Když byl požádán o vyjádření, Kohlův mluvčí nařídil Barron je k předchozímu prohlášení společnosti o jejím pokračujícím jednání s potenciálními kupci: „Představenstvo [představenstvo] poměří potenciální nabídky s přesvědčivým samostatným plánem a zvolí cestu, o které se domnívá, že maximalizuje hodnotu pro akcionáře.“
Zdá se, že akcionáři jsou pevně pro prodej, a to dává smysl. Zatímco Kohl's udělal chytré kroky, jako je partnerství s
Amazon.com
(AMZN) a Sephora nadále působí v obtížné a zmenšující se oblasti maloobchodu. Jeho prázdninové čtvrtletí bylo dost dobré na to, aby 2.1. března poslalo akcie nahoru o 1 %. poté, co byly jeho příjmy zveřejněny, ale výsledky se úplně neshodovaly s výsledky vrstevníků, jako je např
Nordstrom
(JWN) a
Macy
(M). Dokonce ani společnost nevypadala úplně nadšeně, když 7. března uspořádala svůj investorský den, což bylo dostatečně neinspirativní způsobit pokles akcií o 13 %.
Je to druh situace, kdy je pravděpodobnější, že k převzetí dojde než ne. „Vypadá to, že kde je kouř, tam je oheň,“ říká analytik Gordon Haskett Chuck Grom. "Máte tři [společnosti], které se potenciálně chtějí ucházet o Kohl's, a všechny tři jsou legitimní; je známo, že provádějí pákové odkupy v maloobchodních prostorách.“
Vše, co může stát v cestě obchodu, je cena. Podle The Wall Street Journal se říká, že Sycamore a Hudson's Bay zvažují nabídky „s vysokým podílem 60 USD“, ačkoli někteří si myslí cena by mohla být vyšší.
John Buckingham, portfolio manažer v hodnotově zaměřené Kovitz Investment Group, poznamenává, že Kohlův průměrný 10letý poměr ceny k zisku byl 12krát vyšší, což by se rovnalo více než 80 USD za akcii. „Nezdá se, že by trh byl v dnešní době ochoten odměňovat maloobchodníky bohatým zhodnocením, ale nemyslíme si, že naše současná dlouhodobá cílová cena 81 USD je příliš dlouhá,“ říká. To by bylo asi 30 % nad čtvrteční uzávěrkou 62.53 USD. Sloupec Trader doporučil akcie na 54.07 dolaru při poklesu loni v květnu.
Pokud dojde k dohodě, akcie poskočí. A i když v poslední době došlo k několika velkým výkyvům, akcie od konce ledna, kdy se uskutečnily rozhovory o převzetí, trvale klesaly v rozmezí zhruba 50–65 USD. Dokud je transakce možná, nečekejte, že Kohl's klesne příliš pod 55 USD.
Převzetí by nevyřešilo všechny Kohlovy problémy a otázkou zůstává, jaké strategie by mohl soukromý vlastník uplatňovat, aby podpořil růst v náročném prostředí. Pokud by se ale Kohl's prodal, nebyl by to již problém akcionářů.
Napsat Teresa Rivas ve společnosti [chráněno e-mailem]
