Trh s ropou v současnosti prochází jedním z nejturbulentnějších období od nechvalně známého kolapsu v březnu 2020, kdy se investoři nadále potýkají s obavami z recese. Ceny ropy nadále klesaly poté, co se centrální banka rozhodla zvýšit úrokovou sazbu o rekordních 75 bazických bodů, přičemž futures WTI pro červencové vypořádání byly na středeční vnitrodenní seanci kótovány za 104.48 USD/barel, tedy o 4.8 % méně než v tento den. a 8.8 % pod maximem z minulého týdne. Mezitím se futures na ropu Brent pro srpnové vypořádání obchodovaly o 4 % níže ve středeční seanci za 110.10 USD/barel, tedy dobrých 9.4 % pod maximem z minulého týdne.
Zatímco ceny ropy dostaly velký zásah, akcie ropy a zemního plynu si vedly ještě hůře, přičemž energetické akcie zažívají téměř dvojnásobný prodejní tlak ve srovnání s ropou WTI.
„Od dnešního dne je energetika jediným sektorem v zeleném… ale nyní je znepokojeno skutečností, že medvědi jdou po vítězích, a proto mohou Energii sejmout. Energetický sektor podkopal svých rostoucích 50 DMA a nyní vypadá níže než rostoucí 200 DMA, což je aktuálně -9 % pod závěrkou z minulého pátku. Surová ropa sedí na svých rostoucích 50 DMA a má silnější technický vzor,“ Hlavní tržní technik MKM JC O'Hara napsal v poznámce pro klienty.
„Normálně rádi nakupujeme stažení zpět v rámci vzestupných trendů. Naší obavou v tomto bodě cyklu medvědího trhu je, že vedoucí akcie jsou často posledním domino, které padne, a proto je vybírání zisků větší motivací. Mentalita boje nebo útěku v současnosti upřednostňuje útěk, takže bychom raději zmenšili naši pozici v energetických zásobách a sklidili některé z nadměrných zisků dosažených po minimu COVID v březnu 2020,“ dodal.
Související: Ruská rafinerie v plamenech po útoku kamikadze dronu
Podle grafové analýzy společnosti O'Hara mají tyto energetické akcie největší riziko poklesu:
Antero střední proud (NYSE:AM), Archrock (NYSE:AROC), Baker Hughes (NASDAQ:BKR), DMC Global (NASDAQ:BOOM), ChampionX (NASDAQ:CHX), Core Labs (NYSE:CLB), ConocoPhillips (NYSE:COP), Callon Petroleum (NYSE:CPE), Chevron (NYSE: CVX), Dril-Quip (NYSE:DRQ), Devon Energy (NYSE: DVN), Zdroje EOG (NYSE:EOG), Equitrans Midstream (NYSE:ETRN), Energie Diamondback (NASDAQ:FANG), Zelené pláně (NASDAQ:GPRE), Halliburton (NYSE: HAL), Helix Energy (NYSE:HLX), Světové palivové služby (NYSE:INT), Kinder Morgan (NYSE:KMI), Listopadu (NYSE:NOV), Oceaneering International (NYSE:OII), Mezinárodní ropné státy (NYSE:OIS), ONEOK (NYSE:OKE), ProPetro (NYSE:PUMP), Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD), RPC (NYSE:RES), REX americké zdroje (NYSE:REX), Schlumberger (NYSE: SLB), US Silica (NYSE:SLCA), Bristow Group (NYSE:VTOL) a Společnosti Williams (NYSE:WMB).
Těsné zásoby
Zatímco medvědí tábor, včetně lidí jako O'Hara, věří, že růst cen ropy je u konce, býci si stojí za svým a považují poslední výprodej za dočasný výkyv.
In nedávný rozhovor, Michael O'Brien, ředitel Core Canadian Equities ve společnosti TD Asset Management, řekl Kim Parlee z TD Wealth, že fundamenty nabídky a poptávky po ropě zůstávají jako skála pevné, a to z velké části díky letitým nedostatečným investicím ze strany soukromých producentů i NOC.
Můžete vinit ESG – stejně jako očekávání ohledně prostředí nižších nebo delších cen ropy v posledních několika letech – z toho, že si vybraly daň na kapitálových výdajích společností zabývajících se průzkumem a výrobou (E&P). Skutečné a ohlášené škrty investičních prostředků skutečně klesly pod minimální požadovanou úroveň, aby vyrovnaly vyčerpání, natož aby splnily jakýkoli očekávaný růst. Výdaje na ropu a plyn klesly z útesu ze svého maxima v roce 2014, přičemž celosvětové výdaje společností zabývajících se průzkumem a těžbou (E&P) dosáhly v roce 2020 nejnižší hodnoty. 13leté minimum pouhých 450 miliard dolarů.
I při vyšších cenách ropy energetické společnosti zvyšují kapitálové výdaje pouze postupně, přičemž většina dává přednost vrácení přebytečné hotovosti akcionářům ve formě dividend a zpětného odkupu akcií. Ostatním se líbí BP Plc. (NYSE:BP) a Společnost Shell Plc. (NYSE:SHEL) se již zavázaly k dlouhodobému omezení výroby a budou se snažit zvrátit své trajektorie.
Norská energetická poradenská společnost Rystad Energy varovala, že společnost Big Oil by mohla zaznamenat, že její prokázané zásoby dojdou za méně než 15 let, a to díky tomu, že vyrobené objemy nebudou plně nahrazeny novými objevy.
Podle Rystada prokázané zásoby ropy a plynu u takzvaných velkých ropných společností ExxonMobil (NYSE:XOM), BP Plc., Shell, Chevron (NYSE: CVX), Celková energie (NYSE:TTE) a Eni SpA (NYSE: E) klesá, protože vyrobené objemy nejsou plně nahrazovány novými objevy.
Zdroj: Journal of Oil and Gas
Masivní poplatky za znehodnocení způsobily pokles prokázaných rezerv Big Oil o 13 miliard boe, což je dobré pro ~ 15 % jejích zásob v zemi. Rystad nyní říká, že zbývající zásoby se vyčerpají za méně než 15 let, pokud Big Oil rychle neprovede další komerční objevy.
Hlavní viník: Rychle se zmenšující investice do průzkumu.
Globální ropné a plynárenské společnosti v roce 34 snížily své kapitálové výdaje o závratných 2020 %. v reakci na klesající poptávku a rostoucí obavy investorů z trvale nízkých výnosů ze sektoru.
Společnost ExxonMobil, jejíž prokázané zásoby se v roce 7 zmenšily o 2020 miliard boe, neboli o 30 % oproti úrovním z roku 2019, byla nejhůře zasažena po velkém snížení kanadských ropných písků a amerických vlastností břidlicového plynu.
Shell mezitím loni zaznamenal pokles osvědčených rezerv o 20 % na 9 miliard boe; Chevron ztratil 2 miliardy boe prokázaných rezerv kvůli poplatkům za znehodnocení, zatímco BP ztratil 1 boe. Pouze Total a Eni se za poslední desetiletí vyhnuly snižování prokázaných zásob.
Výsledek? Americkému břidlicovému průmyslu se v roce 2022 podařilo zvýšit těžbu ropy pouze o 800,000 13 b/d, zatímco OPEC se soustavně snaží splnit své cíle. Ve skutečnosti se situace pro XNUMX zemí, které tvoří kartel, který OPEC+ vytvořila, tak zhoršila 2.695 milionu barelů denně pod svými ropnými cíli v měsíci květnu.
Generální ředitel společnosti Exxon Darren Woods předpověděl, že trhy se surovou ropou zůstanou napjaté až pět let, přičemž firmy potřebují čas, aby „dohnaly“ investice potřebné k zajištění toho, aby nabídka mohla uspokojit poptávku.
„Dodávky zůstanou omezené a budou nadále podporovat vysoké ceny ropy. Norma pro ICE Brent je stále kolem hranice 120 dolarů za barel,“ Po posledním výprodeji ropy to řekl agentuře Reuters analytik PVM Stephen Brennock.
Jinými slovy, růst cen ropy nemusí být zdaleka u konce a poslední korekce může investorům nabídnout nové vstupní body.
Credit Suisse energetický analytik Manav Gupta zvážil akcie, které jsou nejvíce vystaveny cenám ropy a plynu. Můžete je najít zde.
Mezitím můžete najít některé z nejlevnějších zásob ropy a zemního plynu zde.
Autor: Alex Kimani pro Oilprice.com
Další nejlepší čtení z Oilprice.com:
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/too-invest-oil-price-rally-000000125.html