Podle špičkového stratéga z JPMorgan je na akciovém trhu něco velmi špatně.
Akcie se vrátily ze svých minim z roku 2022 obavy z tvrdého ekonomického přistání dát průchod naději tam může vůbec žádné přistání díky robustnímu trhu práce a klesající inflaci.
Pod povrchem se však možná skrývají potíže. Marko Kolanovic, hlavní tržní stratég a spoluvedoucí globálního výzkumu v bance Wall Street, se obává, že retailoví obchodníci neuposlechli blikající červené signály z dluhopisového trhu v mylném přesvědčení, že inflace již byl poražen.
„Přes 20 % veškerého objemu trhu [pochází] z maloobchodních objednávek,“ napsal Kolanovic v a sdělení klientům ve středus tím, že se to blíží rekordnímu maximu.
Zatímco hobby investoři hromadí nejrizikovější aktiva, která mohou najít, jako jsou akcie meme, manažeři peněz tiše berou své ukazatele od Federálního rezervního systému, který stále věří, že jeho práce s inflací není zdaleka dokončena, poznamenal.
Držitelé dluhopisů v současné době požadují 4.6% návratnost, aby mohli půjčit své peníze na dva roky na ultrabezpečném trhu amerických státních dluhopisů. Tato bezriziková sazba se vyšplhala na úroveň neviděli od roku 2007 a podle Kolanoviče by měl čerpat více prostředků do pevných příjmů.
Vzhledem k tomu, že investoři již nehonili za výnosy na akciovém trhu, Nasdaq by proto mělo být v procesu nápravy, řekl.
Místo toho stále stoupá, což je skutečnost, kterou připisoval drobným investorům. Tito hobby obchodníci často dbají na finanční rady Youtube influencery nebo fóra jako WallStreetBets společnosti Reddit, které je lákají sliby o vytváření generačního bohatství.
To podporuje investice do problémových společností, jako je řetězec kin AMC, jehož akcie letos již vyskočily o 30 %. Fitness technologická firma Peloton posílila o 80 %, zatímco akcie strádajícího prodejce ojetých vozů Carvana mít téměř ztrojnásobil v hodnotě od začátku roku 2023.
V loňském roce, Akcie Bed Bath & Beyond byly poslány na divokou jízdu poté, co byla označena za takzvané meme akcie – trend, kdy akcie společnosti raketově rostou poté, co si získaly virální popularitu prostřednictvím sociálních médií.
"Převládající nálada je bujarost a chamtivost," varoval Kolanovic před obchodními vzory drobných investorů ve středu.
"Volmageddon" 2.0
Mezi drobnými investory nejsou oblíbené jen finančně nemocné společnosti. Vysoká beta jména jako Tesla a MicroStrategy, které nabízejí vyšší riziko a výnosy než základní akciový trh dvojnásobnou hodnotu za posledních šest týdnů.
Mezitím také prudce vzrostly kryptoměny, jako je meme token Floki s psí tématikou, a často stačí Elon Musk zveřejňuje fotku svého mazlíčka on X poslat je tikání nahoru – chování připomínající 2021 mánie po mincích Shiba Inu.
Spíše než investovat do diverzifikovaného portfolia s využitím odpovědných úrovní marže, řekl Kolanovic, tito amatérští investoři se snaží bojovat s Federálním rezervním systémem, jehož záměrem je ochlazení ekonomiky.
„Toto chování není jen boj, ale také zesměšňování Fedu, přičemž krypto, meme akcie a neziskové společnosti nejlépe reagují na komunikaci Fedu,“ napsal.
Pokračoval varováním před rostoucí hrozbou, kterou představuje popularita vysoce rizikových derivátů – jako je smlouva „nula dní do vypršení“ (0DTE) – oblíbené mezi mnoha drobnými investory.
„Objemy těchto krátkodobých opcí jsou velmi velké,“ dodal a odhaduje, že pomyslný objem 0DTE, denních a týdenních kontraktů, se blíží 1 bilionu dolarů každý den.
Tato stádní mentalita a záliba mezi amatérskými investory uzavírat vysoce rizikové sázky do volatilních akcií a opcí znamená, že každý by mohl skončit spěcháním k exitu najednou, když vždy dojde k širší korekci, řekl. To by mohlo připravit trh na opakování roku 2018Volmageddon” krach, ve kterém začarovaný kruh prodeje začal více prodávat.
"Historie se sice neopakuje, ale často se rýmuje," varoval Kolanovic.
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Více od Fortune:
5 vedlejších aktivit, kde můžete vydělat více než 20,000 XNUMX $ ročně – to vše při práci z domova
Průměrné čisté jmění mileniálů: Jak si stojí největší pracující generace v zemi proti ostatním
5 nejlepších způsobů, jak získat pasivní příjem
To je, kolik peněz musíte vydělat ročně, abyste si mohli pohodlně koupit dům za 600,000 XNUMX $
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html