Kolanovic JPMorgan opět snižuje alokaci akcií kvůli riziku růstu

(Bloomberg) – Stratég JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic v úterý zopakoval, že vidí riziko poklesu na akciovém trhu v prvním čtvrtletí, kdy banka znovu sníží svou doporučenou alokaci akcií kvůli obavám z recese a přílišného utahování centrální banky.

Nejčtenější z Bloombergu

Banka posílila svou podváženou poptávku po akciích široce a konkrétně v eurozóně, vzhledem k nedávnému lepšímu výkonu akcií v regionu, přičemž si udržela nadváženou pozici na rozvíjejících se trzích a čínských akciích.

„Zůstáváme opatrní, pokud jde o riziková aktiva, a zdráháme se pronásledovat rally posledních týdnů, protože recese a přílišná rizika zůstávají vysoká, a věříme, že mnoho dobrých zpráv je již na ceně, pokud jde o zmírnění inflace nebo potenciál pro mírné přistání,“ napsal tým stratégů pod vedením Kolanoviče v poznámce klientům.

Kolanovic, jeden z největších optimistů Wall Street, který prošel většinou výprodejů na trhu v loňském roce, od té doby změnil svůj názor a v polovině prosince snížil alokaci akcií kvůli slabému ekonomickému výhledu v tomto roce.

V úterý tvrdil, že současná rally akciového trhu začne slábnout během prvního čtvrtletí a že investoři by měli „využít potenciální zisky v průběhu příštích týdnů ke snížení expozice“.

„Trh se chová, jako bychom byli v rané fázi oživení cyklu, ale Fed ještě ani neuzavřel túru,“ napsal Kolanovic. "I když jsou známky klesajících inflačních tlaků v zásadě pozitivní, pokračující napjatost na trzích práce pravděpodobně vyvine tlak na marže a může způsobit, že centrální banky zpřísní více, než trhy očekávají."

Přečtěte si více: Wilson z MS říká, že američtí akcioví investoři nejsou připraveni na pokles zisků

Příběh pokračuje

Kolanovičova základní prognóza je, že USA upadnou do recese na konci roku 2023, přičemž inflace se postupně normalizuje a Federální rezervní systém sníží sazby na začátku roku 2024.

Banka zůstává na vzestupu u komoditních akcií a očekává, že výnosy dluhopisů pravděpodobně dosáhly vrcholu, což naznačuje lepší výkonnost defenzivních a růstových akcií, napsal Kolanovic.

Většina hovorů stratégů v loňském roce samozřejmě nevyšla a jeho předchozí cenový cíl S&P 500 na S&P 500 ve výši 4,800 25 skončil o 2022 % výše, než kde benchmark uzavřel rok 2023. Koncový cíl banky pro rok 4,200 S&P 5.2 25 naznačuje XNUMX% zisk oproti současnému stavu. Kolanovic však naléhal na investory, aby koupili pokles čínských akcií během jejich říjnového poklesu. Index MSCI China od začátku října vzrostl o více než XNUMX %.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP