(Bloomberg) – S defenzivním postavením akciových investorů by slabé čtení úterního indexu spotřebitelských cen mohlo vyvolat silnou rally – s indexem S&P 500 vyskočit až o 10 %. To je odvážná prognóza prodejního a obchodního oddělení JPMorgan Chase & Co.
Nejčtenější z Bloombergu
V analýze scénářů, která mapuje herní plán pro klienty, tým včetně Andrewa Tylera naznačuje, že anualizovaná inflace 6.9 % nebo nižší má potenciál zvednout akciový benchmark mezi 8 % a 10 %. Takový pohyb by prodloužil nárůst indexu z jeho říjnového minima hodně nad 20 %, což by znamenalo technický konec 12měsíčního medvědího trhu.
I když je pravděpodobnost, že se tak stane, poměrně malá – událost, které týmy JPMorgan přisuzují 5% pravděpodobnost, analýza odráží převládající názor, že listopadový CPI hraje klíčovou roli při určování krátkodobého osudu trhu. Údaje, u kterých ekonomové očekávají 7.3 %, přicházejí jen jeden den před posledním zasedáním Federálního rezervního systému v tomto roce.
Chladnější údaje z předchozího měsíce vyvolaly 5.5% denní nárůst indexu S&P 500.
"Logika je taková, že inflace se nejen rozptyluje, ale její tempo se zrychluje," napsal Tyler v poznámce. „To by zvýšilo důvěru v projekce poklesu celkové inflace o ~3 % v roce 2023. Dále, pokud je inflace na úrovni 3 %, bez ohledu na podmínky na trhu práce, zdá se nepravděpodobné, že by Fed držel konečnou sazbu na 5 %. Jakýkoli pivot Fedu roztrhne akcie."
Tým říká, že nejpravděpodobnějším scénářem je tisk CPI mezi 7.2 % až 7.4 %, kde index S&P 500 vzroste o 2 % až 3 %.
Na druhou stranu, jakákoliv blízko nebo nad předchozí hodnotou 7.7 % může znamenat potíže. Akciový index pravděpodobně klesne až o 5 %, pokud by inflace přesáhla 7.8 %, ukazuje analýza JPMorgan.
"Tisk CPI má potenciál určovat směr a velikost trhu, dokud v polovině ledna nezačnou výdělky," řekl Tyler. „Akciové umístění je méně lehké, ale zůstává historicky nízké; Zdá se, že investoři se domnívají, že tato zpráva je inline nebo mírně holubičí.“
Vzhledem k tomu, že akciový trh v poslední době uvízl v pásmu obchodování, je tento rušný týden tržních událostí účtován jako týden, kdy S&P 500 může vytvořit nebo zlomit svůj nedávný graf. Zatímco index tento měsíc nedokázal udržet nad svou průměrnou cenou za posledních 200 dní, což je široce sledovaná trendová čára, podařilo se mu zůstat nad další klíčovou hranicí, 100denním průměrem.
Tony Pasquariello z Goldman Sachs Group Inc. by si měl být vědom toho, že každý, kdo sází na velký skok akcií, by si měl být vědom toho, že extrémní medvědí postoj, který existoval během podzimu, se zmenšil. Vezměte si indexové futures, kde čisté pozice mezi nedealery dosáhly v září rekordního nedostatku 120 miliard dolarů. Ta se po smysluplném uvolnění minulý měsíc zmenšila, ukazují data firmy.
"Neregistruji to proto, abych vznesl medvědí tvrzení - opět, současná míra je neměnná - jde spíše o to říci, že tato velikost poptávky se v 1. čtvrtletí velmi pravděpodobně neudrží," napsal Pasquariello o víkendu.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html