Ekonomický plán Liz Truss si zaslouží šanci

Dnes ráno byl internet zaplaven zprávami, že britská libra vůči americkému dolaru klesla na historicky nejnižší úroveň. Libra šterlinků téměř ztratila 5 procent jeho hodnoty na začátku obchodování, přibližující se paritě s dolarem, než se nakonec stabilizuje.

Ekonomové a další komentátoři na internetu to viděli jako zprávu, že nový ekonomický plán premiérky Liz Trussové – oznámený koncem minulého týdne – může být po příjezdu mrtvý. I když existují určité oprávněné obavy ohledně plánu, při bližším zkoumání se také hodně líbí lidem ze všech stran politického spektra.

V pátek kancléř státní pokladny Kwasi Kwarteng oznámil podmínky toho, co někteří nazývají „mini rozpočet“—ekonomická agenda pro novou konzervativní vládu Spojeného království. Politiky, kterým je věnována největší pozornost, jsou také snížení daní o 45 miliard liber dříve oznámila, energetické dotace v hodnotě 150 miliard liber.

Pokud jde o snížení daní, je nejvyšší sazbou kategorie vyloučeno, takže nejvyšší příjmová skupina klesne ze 45 % na 40 %. Mezitím základní sazba daně z příjmu ve Spojeném království spadneš z 20 % na 19 % a firemní sazba zůstane nezměněna.

Pokud to zní docela nekontroverzně, je to pravděpodobně proto, že tomu tak je. Nejvyšší sazba federální daně z příjmu v USA je 37%a právě před 10 lety bylo to 35%. Navíc se stále očekává, že daňové příjmy ve Spojeném království budou vzestup na zhruba 35 % HDP, což je vysoký podle historických standardů (viz obrázek). Vzhledem k tomu není divu, že rozpočtový balíček je označen jako „mini“.

Zdá se, že obavy na trzích pramení především ze skutečnosti, že dodatečné výdaje a ušlé příjmy by mohly vést k větším rozpočtovým deficitům. Britské úrokové sazby byly bodavý, a nějaký vyjadřují obavy z inflace.

Tyto obavy však mohou být přehnané, a to z několika důvodů. Jednak jako ekonom Univerzity George Masona Tyler Cowen poznamenat,Navzdory rostoucím výnosům jsou reálné úrokové sazby u různých britských státních dluhopisů záporné, takže neexistuje žádný náznak toho, že by vláda nebyla schopna splácet své dluhy. A do té míry, do jaké inflace vyplývá z expanzivní fiskální politiky, je úkolem britské centrální banky – nikoli nového premiéra – tento problém řešit. Nakonec měla libra většinou zpět z jejích ztrát do pondělního odpoledne, takže se zdá, že trhy uznávají, že část poklesu hodnoty libry byla přehnaná reakce.

Přesto někteří hanlivě odkazují na Trussův ekonomický plán jako „stékající ekonomika“, přirovnávat to k politikám snižování daní spojeným s USA republikánské administrativy. Spíše než to brát jako kritiku by však Truss a její tým poradců měli nosit označení jako čestný odznak.

Většina ekonomů uznává, že inovace jsou jednou z nich primární ovladače ekonomického růstu. Inovace mají tendenci probíhat postupně – probíhají nerovnoměrně tím, že ovlivňují produktivitu a příjmy v některých odvětvích před ostatními.

Zamyslete se nad vynálezem automobilu, žárovky nebo osobního počítače. Někteří lidé mají k těmto technologiím přístup jako první a teprve později získají přístup i všichni ostatní. Kdyby něco, chceme vice zavádění inovací k řešení starších zdrojů energie a nedostatku moderních, efektivních obytných prostor. Vláda Spojeného království má na svém kontě cíl růstu o 2.5 procenta. Můžete polemizovat, zda je to dosažitelné, ale těžko lze Truss kritizovat za její ambice.

Přes to všechno existují určité oprávněné obavy ohledně nových ekonomických návrhů Spojeného království. Za prvé, i když jsou daňové škrty účinným způsobem, jak urychlit investice, mohou také vést k vládním půjčkám, které vytlačí investice jinde v ekonomice. Užitečným pravidlem je, že snížení daní je kompenzováno odpovídajícím snížením výdajů. Trussův plán to nedělá, takže by bylo moudré, aby britskí reformátoři před snížením daní zaměřili pozornost na snižování regulační zátěže.

Naštěstí je regulační reforma pilířem ekonomického programu Liz Trussové. Vláda je vytváření až 24 nových“investiční zóny" po celé zemi. V těchto oblastech budou sníženy nebo odstraněny různé daně a předpisy, včetně daní z podnikání, daní z půdy a majetku a daní ze strojů a staveb, jakož i příspěvků na státní pojištění.

Snad nejvíce vzrušující jsou plány na zrušení plánovacích předpisů, aby to bylo možné posílit stavbu. Z komentáře na Twitteru byste to nepoznali, ale toto jsou přesně takové zónování a povolování reforem, které zastánci „progresivismus na straně nabídky“ – umírněné levicové ekonomické hnutí – které často obhajuje.

Podle pro noviny Guardian, omezení výšky budovy, regulace dostupného bydlení a environmentální pravidla jsou potenciálně na hraně. Tyto druhy politik odrazují od výstavby a zvyšují ceny bydlení, což přispívá k pokračujícímu vývoji ve Spojeném království krize bydlení a udržení lidí ve starších, energeticky náročnějších životních situacích a situacích dojíždění.

Oblast, kde si plán nového premiéra zaslouží největší kritiku, je s ohledem na dva roky zmrazit v cenách energií oznámila, dříve tento měsíc. To je kde objem půjček bude pocházet a není zřejmé, jak moc dobré zmrazení přinese, pokud jediné, co udělá, je zvýšení poptávky po energii a zároveň se málo udělá pro řešení nabídky.

To znamená, že nová vláda plánuje uzákonit některé energetické reformy na straně nabídky, včetně vydávání dalších pronájmů ropy, zrušení omezení frakování a rozšíření jaderného, ​​větrného a solárního rozvoje.

Sečteno a podtrženo, nový ekonomický program nastíněný Liz Trussovou a jejím týmem stěží zaručuje přehnanou reakci trhu, kterou jsme viděli o víkendu. Mnoho politik, o kterých se diskutuje, jsou těmi, které často podporují umírněně levicově orientovaní intelektuálové – alespoň když je nenavrhují konzervativní vlády. Jejich mlčení naznačuje, že jejich podpora progresivních politik může být více závislá na politice než na pokroku.