(Bloomberg) – Investoři platí, aby se ochránili v případě, že akciový trh klesne s klíčovými údaji o inflaci, které mají být tento týden, což by mělo ukázat, že ceny se nezmírňují tak, jak by si Federální rezervní systém přál.
Nejčtenější z Bloombergu
Úterní zpráva o indexu spotřebitelských cen podle předpovědi ukáže zpomalení meziročního růstu cen v lednu na 6.2 %. Očekává se, že jádrový CPI, který odstraňuje nestálé složky potravin a energie a je považován za lepší základní ukazatel než hlavní ukazatel, meziměsíčně vzroste o 0.4 % a o 5.5 % oproti předchozímu roku.
Překvapivé zvýšení cen plynu a ojetých aut minulý měsíc však může přerušit měsíční trend zpomalování inflace, který podnítil 14% odraz indexu S&P 500 z říjnového minima.
"Inflace s největší pravděpodobností dosáhla vrcholu a nyní jsou ceny na cestě dolů, ale to neznamená, že je to lineární cesta dolů - a to je v pořádku," řekla Nancy Tengler, investiční ředitelka Laffer Tengler Investments.
Není divu, že obchodní seance v loňském roce byly turbulentní, když byla zveřejněna data CPI, přičemž index S&P 500 padal v sedm z 12 vykazovaných dnů. Za posledních šest měsíců zaznamenal index S&P 500 v den zveřejnění CPI průměrný pohyb asi 2.6 % oběma směry – téměř nejvyšší od roku 2009 – podle údajů sestavených agenturou Bloomberg.
Obchodníci si stále pamatují zprávu o spotřebitelských cenách z 13. září, která poslala index S&P 500 propad o 4.3 % na nejhorší seanci CPI od března 2020.
"Dokud bude Fed v jestřábí módě, volatilita zůstane pevná," řekl Chris Murphy, spoluvedoucí derivátové strategie v Susquehanna International Group. "Pokud tedy CPI bude vyšší, než se očekávalo, trh se pravděpodobně prodá."
Ale relativně tlumená reakce akciového trhu na poslední dva měsíce lepších než očekávaných CPI tisků signalizuje, že americké akcie již mohly zpomalit inflaci, uvádí Bloomberg Intelligence. V důsledku toho může být v roce 2023 celkově méně turbulentních dnů CPI, pokud se údaje dále sníží.
Realita – alespoň prozatím – je taková, že investoři by si neměli dělat starosti, protože se očekává, že jakékoli zvýšení cen bude dočasné. Problém je v tom, že investoři už o tom slyšeli. Pokud silný trh práce udrží růst mezd na vysoké úrovni a zabrání inflaci, aby klesala tak rychle, jak si politici přejí, Fed může zvýšit sazby agresivněji – nebo je držet výše déle – než trhy očekávaly.
"Trh může reagovat negativně na vyšší CPI, ale to poskytne příležitost pro dlouhodobější investory k nákupu akcií," řekl Tengler s tím, že jakýkoli pokles v tomto čtvrtletí je příležitostí k nákupu. Během výprodejů ve třetím a čtvrtém čtvrtletí roku 2022 přidala k akciové expozici firmy a v příštích třech až pěti letech upřednostňuje technologické akcie jako Apple Inc. a drží se kybernetické bezpečnosti a cloudových služeb.
Mezi velkým kontingentem na Wall Street však zůstává skepticismus.
"Určitě jsme v poslední době mezi investory viděli výraznější zajištění," řekl Murphy.
Kontrakty chránící před 10% poklesem v největším burzovně obchodovaném fondu sledujícím index S&P 500 v příštích 30 dnech v současnosti stojí 1.7krát více než opce, které profitují z 10% nárůstu, ukazují data shromážděná agenturou Bloomberg. Cenová relace, známá jako put-to-call skew, se pohybuje na nejvyšší úrovni od srpna 2022, kdy se dvouměsíční rally v 503členném indexu náhle obrátila.
Technologicky náročný index Nasdaq 100, který letos stoupl o 12 % kvůli vyvráceným obavám z příliš agresivního Fedu, se dostává do první týdenní ztráty v roce 2023 poté, co sbor centrálních bankéřů varoval minulý týden před delší restriktivní politikou.
Přestože výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí byla dosud lepší, než se očekávalo, někteří finanční manažeři se obávají, že to nejhorší pro zisky společností teprve přijde, protože americká ekonomika nadále zpomaluje nebo upadá do recese. To vyvolalo obavy, zda ocenění technologických a takzvaných růstových akcií není příliš vysoké poté, co se index S&P 500 odrazí od svého dna.
"Potřebujeme, aby se údaje o inflaci ještě zlepšily," řekla Stephanie Lang, ředitelka investic ve společnosti Homrich Berg, jejíž firma doporučuje defenzivní pozici ve prospěch spotřebitelských a zdravotnických společností. "Je předčasné prohlašovat vítězství v bitvě o inflaci a že hladké přistání nebo snížení sazeb je předem rozhodnuto."
– S pomocí Matta Turnera.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html