První, „Global Snacking Co.“, bude zahrnovat globální provozy společnosti Kellogg zaměřené na občerstvení, mezinárodní cereálie a nudle a severoamerické provozy mražených snídaní. Kellogg odhaduje, že tato společnost bude mít čisté tržby kolem 11.4 miliardy dolarů od značek, jako jsou mimo jiné Pringles, Cheez-it a Nutri-Grain. Generální ředitel společnosti Steve Cahillane zůstane generálním ředitelem společnosti.
„North America Cereal Co.“ s čistými tržbami přibližně 2.4 miliardy dolarů se zaměří na USA, Kanadu a Karibik.. V krátkodobém horizontu bude společnost pracovat na obnovení zásob a ziskové marže po sérii přerušení dodávek v roce 2021, řekl Kellogg. Společnost oznámí navrhované vedení později.
"Plant Co." bude čistě rostlinnou potravinářskou společností s podnikáním především v Severní Americe s ohledem na mezinárodní expanzi. Čistý prodej bude mít asi 340 milionů dolarů, tažený značkou MorningStar Farms.
„Všechny tyto podniky mají významný samostatný potenciál a lepší zaměření jim umožní lépe nasměrovat své zdroje k jejich odlišným strategickým prioritám,“ řekl Cahillane. „Očekává se, že každý podnik bude vytvářet větší hodnotu pro všechny zúčastněné strany a každý má dobrou pozici k vybudování nové éry inovací a růstu.“
Rozdělení jsou všechny transakce osvobozené od daně. Akcionáři společnosti Kellogg by obdrželi podíly ve dvou oddělených entitách v poměru k jejich podílům k datu každého rozdělení. Společnost očekává, že North America Cereal Co. bude vyčleněna dříve než Plant Co., přičemž obě transakce by měly být dokončeny do konce roku 2023.
Za poslední rok byly spinoffy a populární způsob pro společnosti odemknout hodnotu pro investory, protože teoreticky umožňují částem korporace obchodovat za vyšší ocenění, než kdyby byly uvězněny uvnitř společnosti. Ale rozdělení společností je zřídkakdy přímočaré: Uskutečnění takových obchodů může trvat roky a ještě déle, než odštěpená společnost začne dosahovat významných výnosů.
Mluvil finanční ředitel Amit Banati s Barron je ve středu o přesunu s tím, že si je jistý, že nyní je čas na odštěpení, která podle něj vytvoří hodnotu pro všechny zúčastněné strany.
Oddělení umožní každému z nových podniků „dosáhnout svého potenciálu a zaměřit se na své strategické priority s finančními cíli, které nejlépe odpovídají jejich příležitostem,“ řekl.
Banati říká, že obchod s občerstvením je plný dobře známých značek se silnou dynamikou, které mají dobrou pozici pro další růst. Obchod s cereáliemi je vyspělejší, ale stále má „přesvědčivé příležitosti pro investice a také pro budoucí zisk“. To zahrnuje zotavení z požáru továrny a stávky, které poškozují marže pro cereálie v roce 2021, protože Kellogg hodlá investovat do dodavatelských řetězců a vylepšených schopností.
Mezitím se společnost zabývající se rostlinnými proteiny, vedená průkopníkem v oboru Morningstar Farms, nachází v „neuvěřitelně vzrušujícím prostoru se strukturovanými zadními větry a bude mít svobodu jít za tímto růstem v USA i na mezinárodní úrovni,“ řekl.
Investoři se mohou obávat ztráty synergií v důsledku rozpadu společnosti, vzhledem k tomu, že trh byl tak laserově zaměřen na dodavatelský řetězec a náklady na přepravu. Banati však říká, že společnost se ukázala jako zběhlá v navigaci v těchto situacích – viz její prodej značek sušenek jako Keebler v roce 2019 – a že všechny tři podniky již mají svůj vlastní působivý rozsah.
Zdůraznil také skutečnost, že Kellogg se již více než dva roky potýká s „zvraty a obraty“ dodavatelského řetězce, což je faktor, o kterém řekl, že je velmi přesvědčen o procesu rozpadu. Společnosti by také mohly využít přechodné servisní smlouvy v oblastech, jako je IT a distribuce, kde Kellogg jen pomalu uvolňuje své sdílené využívání zdrojů.
Zpráva přichází ve stejný den
Mondelez International
(MDLZ) řekl, že koupí Clif Bar. Banati říká, že po rozdělení, nové snackingové a rostlinné společnosti vyrábějící maso budou podobně sledovat své trhy pro doplňkové značky.
Pro analytika Stifel Christophera Growea je tato zpráva pro akcie pozitivní.
"Vidíme silné základní podmínky v podnikání společnosti Kellogg mimo USA cereálie, a to zejména u občerstvení, se silnými trendy maloobchodního prodeje u mnoha jejích špičkových značek, pokračující růst cen, aby kompenzoval inflaci vstupních nákladů, a silný růst rozvíjejících se trhů," řekl. napsal v úterý ve výzkumné zprávě.
Akcie Kellogg vzrostly o 2.6 % na 69.38 USD. Akcie letos překonaly trh a posílily o 9 %.
Napište Sabrině Escobar na [chráněno e-mailem]