Růst cen ropy Kneejerk nedosáhl 50denního klouzavého průměru

Je den po předchozí noci ve znamení jednostranného snížení těžby ropy o 1 milion barelů denně (bpd) ze strany Saúdské Arábie, převlečené pro trh s ropou jako omezení produkce OPEC+. Zatímco účinnost Rijádova kroku je diskutabilní, to, co se stalo v neděli (4. června 2023), nelze označit jinak než.

Vypusťte z rovnice opatření Saúdské Arábie a vše, co trh získal odjinud v rámci OPEC+, byl závazek snížit produkci o sedm měsíců později v lednu 2024 a technické úpravy, které způsobily zanedbatelný rozdíl ve skutečné produkci skupiny.

To samozřejmě nezabránilo komentátorům, kteří jsou permanentně býčí, nebo hrubým „permabullům“, můžeme-li je nazvat, v tvrzení, že globální proxy benchmark Brent se může přiblížit ke 100 dolarům za barel, jak začnou škrty klesat. Samotné pondělní obchodní vzorce poukazují na to, proč je skepse opodstatněná.

Když Asie přišla online, Brent i West Texas Intermediate (WTI) vzrostly o ~2 %. Jak však obchodní den postupoval a evropské a americké objemy narůstaly, zisky klesly na přibližně ~1.3 %, přičemž trh se choval spíše, jako by byl zasažen spíše výpadkem výroby než velkým snížením produkce. Všechny zisky byly následně vymazány s postupem obchodního dne v USA.

V době psaní tohoto článku (v pondělí 14. června 50 ve 5:2023 EDT) se přední měsíční kontrakt Brent obchodoval za 76.45 USD za barel, což je pokles o 0.19 USD nebo 0.25 %, zatímco WTI byla o 0.26 % nebo 0.18 USD nižší na 72.02 USD za barel. hlaveň.

Daleko od tady a teď nevzbuzuje důvěru ani další zkoumání obchodních dat. Ceny ropy jsou v pondělí skutečně o něco vyšší, a to i přes propad zisků zveřejněných v Asii na začátku seance, ale Brent zůstává níže, než bylo jeho obchodní rozpětí před březnovým kolapsem Silicon Valley, Signature a Silvergate Bank(s).

Navíc vnitrodenní maxima zaznamenaná v Asii v jednu chvíli, přestože byla nejvyšší v obchodním kalendářním měsíci, stále nedokázala omezit 50denní jednoduchý klouzavý průměr (neboli „SMA“); trendovou linii, která zobrazuje zavírací ceny komodity (v našem případě ropy Brent) v průměru za posledních 50 dní.

To proto, že kolísání cen ropy není jen odrazem posunů na straně nabídky, ale také poptávky. Právě vyhlídky na druhé jmenované zrovna nevzbuzují důvěru. Inflace, i když vykazuje známky ochlazení, zůstává v rámci OECD znepokojivá a zvyšuje možnost dalšího zvyšování úrokových sazeb na různých trzích ropy.

Obavy z globální recese navíc možná ustoupily, ale hospodářské oživení Číny zůstává nerovnoměrné. Mezitím mohou USA zírat na letní propad v aktivitě, pokud méně přesvědčivá zpráva o službách ISM za měsíc květen a slabší objednávky továren na obranu za duben mohou být považovány za ukazatele určitého druhu.

Posouváme-li se od poptávky po surových produktech k nabídce, je třeba zvážit dynamiku v rámci samotného OPEC+. Jak je to sjednocené? V neděli se zdálo, že jen málokterá členská země v rámci skupiny měla náladu ustoupit snížení produkce, což vedlo k tomu, že Saúdové nabídli své hrubé „lízátko“.

Tento jednostranný pohyb Saúdské Arábie podporující cenu lze považovat za krátkodobou sílu. Je to však také střednědobá známka slabosti v rámci OPEC+, když skupina složená ze 13 členů OPEC a 10 nečlenů OPEC může počítat pouze s tím, že jeden člen bude chtít omezit nabídku v zájmu podpory cen pro všechny (neboli „vyrovnání trh“, jak tomu říkají).

To ponechává OPEC+ do značné míry na milost a nemilost návrhům Saúdské Arábie na ropném trhu, a pokud by se nálada v Rijádu změnila – ceny ropy se nepochybně dostanou také pod další tlak.