Po téměř roční kampani proti inflaci, která pomohla tankovat trhy v roce 2022, pronesl předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell na své tiskové konferenci jediné slovo, které investoři chtěli slyšet víc než cokoli jiného. minulý týden„desinflace“ – a ignorovali téměř všechno jiný řekl po tom. Býčí zprávy z Fedu, alespoň v myslích mnoha investorů, spolu se silnějšími, než se očekávalo zpráva o práci, pomohl akciovému trhu pokračovat v pochodu výše v následujících dnech.
Index S&P 500 je nyní meziročně o téměř 8 % vyšší a je technicky náročný Nasdaq přeskočila o 14 %, protože se investoři vracejí k růstovým akciím, které vedly trhy během pandemie, v naději, že se vytvoří nový býčí trh jako technologie AI se vyvíjí a inflace slábne. Ale bývalý ministr financí Larry Summers se obává, že „euforie“ není na místě.
"Myslím, že konsenzus se v otázce inflace stal v podstatě příliš samolibým," řekl v pátek Rozhovor s Bloombergem. "Nemyslím si, že je to chvíle pro nějakou euforii... Směřujeme do období, které bude pravděpodobně turbulentní."
Summers tvrdil, že inflace je stále na úrovních, které by byly „nepředstavitelné“ před dvěma lety, a „faktory odrazu“ – včetně oživení. velkoobchod ojetých vozů a ceny benzínu-mohlo by být obtížnější zkrotit, než si někteří představují.
Řekl to George Ball, předseda investiční firmy Sanders Morris Harris Štěstí že růst akcií v tomto roce byl také „odpojen od ekonomického pozadí“ a „z velké části podpořen drobnými investory nakupujícími spekulativní akcie, které byly rozdrceny v roce 2022“.
"Současná síla trhu ignoruje signály Federálního rezervního systému, že vyšší pro delší úrokové sazby je nový normál," dodal.
Zatímco předseda Fedu Powell minulý týden zmínil „desinflaci“, také zdvojnásobil svůj záměr bojovat proti inflaci zvyšováním úrokových sazeb.
„Skutečnost je taková, že pokud budeme i nadále dostávat silné zprávy o trhu práce nebo zprávy o vyšší inflaci, může se stát, že budeme muset zvýšit sazby více, než se nyní očekává,“ řekl. řekl ekonomický klub Washingtonu.
Meziroční inflace, měřená indexem spotřebitelských cen (CPI), klesla z červnového maxima 9.1 % na 6.5 % v prosinci, ale Summers řekl, že se stále obává, že 2% cíl Fedu bude obtížné dosáhnout – a to znamená, že příští měsíční zpráva CPI v úterý bude pro investory klíčová.
"Zítřejší číslo CPI bude prvním čtením o tom, zda došlo k sebeuspokojení ohledně inflace," vysvětlil v pondělí. tweet. "Nejsem si jistý, že jsme na trajektorii, abychom se dostali na 2% inflaci bez většího zvýšení sazeb, než trh nyní očekává."
Summers v posledních měsících opakovaně varoval, že představitelé Fedu musí zůstat v kurzu se zvyšováním úrokových sazeb, dokud nebudou existovat důkazy, že inflace je pod kontrolou. Vždy fanoušek analogie, porovnal v pátek jejich inflační boj s bodováním ve fotbale.
"Je snazší posouvat míč po hřišti ve středu hřiště, než když jste v červené zóně," řekl s odkazem na posledních 20 yardů hřiště, kde má útok méně prostoru pro práci a obrana má více. agresivní. "A blížíme se k červené zóně s ohledem na inflaci."
Kromě obav z přetrvávající inflace Summers minulý týden varoval, že ekonomika může čelit náhlému krachu – který označil za „Wile E. Coyote moment“ – jak spotřebitelé utrácejí své úspory způsobené pandemií, podniky snižují náklady a roste „geopolitická nejistota“.
"Myslím, že ekonomika zpomalí a inflace klesne... ale stále si myslím, že rizika jsou velmi velká, že buď trvale nesnížíme inflaci, nebo se ekonomika dostane do recese," řekl.
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Více od Fortune:
5 vedlejších aktivit, kde můžete vydělat více než 20,000 XNUMX $ ročně – to vše při práci z domova
Průměrné čisté jmění mileniálů: Jak si stojí největší pracující generace v zemi proti ostatním
5 nejlepších způsobů, jak získat pasivní příjem
To je, kolik peněz musíte vydělat ročně, abyste si mohli pohodlně koupit dům za 600,000 XNUMX $
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-warns-now-not-211809137.html