Ach bože. Mnoho investorů se znovu naučilo, tvrdě, staré pravidlo: Když se vám někdo snaží něco o sobě říct, poslouchejte.
Číst: Zpráva o úlohách výpadku je ve skutečnosti třikrát silnější, než se zdá
Wall Street neposlouchal. Investoři začali počítat s předčasným snižováním sazeb. Riziková aktiva zaznamenala boom. Nasdaq byl nahoře. Crypto bylo aktivní. Cathie Woodová byla vzhůru. Michael „The Big Short“ Burry ve skutečnosti smazal svůj účet na Twitteru poté, co jeho hovor „prodej“ vypadal tak hloupě.
Chybička se vloudila.
Ledna vyfouknutí pracovních míst zpráva, zveřejněné v pátek ráno, ukázaly, že mzdy mimo zemědělství vzrostly téměř třikrát tolik, než ekonomové očekávali.
Ne, ekonomika nezpomaluje.
Ne, velká kampaň Fedu na zvýšení úrokových sazeb za celý loňský rok se na Main Street ještě neukázala.
A ne, není důvod v brzké době očekávat snížení sazeb.
Pokud chcete vědět, co tato čísla znamenají, nehledejte dál peněžní trhy, kde lidé sázejí na to, kde budou úrokové sazby.
V návaznosti na zprávu Wall Street právě snížila na polovinu – opakuji: na polovinu – svou předpověď snížení úrokových sazeb v tomto roce. Ve čtvrtek odpoledne peněžní trhy dávaly 60% šanci, že sazby začnou klesat do konce tohoto roku.
Páteční oběd, to byla pravděpodobnost 30 %.
Mezitím trh nyní dramaticky zvýšil pravděpodobnost, že Fed letos na jaře zvýší sazby ještě dvakrát. Ve čtvrtek Wall Street usoudil, že Powell bude jedním z nich, a hotovo: že zvýší sazby na delší dobu, o 0.25 procentního bodu, a bude to. Nyní trh dává asi 60% šanci na alespoň dvě zvýšení, možná dokonce tři.
Jediným skutečným překvapením je, proč je to překvapení.
Přiznám se, že nesleduji „Fedspeak“ tolik jako polooficiální tlumočníky médií. Takže nejsem tak citlivý jako oni na různé jazykové nuance, které tvrdili, že objevili z Powellovy konference. Ale jak jsem tu psal, zdál se mi docela jasný. Nyní – a zvláště po několika posledních letech – by byl mnohem raději tím, kdo v budoucnu držel sazby příliš dlouho příliš vysoko, než tím, kdo je sníží o den příliš brzy.
A ano, i když slovo „desinflace“ na své tiskové konferenci hojně používal, řekl také, že je to zatím vidět pouze na cenách zboží, nikoli služeb. Pozorování, které si mohl kdokoli udělat celé měsíce při návštěvě čerpací stanice.
Čtvrtek jsem strávil e-mailem s různými velmi chytrými finančními lidmi, abych se zeptal, jestli jsem se nějak naladil na jinou tiskovou konferenci Jeroma Powella, než na kterou sledovaly akciové a dluhopisové trhy, a oni přiznali, že byli z euforické reakce zmateni stejně jako já.
V pátek odpoledne akcie i dluhopisy prudce klesly. To byla bolestná zpráva pro ty, kteří trh pronásledovali dříve. Úrokové sazby poskočily podél křivky. Dluhopisy jsou jako houpačky: Když sazby (nebo výnosy) rostou, ceny klesají.
Když předseda Fedu řekne, že bude držet sazby vyšší déle, komu budete věřit: Wall Street nebo svým vlastním uším?
Jobsova zpráva říká trhům to, co se jim snažil sdělit předseda Fedu Powell
Ach bože. Mnoho investorů se znovu naučilo, tvrdě, staré pravidlo: Když se vám někdo snaží něco o sobě říct, poslouchejte.
Ve středu odpoledne předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell řekl znovu a znovu: Se zvyšováním úrokových sazeb jsme neskončili. Ještě jsme neskončili. Neočekáváme, že bychom sazby v dohledné době snížili. Kromě úplného překvapení neočekáváme, že letos začneme snižovat sazby. Mnohem raději bychom zvýšili sazby příliš vysoko a drželi je příliš dlouho vysoko, než abychom je začali příliš brzy snižovat.
Číst: Zpráva o úlohách výpadku je ve skutečnosti třikrát silnější, než se zdá
Wall Street neposlouchal. Investoři začali počítat s předčasným snižováním sazeb. Riziková aktiva zaznamenala boom. Nasdaq byl nahoře. Crypto bylo aktivní. Cathie Woodová byla vzhůru. Michael „The Big Short“ Burry ve skutečnosti smazal svůj účet na Twitteru poté, co jeho hovor „prodej“ vypadal tak hloupě.
Chybička se vloudila.
Ledna vyfouknutí pracovních míst zpráva, zveřejněné v pátek ráno, ukázaly, že mzdy mimo zemědělství vzrostly téměř třikrát tolik, než ekonomové očekávali.
Ne, ekonomika nezpomaluje.
Ne, velká kampaň Fedu na zvýšení úrokových sazeb za celý loňský rok se na Main Street ještě neukázala.
A ne, není důvod v brzké době očekávat snížení sazeb.
Pokud chcete vědět, co tato čísla znamenají, nehledejte dál peněžní trhy, kde lidé sázejí na to, kde budou úrokové sazby.
V návaznosti na zprávu Wall Street právě snížila na polovinu – opakuji: na polovinu – svou předpověď snížení úrokových sazeb v tomto roce. Ve čtvrtek odpoledne peněžní trhy dávaly 60% šanci, že sazby začnou klesat do konce tohoto roku.
Páteční oběd, to byla pravděpodobnost 30 %.
Mezitím trh nyní dramaticky zvýšil pravděpodobnost, že Fed letos na jaře zvýší sazby ještě dvakrát. Ve čtvrtek Wall Street usoudil, že Powell bude jedním z nich, a hotovo: že zvýší sazby na delší dobu, o 0.25 procentního bodu, a bude to. Nyní trh dává asi 60% šanci na alespoň dvě zvýšení, možná dokonce tři.
Jediným skutečným překvapením je, proč je to překvapení.
Přiznám se, že nesleduji „Fedspeak“ tolik jako polooficiální tlumočníky médií. Takže nejsem tak citlivý jako oni na různé jazykové nuance, které tvrdili, že objevili z Powellovy konference. Ale jak jsem tu psal, zdál se mi docela jasný. Nyní – a zvláště po několika posledních letech – by byl mnohem raději tím, kdo v budoucnu držel sazby příliš dlouho příliš vysoko, než tím, kdo je sníží o den příliš brzy.
A ano, i když slovo „desinflace“ na své tiskové konferenci hojně používal, řekl také, že je to zatím vidět pouze na cenách zboží, nikoli služeb. Pozorování, které si mohl kdokoli udělat celé měsíce při návštěvě čerpací stanice.
Čtvrtek jsem strávil e-mailem s různými velmi chytrými finančními lidmi, abych se zeptal, jestli jsem se nějak naladil na jinou tiskovou konferenci Jeroma Powella, než na kterou sledovaly akciové a dluhopisové trhy, a oni přiznali, že byli z euforické reakce zmateni stejně jako já.
V pátek odpoledne akcie i dluhopisy prudce klesly. To byla bolestná zpráva pro ty, kteří trh pronásledovali dříve. Úrokové sazby poskočily podél křivky. Dluhopisy jsou jako houpačky: Když sazby (nebo výnosy) rostou, ceny klesají.
Když předseda Fedu řekne, že bude držet sazby vyšší déle, komu budete věřit: Wall Street nebo svým vlastním uším?
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo