které nyní vidíme v celém odvětví, tj. explozivní nábor, který společnosti provedly bez jakýchkoli následků. při pohledu z dlouhodobého hlediska. Jste-li společnost, která chce být stabilní a dlouhodobě, musíte mít udržitelné náborové procesy a postupy. Bez toho, čím rychleji jdete nahoru, tím rychleji sestupujete."

Graham, Phoenix Fire, ilustruje zakladatelům, jak je důležité sladit základní aktivity s hlavními milníky, ale co je důležitější, efektivně vyjednávat o jejich hodnotě, pokud tyto milníky dosahují:

„Buď šetrný. Soustřeďte se bez ohledu na to, jak neuvěřitelný je váš produkt. Spravujte své aktivity tak, abyste dosáhli těchto milníků, a využijte příležitostí v rané fázi, o kterých investoři očekávají, že je budou zárukou dalšího kola. Společnosti, které se daří dobře, budou nadále financovány. Na trhu je stále kapitál. Jde o to dostat tyto společnosti kupředu s 2x až 4x návratností, než dřívější investoři nebo běžní akcionáři něco získají, takže nechtějí být na dně toho vodopádu, když máte velké likvidační preference. Musíte vyjednávat o této páce a bojovat tvrději za podmínky a práva vaší dohody. Pokud se vám daří dobře, vyhovuje vám produktový trh a dosahujete svých milníků, měli byste mít o starost méně, protože budujete životaschopnou společnost.“

Podobně Peltz-Zatulove z Hannah Gray VC definuje potřebu empatie s dávkou reality.

„Požádal bych zakládající tým, aby předefinoval, jaké jsou tyto KPI a milníky na příštích 18 měsíců. Ujistěte se, že máte jasnou představu o tom, co musíte splnit, abyste se k těmto milníkům dostali. S novým pohledem přemýšlejte o rozpočtu a týmu, které potřebujete k dosažení těchto cílů a na cestě před vámi.“

Speakman z Cycle Capital vyjadřuje důležitost transparentnosti, když zakladatel komunikuje se zaměstnanci.

„Pokud se pokusíte věci před zaměstnanci skrýt nebo je zamlčet, lidé to prohlédnou. A nevyhnutelně, pokud musíte získat kapitál a potřebujete snížit své ohodnocení, vyděsí to zaměstnance a vyvolá to dojem, že společnost má nižší hodnotu nebo míří do sestupné spirály. Takže opět platí, že správa hotovosti bez podřezávání kostí je důležitou součástí toho, jak dát zaměstnancům jistotu, že to zvládnete i v této době, která je před námi.“

Zimmerman, Reinventure Capital, souhlasí s tímto převládajícím názorem na přísné řízení hotovosti:

„Pro zakladatele, kteří mohou buď upravit nabídku produktů nebo služeb tak, abyste mohli generovat výnosy převyšující náklady, pokud jste nebyli, nebo přivést své výnosy alespoň do souladu s vašimi náklady, pokud jste nebyli, důrazně povzbudit vás k tomu. Pokud jste tedy spalovali tvrdě, tvrdě, tvrdě a máte obavy o zachování své schopnosti rozhodovat se, zaměřte se na to, aby vaše příjmy byly v souladu s vašimi výdaji. To může znamenat snížení rychlosti spalování. Může to však znamenat nabízení nových produktů nebo služeb nebo nabízení nových úrovní nebo nabízení nových prostředků nebo dokonce oslovení nových zákazníků, aby se zapojili do vašeho produktu nebo služby – posílení vaší zákaznické základny je lepším předpokladem pro odolnost a budoucí příležitosti k růstu než pouhé snižování. Pro zakladatele, kteří již fungují na hranici rentability nebo nad ní, bych řekl, že opravdu pracujte na tom, abyste přesně pochopili, jaké jsou hnací síly vaší ziskovosti, a zdvojnásobili je.“

Jain, MATR Ventures, zdůrazňuje důležitost týmu:

„Měli by zapojit tým a plánování. Jak budeme šetřit hotovost? Zapojit do toho tým je důležité. Nechcete vytvářet strach. Určitě nechcete, aby vaši dobří lidé odešli. Potřebují mít jistotu, že máte správný plán.“

POHYB MINULOSTÍ PANIKA A NEJISTOTA: INVESTOŘI PODPORUJÍ ZPŮSOBY, JAK VYNIKNOUT

Mnoho zakladatelů se ptá: 'Jak bych se měl skutečně obávat?' Poklesy neznamenají, že musíme panikařit. Věnujte pozornost trhu, zatímco budete obezřetní při utrácení.

Pokles nepochybně přinesl pocity paniky a nejistoty; nicméně investoři říkají, že existují způsoby, jak vytrvat. Speakman uznává, že zakladatelé by si měli být vědomi zvýšených obtíží, které tento pokles bude představovat pro jejich schopnost vytvořit a udržet úspěšný podnik, ale následuje prohlášením, že tento problém úspěch neznemožní. Místo toho, pokud zakladatelé dokážou vydělat na poklesu a vyniknout investorům, budou součástí smetánky, která stoupá na vrchol:

„Nedostatek vyvolává soustředění. Pokud se dokážete soustředit na zákazníka, správu hotovosti a projekty, které je třeba dokončit, pomůže vám to vyniknout.“

Sarkar, Advaita Capital, věří, že zakladatelé by se měli obávat neznámého, který přichází s měnící se ekonomickou krajinou. Ještě jsme neviděli, jak daleko tento pokles zajde, a "Boj proti neznámému může být pro zakladatele nesmírně obtížný." Její rada je vzít si tuto starost a využít ji k rozhodnutím, která povedou k optimalizovanějšímu, efektivnějšímu a dobře propojenému podnikání.

Peltz-Zatulove je optimistická a radí, že pokud během této doby jako zakladatel prokazujete klíčové charakterové vlastnosti a přebíráte plné vedení své společnosti, není třeba panikařit, protože dobří zakladatelé vždy dostanou finanční prostředky:

"Být opravdu útržkovitý, hbitý a odolný, [to jsou] ty nejlepší vlastnosti, které právě teď můžete mít."

„Zakladatelé, kteří demonstrují rostoucí tržní příležitost a bolestivý bod, dosahují produktových milníků k úspěšné expedici produktu, budování/náboru silného týmu, vytváření kultury a inspirování lidí kolem vás – na to bude vždy dostatek kapitálu.“

Jain, MATR Ventures a Zimmerman, Reinventure Capital, také radí zakladatelům, aby nepropadali panice:

„Obecně by lidé neměli panikařit. Stejně tak si myslím, že když jsou dobré časy, není vždy čas jen otevřít stavidla a utratit všechny své peníze. Takže pokud jste byli uvážlivým provozovatelem svého podnikání, opravdu není třeba panikařit,“ říká Jain.

Zimmerman dodává, že zatímco pozornost vůči měnícímu se ekonomickému prostředí je odpovědností, kterou musí zdokonalit zakladatel/CEO, je stejně důležité neztrácet ze zřetele další provozní kontexty jejich společnosti. Hyper zaměření na zvládnutí poklesu nic nedosáhne:

„Ekonomika nebo trhy tvoří jednu část provozního kontextu vaší společnosti – významnou část, ale jednu část. Myslím si, že zakladatel zakladatele, který vůbec nebere v úvahu trhy a ekonomiku, selhává: už nepůsobíte jako odpovědný, obezřetný ředitel zakladatele. Myslím si však také, že zakladatel generálního ředitele, který se zafixuje na ekonomiku a trhy, je rovněž zbaven úkolu vést fungující podnik.“

Připravujete se na zvýšení investic během poklesu? Investoři nabádají zakladatele, aby se zaměřili na vyprávění příběhů, prodávali příběhy, které čísla nedokážou, a připravovali se na zodpovězení náročných otázek.

Pokles signalizoval zakladatelům potřebu vytvořit možnosti do budoucna a zvýšit flexibilitu obchodních strategií a chování, včetně způsobů, jak se připravovat na zvýšení investic. Požádali jsme investory, aby zakladatelům poskytli nejlepší tipy pro zvýšení investic během této doby.

Aloor z MATR popsal důležitost vyprávění přesvědčivého příběhu a spojení s investory, zvláště když je peněz málo. Aloor říká, že vyprávění příběhů bylo a bude i nadále jádrem úspěšného start-upu:

„Na příběhu záleží, na spojení s vašimi investory záleží. Snažíte se je přimět, aby pochopili, co z vás udělalo zakladatele? Co vás přimělo k zahájení této cesty? Spojení s vašimi sponzory je zde obzvláště důležité.“

Graham z Phoenix Fire a The Firehood uznává toto rčení, že vyprávění příběhů vás dostane na místa, která vždy nemohou být čísla. Vyzývá zakladatele, aby vyvinuli další jednotku úsilí a zvýšili komunikaci s investory.

"Ty musíš být opravdu skutečný vůdce." Vyvíjí tlak na emoční inteligenci a skutečné vedení. Použití vyprávění příběhů, obrázků, obrázků a vizuálů, ikon a grafů k efektivnímu zvýraznění vašeho příběhu potenciálnímu investorovi by mohlo prodat mnohem větší příběh, než jsou čísla v tomto bodě.“

Ale postoje zakladatelů jsou jen polovinou rovnice. Vzhledem k tomu, že fondy nejsou tak dostupné jako kdysi, budou si investoři klást těžké otázky a odpovědi zakladatelů začnou odlišovat ty, kteří budou vyčnívat, od těch, kteří nebudou. Sarkar, Advaita Capital, uvádí, že viděl mnoho zakladatelů, kteří nejsou připraveni efektivně odpovídat na otázky, což ukazuje na nedostatek vypočítavosti a domácích úkolů. Uvádí příklady otázek, na které jsou investoři obvykle špatně připraveni odpovědět:

„Nejsou připraveni na otázky, které se budou investoři ptát, jako jaké je vaše operační riziko, jaký je váš churn rate, jaké je vaše LTV: CAC? Jaký je váš růst, 5x 10x? Jaký je váš čistý příjem, CAGR? Jaká je vaše rychlost spalování? Jaký je celkový trh, rozdělený podle segmentů?“

Pro menšinové zakladatele, kteří historicky neměli stejnou úroveň přístupu k financování, může pokles představovat větší výzvu. Zjistěte, komu předhazujete, a vytvořte podpůrnou síť.

Zakladatelky a zakladatelky se během tohoto ekonomického poklesu dostaly do složitější situace než většina ostatních. S již tak omezeným přístupem k financování se ženy a zakladatelky BIPoC snaží vyniknout a přežít mezi ostatními.

Aloor z MATR Ventures říká, že výběr sponzorů je zásadní pro úspěšnou a příjemnou cestu. Spojte sebe, svou společnost, svůj produkt, své hodnoty a svou budoucnost s investory, kteří vás budou podporovat a vést, bude hlavním faktorem přežití. Aloor prosazuje, aby se zakladatelky žen a rasistů zaměřily na fondy, které primárně pracují s nedostatečně zastoupenými skupinami:

„Vězte, koho nadhazujete, víte, od koho budete chtít peníze. Když se dostanete ke správné osobě, správné skupině lidí, může vám cesta jako zakladatele start-upu mnohem usnadnit, než kdybyste šli do špatné skupiny lidí.“

Zimmerman z Reinventure Capital, firmy, která investuje výhradně do společností se sídlem v USA řízených a kontrolovaných BIPOC a/nebo zakladatelkami, vysvětluje, proč je třeba věnovat pozornost ženským a rasově odlišným zakladatelkám:

„Během těchto dvou let a změny rekordního množství kapitálu proudícího do sektorů rizikového a soukromého kapitálu a rekordního množství kapitálu investovaného sektory rizikového a soukromého kapitálu, procento kapitálu připadající na zakladatelky a zakladatelky barva se znatelně nezlepšila. Ve skutečnosti se v některých případech snížil."

Zimmerman zdůrazňuje důležitost vytváření sítí a spojení s partnery a firmami, které se zaměřují konkrétně na zakladatele menšin. Oslovení sítě vrstevníků dává příležitost získat neocenitelné upřímné a použitelné poznatky, říká Zimmerman.

„Pokud jste zakladatelem generálního ředitele, například v prvním roce provozu vašeho podniku, oslovte zakladatele generálního ředitele, který je o 18 až 36 měsíců před vámi v podobném podniku: někoho, kdo rozumí sektoru, ve kterém se pohybujete, někoho, kdo rozumí cestě, na které jdete. Zeptejte se jejich rady. co viděli? Kdo jim pomohl? S jakými věřiteli mluvili, s jakými investory mluvili? Kdo jim byl nápomocný? Jak to vypadalo? Na jaké další zdroje se obrátili? Jak přemýšlejí o zkušenostech, které měli na vaší scéně? A jak přemýšlejí o tom, čím procházejí ve své fázi?“

Během tohoto poklesu se staňte společností, která je financovatelná!

Přeroste tento pokles v recesi? A jak dlouho to bude trvat? Reakce mezi investory se liší. "Nemůžeme předvídat budoucnost a nemůžeme předvídat trh." (Sarkar) Toto hrubé probuzení může být jen a "kontrakce" (Aloor) v jinak normálním tržním cyklu. Většina investorů souhlasí s tím, že společnosti, které tento pokles prožívají „Zjistí, jak společnost potřebuje vypadat, aby byla financovatelná, se vrátí k tomu, co je běžnější očekávání rizikového kapitálu“ (mluvčí). Mezitím je pro zakladatele čas přeskupit a přehodnotit složky podnikání, které rozšíří jejich dráhu a umožní jim urychlit vývoj produktů, přičemž si budou vědomi nákladů. Toto bude skutečný test „kreativita, skutečné vedení, emoční inteligence“ (Graham) a odhaluje, jak „obratný a odolný“ (Peltz-Zatulove) zakladatelem může být. Soustřeďte se, ale buďte tím "Vášnivý člověk číslo jedna, ten blázen, který to chce udělat" (Opala). Zakladatelé, kteří to vyvažují „břemeno, odpovědnost a výsada“ (Zimmerman) vést svůj tým přes tuto krizi "krém, který stoupá nahoru." (Aloor, mluvčí)

O Taylor McAuliffe

Taylor McAuliffe je studentem 4. ročníku na McGill University, který studuje hlavní obor průmyslové vztahy a dvojitý vedlejší obor ekonomie a komunikace. Její pracovní zkušenosti se soustředí na tvorbu obsahu a copywriting. V současné době pracuje jako Interactive Media Writer Intern ve společnosti Altitude Accelerator.

O Altitude Accelerator

Výškový akcelerátor je neziskové inovační centrum a podnikatelský inkubátor oddaný komercializaci působivé technologie v jižním Ontariu. Tým společnosti Altitude složený z více než 100 odborných průmyslových, akademických a vládních partnerů a poradců pomáhá začínajícím podnikům v oblasti čistých technologií, pokročilé výroby, internetu věcí (IoT), hardwaru, softwaru a biologických věd růst rychleji, silnější, komercializovat své produkty a dostat se na trh. Sídlo v Brampton, Ontario's Inovační čtvrť, Altitude Accelerator byl vytvořen prostřednictvím partnerství s University of Toronto Mississaugase Mississauga Board of TradeA Ministerstvo pro hospodářský rozvoj, tvorbu pracovních míst a obchod.