Zakladatel BlackRock Larry Fink prohlásil, že rusko-ukrajinská válka ukončuje éru globalizace, ale investoři by měli mít na paměti, že globální ekonomika a finanční systém nemohou stát ani desetník, říkají analytici.
„Hodně se mluví o tom, že se země vracejí k místní výrobě a éra globalizace a dlouhých zámořských dodavatelských řetězců je u konce,“ řekl Chris Rupkey, hlavní ekonom FWDBONDS, v poznámce po čtvrtečních amerických údajích ukazujících pokles prvního nároky na dávky v nezaměstnanosti jsou nejnižší od roku 1968. „Tento ekonomický model má ale v USA jeden obrovský kámen úrazu, protože zde na americké půdě není nikdo, kdo by obsluhoval továrny a vyráběl zboží.“
Jaký je tedy Fink, jeden ze zakladatelů největší světové společnosti pro správu investic, Blackrock
BLK,
s 10 biliony dolarů pod správou, mluví o tom, když mluví o konci globalizace?
V jeho výroční dopis investora Fink, zveřejněný ve čtvrtek, řekl, že zůstává věřícím v výhody globalizace: „Přístup ke globálnímu kapitálu umožňuje společnostem financovat růst, zemím zvýšit ekonomický rozvoj a více lidem zažít finanční blahobyt. Ale ruská invaze na Ukrajinu ukončila globalizaci, kterou jsme zažili v posledních třech desetiletích,“ napsal.
Potřeba znát: Je to začátek konce globalizace, říkají Larry Fink z BlackRock a Howard Marks z Oaktree
Sankce uvalené USA, EU a spojenci do značné míry vyloučily Rusko z globálního finančního systému, zatímco řada západních společností opustila nebo pozastavila operace v zemi jako trest za invazi na Ukrajinu. „Ekonomická válka“ ukazuje, čeho lze dosáhnout, když se společnosti, podporované svými zainteresovanými stranami, spojí v reakci na násilí a agresi, řekl Fink.
„Ruská agrese na Ukrajině a její následné oddělení od globální ekonomiky podnítí společnosti a vlády po celém světě, aby přehodnotily své závislosti a znovu analyzovaly své výrobní a montážní stopy – něco, k čemu Covid již mnohé přiměl, aby začali dělat,“ Fink řekl.
Mluvení o takovém oddělení nabralo na síle, když administrativa bývalého prezidenta USA Donalda vedla obchodní válku s Čínou, což je trend, který Fink zdůrazňoval v předchozích dopisech. Pokud je globalizace připravena k uvolnění, říkají někteří analytici, má smysl se podívat na domácí investice, které by pro americké investory zahrnovaly společnosti, jejichž příjmy pocházejí převážně z domácích prodejů a jejichž aktiva jsou primárně se sídlem v USA.
Barron's: Globalizace může skončit. Zde je 5 akcií, které mohou těžit.
Dává také smysl očekávat větší tlak na růst inflace, protože kratší dodavatelské řetězce zvyšují náklady.
Některá očekávání kolem deglobalizace však nemusí obstát v realitě.
Co se koneckonců stane, když se konkurent firmy za pár let vrátí k obchodování s lidmi po celém světě a dokáže ji porazit cenou? „Vrátíš se ke starému modelu? Není to snadný konkurenční úhel pohledu,“ řekl Ed Keon, hlavní investiční stratég v QMA, v telefonickém rozhovoru.
Konkurenční síly pravděpodobně udrží „alespoň podstatnou míru globalizace v chodu“ navzdory krátkodobým křížovým proudům, řekl.
Z krátkodobého hlediska je nejjednodušším obchodem v tomto roce podívat se na oblasti, které již léta zaznamenávají nedostatečné investice, včetně energie a dalších materiálů a infrastruktury, řekl.
„Dokud se to neobrátí nebo nepřijmeme neuhlíkové zdroje, dokud nenahradí potřebu uhlíku, zdá se docela pravděpodobné, že tato komoditní rally bude mít nějaké nohy,“ řekl Keon, který hovoří ve prospěch investic do komodit a producentů komodit.
Od ruské invaze na Ukrajinu z 24. února to byla pro komoditní trhy divoká jízda s ropnými benchmarky
CL.1,
BRN00,
prudce vyletěla na zhruba 14letá maxima, prudce ustoupila a pak se tento týden vrátila nahoru. Jak ropa West Texas Intermediate, americká referenční hodnota, tak ropa Brent, globální referenční hodnota, zůstávají výrazně nad 100 USD za barel. Energetický akciový sektor, meziroční nárůst o 42.25 %, je zdaleka nejlepším ziskem mezi 500 sektory indexu S&P 11.
Americké akcie celkově na začátku roku 2022 klopýtly, ale odrazily se od minima. S&P 500
SPX,
za poslední týden vzrostl o 1.8 %, zatímco index Dow Jones Industrial Average
DJIA,
zaznamenal 0.1% růst a index Nasdaq Composite
COMP,
pokročilé 2 %. Pro hlavní indexy to byl druhý týdenní zisk v řadě.
Investoři nadále setřásali nervozitu související s válkou a přijali kroky od představitelů Federálního rezervního systému, včetně předsedy Jerome Powella, který ponechány otevřené dveře ke zvýšení úrokových sazeb o více nežn 25 bazických bodů nebo čtvrt procentního bodu na budoucích zasedáních.
Očekává se, že příští týden bude i nadále odrážet napjatý trh práce v USA, přičemž ADP ve středu zveřejní svůj odhad březnového vytváření pracovních míst v soukromém sektoru, zatímco oficiální zpráva o pracovních místech ministerstva práce za měsíc má být vydána v pátek.
Čtvrtek bude patřit zveřejnění únorového čtení oblíbeného ukazatele inflace Fedu, indexu cen výdajů na osobní spotřebu. Základní cenový index PCE vzrostl v lednu meziročně o 5.2 %. nejrychlejším tempem za 39 let.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/larry-fink-says-globalization-is-over-heres-what-it-means-for-markets-11648298038?siteid=yhoof2&yptr=yahoo