Je čas naskočit zpět do Fordu? Zde je návod, jak s tím obchodovat

Nedávné zprávy byly chaotické. V pátek Ford Motor (F) prodal dalších 7 milionů akcií start-upu pro elektromobily Rivian Automotive (RIVN) za přibližně 188 milionů $. Ford prodal 8 milionů akcií RIVN dříve v týdnu po vypršení doby uzavření IPO této firmy. Čtenáři si pamatují, že Rivian vstoupil na burzu loni v listopadu za cenu IPO 78 USD a během několika dní pokračoval v obchodování nad 179 USD za akcii. Průměrná cena za tento poslední prodej byla podle regulačního spisu 26.88 $. Ford je stále považován za dlouhých 87 milionů akcií Rivianu.

V pátek navíc analytik Wells Fargo Colin Langan snížil rating obou General Motors (GM) a Ford Motor, přičemž drasticky snížil svou cílovou cenu pro obě jména. Langan vidí rostoucí náklady i regulaci spotřeby paliva v USA jako rostoucí protivítr pro obě firmy. Langanova cílová cena pro Ford je nyní 12 dolarů, což je pokles z 25 dolarů. Investoři hledající útěchu mohou poukazovat na Langanovo relativně nízké hodnocení na TipRanks ve srovnání s jeho kolegy. Tip Ranks ohodnotil Langana o něco více než jednou hvězdičkou (z pěti) a řadí ho na 5,726 7,883. místo ze XNUMX XNUMX analytiků hodnocených službou.

Výdělky a poradenství

Ford zveřejnil finanční výsledky firmy za první čtvrtletí zpět 27. dubna. Firma vložila upravený zisk na akcii ve výši 0.38 dolaru na pásku tržeb ve výši 34.5 miliardy dolarů. Upravený zisk překonal Wall Street o cent, zatímco číslo tržeb (-4.7 % r/r) přistálo přesně na základě konsensu. Na základě GAAP tento výnos zajistil čistou ztrátu 3.1 miliardy USD při ztrátě GAAP EPS ve výši 0.78 USD. Hotovostní tok z operací byl ošklivých -1.1 miliardy $, ostře chyběly odhady na +2.8 miliardy $. Upravený volný peněžní tok přistál na -600 mil. USD, což také výrazně postrádalo +744 mil. USD, které Wall Street hledala.

Nicméně, a to je velké, nicméně… Firma v té době uvedla, že nadále očekává celý rok 2022 upravený EBIT ve výši 11.5 miliardy USD až 12.5 miliardy USD, což by bylo o 15 % až 25 % více než v roce 2021. Firma také zopakovala celý rok pokyny pro upravený volný peněžní tok na 5.5 až 6.5 miliardy USD. Je třeba také poznamenat, že chudé čtvrtletí Fordu „pohánělo“ zhruba 53 tisíc vozidel, která byla téměř dokončena, s výjimkou nezbytných polovodičových čipů nezbytných k tomu, aby se tato vozidla mohla přesunout k dodávce.

Rozvaha

Ford zakončil první čtvrtletí s čistou hotovostní pozicí 28.6 miliardy dolarů. Oběžná aktiva činila 106.1 miliardy USD, včetně zásob v hodnotě 14.6 miliardy USD. Krátkodobé závazky v té době činily 90.4 miliardy USD, včetně dlouhodobého dluhu v hodnotě 2.6 miliardy USD označeného jako běžné. Tím zůstal Ford Motor s aktuálním poměrem 1.17, což je pro velký průmysl, jako je tento, v pořádku. Rychlý poměr firmy je pouze 1.01, ale abych byl spravedlivý, v mé knize je to známka procházející, i když jen stěží.

Celková aktiva činí 253 miliard USD. To nezahrnuje žádné položky pro „goodwill“ nebo „jiný nehmotný majetek“. To znamená, že veškerý majetek Fordu je buď fyzický, nebo jej lze alespoň vyčíslit. To se nám líbí. Celkové závazky minus vlastní kapitál dosahují 207.9 miliardy USD, včetně 88.4 miliardy USD v dlouhodobém dluhu. To bolí oči a brání mi to nadšeně podporovat tuto bilanci. To znamená, že hmatatelná účetní hodnota vychází na 11.19 USD na akcii, což není příliš hluboko pod pátečním posledním prodejem 13.50 USD. To je zarážející.

Mé myšlenky

Ford Motor se i přes páteční rallye utápí v sestupném trendu.

Čtenáři si všimnou, že (zapomeňte na zotavení se zpět na lednová maxima), jen aby se vrátilo 38.2 % z ledna prostřednictvím výprodeje z minulého čtvrtka, musely by tyto akcie prorazit 21denní EMA (14.22 USD), 50denní SMA (15.42 USD) a 200 denní SMA (16.76 $). To je sakra hodně dřeva na řezání.

Na druhé straně se akcie obchodují se sedminásobkem budoucích zisků, obchodují se za 1.2násobek hmotného portfolia, výnos 2.22 %. Tyto metriky, dluhy a rostoucí náklady stranou, činí firmu levnou.

Pak je tu energický, nadšený generální ředitel, který změnil kulturu prohry ve firmě na něco pozitivnějšího. Je to Jim Farley, kdo řídil vedoucí postavení firmy ve vývoji elektrických vozidel se zaměřením na replikaci vozidel, která běžní lidé již rádi řídí, jako jsou sportovní vozy a pick-upy. A to vše při nezapomnění poskytnout veřejnosti vozidla typu náročného na práci.

Závěrem

Farley se mi opravdu líbí. Opravdu, opravdu se mi nelíbí to, čemu Ford Motor a všichni výrobci vozidel (všechny průmyslové podniky) čelí v blízké až krátkodobé budoucnosti. Nemyslím si, že zrovna teď potřebuji mít na knize automobilku. Budu nadále obchodovat s Teslou (TSLA), ale nedržel jsem pozici v této akcii déle než den nebo dva týdny. To znamená, že věřím, že nabídka rizika/odměny začíná uvažovat o tom, že se na Forda bude příznivě usmívat. Je čas naskočit zpátky? Pro mě odpověď zatím není.

To znamená, že investor averzní k riziku by mohl přijmout výzvy 1. července 13.50 USD za zhruba 0.74 USD a většinu z toho zaplatit napsáním (prodejem) 1. července 12.50 USD za přibližně 0.60 USD. Akcie míří na sever? Obchodník může na začátku července skočit na 13.50 $. Cena? Obchodník bude v tu dobu vystaven potenciálnímu akciovému riziku za 12.50 USD. To je 7.4% sleva oproti pátečnímu závěru.

(Ford je holding v Action Alerts PLUS členský klub. Chcete být upozorněni, než AAP koupí nebo prodá F? Zjistěte více hned teď.)