Je tento 11.5% výnos další na Bond Bandwagon?

"Získej zítra." Bloomberg titulek, dnes, v Protikladný výhled! "

Náš nový slogan pro rok 2023? Možná. Přináším to, protože naše obchodování s dluhopisy v recesi již nabral páru do úplného rozjetý vůz.

Zrovna před třemi týdny jsme my, kontrariáni, křičeli sami v dividendovém lese. "Koupit tyto bezpečné dluhopisy platí 4.2 % před recesí v roce 2023!"

Naše logika byla jednoduchá. 10letý státní dluhopis nesplatil 4 % nebo více za 14 let. Vzhledem k tomu, že akcie vypadaly nejistě (přinejmenším!), kupon se 4 rukojeťmi přitahoval některé kupce velryb, včetně našeho muže, „boha dluhopisů“ Jeffreyho Gundlacha (více o něm za chvíli).

Velryby měly hlad. Sebrali tyto pokladnice zleva a zprava a potopili výnos. Jak se dluhopisy stávají atraktivnějšími, jejich výplaty klesají. Výnos za 10 let je již až na 3.7 %, když píšu tato slova.

Pokles výnosů měl za následek pokles ceny. Fond, který jsme konkrétně doporučili, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), je v pořádku 9 %+ za méně než tři týdny. Tento zisk se anualizuje na 160% celkový výnos. Niiiiiiiiice.

Nyní, bigwigs at Bloomberg chci naskočit do rozjetého vlaku. Zrovna tuto neděli o tom informovala publikace Velký recesní obchod na státním trhu nabírá na síle.

Podívejte, dynamika má již byly shromážděny. Vydělali jsme 9 % za týdny z bezpečného dluhopisového fondu! Zde si to doslova přečtete jako první.

Nyní, když jsme vydělali snadné peníze, máme my původní myslitelé dvě možnosti:

1. „Chase“ rozjetý vlak, který jsme začali (a Bloomberg povýšen) s opožděnými penězi. Nebo,
2. Najděte zítřejší mainstreamový titulek ještě dnes.

Samozřejmě hledáme kolem vanilkového davu pro náš další originální nápad. Koupíme to hned, aby mohli přispěchat později. Sakra, mohou si dokonce vzít úvěr. Je nám to jedno. Laserově se zaměřujeme na velké výnosy a potenciální zisky v tomto pořadí.

V tomto duchu se obracíme zpět k našemu bondovskému hrdinovi panu Gundlachovi. Letos jeho DoubleLine Income Solutions Fund (DSL) byl poražen spolu s většinou ostatních dluhopisových fondů!

Nyní Gundlachův fond netrpěl, protože on a jeho tým DoubleLine vybrali špatné dluhopisy. Jejich dluhopisy – z nichž některé vynášejí 7.5 %, 9.25 % a dokonce 10.25 % – platí jen tak. DSL má ne měl problém s příjmem.

Mělo to zájem sazba problém.

Vyšší sazby poškozují fondy jako DSL dvěma způsoby. Nejprve naruší cenu současného portfolia. Jak sazby rostou, ceny dluhopisů klesají. Koneckonců, kdo chce být vázán na pevnou platbu, když sazby rostou?

Za druhé, rostoucí krátkodobé sazby zvyšují výpůjční náklady DSL. Jako uzavřený fond si tým DoubleLine v posledních letech mohl půjčovat peníze za téměř nic.

Proč by nevzali více těch 7.5% až 10.25% kuponů celý den když si mohou půjčit za 1 % nebo dokonce 2 %?

Ale když krátkodobé sazby rostou, rostou i náklady DSL na půjčky. Což trochu ovlivňuje naše dividendové příjmy.

Neboj se. Tam is světlo na konci tunelu. Federální rezervní systém je téměř hotový se zvyšováním krátkodobých sazeb. Což znamená, že kapitálové náklady DSL brzy narazí na svůj strop a nakonec klesnou, až sklouzneme do očekávané recese v roce 2023.

Také ceny jejích dluhopisů již začaly růst, a to díky přerušení výnosu 10letého státního dluhopisu. Jistě, rok 2022 byl dodnes hrozný. Ale stejně jako u TLT představuje tento špatný nedávný výkon velkou příležitost pro nás, kteří hledají příjem.

Investoři DSL zde mají tři způsoby, jak vyhrát. Za prvé, fond vyplácí elektrický výnos 11.5 %. Dále jeho NAV pravděpodobně poroste, protože krátké i dlouhé sazby klesají. A konečně, fond se dnes obchoduje se 4% slevou, což znamená, že dostáváme zaplaceno za jízdu na brokovnici s Gundlachem.

Brett Owens je hlavní investiční stratég pro Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady na příjem, získejte bezplatnou kopii jeho nejnovější zprávy: Vaše portfolio pro předčasný odchod do důchodu: Obrovské dividendy – každý měsíc – navždy.

Zveřejnění: žádné