Je nyní vhodná doba na nákup britské libry? Základy poukazují na opatrnost

Pandemie COVID-19 spustila vlnu bezprecedentních opatření ze strany centrálních bankéřů i vlád. Stimulováním ekonomické aktivity a podporou domácností opatření skutečně pomohla.

Při zpětném pohledu není snadné si představit něco jiného. Ale to všechno něco stálo.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Tedy neudržitelná inflace.

Inflace ve vyspělých ekonomikách se vymkla kontrole. Ve Spojeném království dosáhl dvouciferného území.

Odpojení vypadá neskutečně. Bank of England bojuje s 10.1% inflací s 1.75% úrokovými sazbami.

Zároveň cílí na 2% inflaci.

Proč ale Bank of England nezvyšuje sazby agresivněji?

Výzvy Bank of England při normalizaci politiky

Federální rezervní systém United States se pustila do agresivního cyklu zpřísňování měnové politiky v boji proti rostoucí inflaci. Ale Bank of England, stejně jako Evropská centrální banka, nemůže udělat totéž.

Makro obrázek vypadá ve Spojeném království stále komplikovaněji, a to přinejmenším z několika důvodů.

Za prvé, existuje nedostatek pracovních sil, zatímco inflace je nad 10 %. Jinými slovy, mzdové tlaky budou dále podporovat inflaci a současná úroveň bankovních sazeb nestačí vyrovnat růst cen zboží a služeb.

Růst mezd ve Velké Británii dosáhl 5 %.

Za druhé, rekordní obchodní deficit a negativní produktivita jsou přímými důsledky Brexitu. Na hodnocení plného dopadu Brexitu na britskou ekonomiku je ještě brzy, ale oba jsou jasnými indikátory toho, že cesta není správná.

Za třetí, hovoří se o fiskálním stimulu, který bude dále přispívat k růstu cen zboží a služeb.

A konečně, vysoké evropské ceny energie mají přímý dopad na britské domácnosti.

Tváří v tvář takovému souboru makroproměnných má Bank of England problém s inflací. V minulosti proto varovala, že do konce roku bude inflace značně dvouciferná.

V důsledku toho je britská libra jednou z nejslabších měn na FX dashboardu. Ve skutečnosti se obchoduje jako rozvíjející se měna a klesá dokonce i vůči euru.

V roce 2022 ztratila společná měna euro vůči americkému dolaru více než 12 %. Ve stejné době, EUR / GBP kříž získal 2.34 %.

Kombinace těchto dvou naznačuje, že britská libra ztratila vůči americkému dolaru ještě více. Navíc její neschopnost získat vůči euru je zarážející.

Koneckonců, ve východní Evropě je válka, která má větší dopad na ekonomiky eurozóny než na ekonomiku Spojeného království.

Celkově vzato, fundamenty ukazují na další oslabení britské libry, protože výzvy, kterým Bank of England čelí, pravděpodobně v dohledné době nezmizí.