Dosahuje rozbitý akciový trh svého dna?

Index S&P 500 těsně minul minulý týden uzavření na území medvědího trhu – to by bylo o 20 % méně než vrchol trhu, což je nejvyšší bod dosažený po Novém roce. Technologicky náročný Nasdaq Composite je již v tomto prokletém stavu. Kdy tedy toto trápení skončí?

Velká část současného neklidu na trhu se soustředí na současnou vysokou inflaci (něco přes 8 % ročně) a ochotu Federálního rezervního systému, jakkoli opožděnou, omezit prudce rostoucí ceny. Vyšší sazby nejsou přítelem akcií, zejména technologických akcií.

Ale i když se předseda Fedu Jerome Powell snažil ujistit investory, že centrální banka nezklame se svým zpřísňujícím režimem (vyloučil zvýšení o tři čtvrtě procentního bodu), faktem je, že nás čeká stabilní sled zvýšení na nadcházejících zasedáních Fedu.

Navzdory tomu, že Powell mluví o umírněnosti, Wall Street ví, že vyšší sazby jsou neomaleným nástrojem, který může dobře omezit inflaci, ale často způsobit periferní škody, jako jsou akcie, nemluvě o ekonomice.

Bod obratu na trhu se nazývá kapitulace. Tehdy to investoři (většinou maloobchodní) vzdají a odejdou z trhu. Existují náznaky, že se to děje. Akcie v maloobchodních podílových fondech pro akcie zaznamenaly v posledním týdnu odliv domácích a zahraničních akcií ve výši 17 miliard USD, což je obrovský skok oproti předchozím týdnům. Institut investiční společnosti.

Pro Bank of America by to mohlo znamenat začátek konce poklesu trhu, kterým trpíme. "Definice skutečné kapitulace je, že investoři prodávají to, co milují," a pak se vymaní z trhu, píše Michael Hartnett, hlavní stratég BofA, ve zprávě. Banka vidí S&P 500 na konci roku na 3,600 3,000, ačkoli si myslí, že minimum by mohlo být 3,901 XNUMX; v pátek byl S&P na XNUMX XNUMX.

Je-li nadir blízko, pak by zde mohlo platit staré pořekadlo, že největší tma je vždy těsně před úsvitem. Mnoho ekonomických údajů podporuje negativní pohled na stav věcí: stávající prodeje domů klesají, index nákupního manažera se propadá, nezvyklý nárůst žádostí o nezaměstnanost a pokles indexu hlavních ukazatelů Conference Board. Target, který si vedl velmi dobře, nyní hlásí, že jeho marže jsou stlačovány.

I povzbudivý vývoj dostává z trhu velkou malinu. Působivých 77 % společností z indexu S&P 500, které vykázaly zisky za první čtvrtletí (zbývá oznámit jen několik opozdilců), má výsledky, které překonaly odhady analytiků. FactSet výzkum. Počet tepů v průměru o 4.7 % oproti konsenzu.

Nezáleží. Společnosti s pozitivními překvapeními byly zasaženy průměrným poklesem cen o 0.5 % dva dny před zveřejněním zisků až dva dny poté.

Problém je, že Nostradamus na Wall Street nefunguje. Možná se schyluje k dostačujícím problémům na odložení konečného dna trhu a kapitulace. Válka na Ukrajině, virus, který nezmizí, a inflace, která může být tvrdohlavější, než si Fed myslí – to vše může způsobit neplechu s našimi nadějemi a očekáváními.

Co víme je, že v určitém okamžiku tato noční můra skončí.