Je Ether zamilovaný do indexu S&P 500? | Analýza odvětví| Akademie OKX

Ether (ETH) se zdá být stále více korelovaný s indexem S&P 500. Zde je uvedeno, co se děje a co to znamená pro sloučení Etherea. 👇

TL, DR

• V roce 2021 začali institucionální investoři intenzivně investovat ETH, což mu dává postavení vážné technologické investice.
• 30denní korelační matice ETH s indexem S&P 500 vzrostla od roku 5 pětinásobně.
• Není jasné, že tradiční finanční instituce rozumí základní technologii Etherea nebo se o ni starají.
• Cena etheru by mohla být řízena spíše širšími podmínkami na trhu než pozitivním sentimentem ohledně sloučení.

Kupte si ETH

Korelace znamená, že se dvě aktiva pohybují stejným směrem ve stejnou dobu – když jedno stoupá, druhé stoupá; když jeden spadne, spadne i druhý. Ale korelace neznamená kauzalitu. Jedním ze souvisejících aktiv může být způsobuje aby s tím ten druhý pohnul, nebo by nemusel. Korelace také neznamená, že se dvě aktiva pohybují stejným směrem se stejným rychlost.

Pokud byste 1,000. ledna 500 vložili 1 2017 USD do celého indexu S&P 84, dnes byste byli o více než 1,000 %. Není špatné. Pokud byste 1. ledna 2017 vložili stejných XNUMX XNUMX $ do ETH, dnes byste byli nahoře 19,000%. Páni.

V tomto smyslu se zdá, že ETH a S&P 500 spolu stále více korelují. 30denní historická korelační matice je statistické měření vztahu mezi cenami dvou aktiv. Liší se mezi:

• 1: Aktiva jsou dokonale pozitivně korelována, což znamená, že jejich ceny se vždy pohybují přesně stejným směrem.
• Mínus 1: Aktiva jsou dokonale negativně korelována, což znamená, že jejich ceny se vždy pohybují přesně opačnými směry.

2. ledna 2017 byla korelační matice ETH-S&P 500 0.17, tedy asi 17 % pozitivně korelovaných. 29. srpna 2022 byla korelační matice 0.84, tedy asi 84 % pozitivně korelovaných.

Ostatní kryptoměny vykazují různé stupně korelace s indexem S&P 500. Bitcoinkorelační matice je 0.64. Solana, 0.48. Dóže, 0.42. Ethereum ale vykazuje obzvláště vysokou korelaci.

Do jisté míry byly ETH a S&P 500 vždy korelovány, protože cena ETH vždy reagovala na stejné širší tržní podmínky, které hýbou indexem S&P 500. Kryptozima 2017-2018 zhruba koreluje s celkovým poklesem ekonomických podmínek v USA (měřeno pomocí Indexu nákupních manažerů neboli „PMI“).

Během té doby cena bitcoinu klesla přibližně 80% a cena etheru klesla přibližně 90%. Ale během stejného období S&P 500 ve skutečnosti mírně vzrostl. Takže ETH a S&P 500 se ne vždy držely za ruce při vzestupech a pádech.

Pravdou je, že korelace mezi ETH a S&P 500 je trochu chaotická. Někdy spolu velmi korelují. A jindy nejsou. Zdá se však jasné, že jejich korelace je v průběhu času stále konzistentnější.

Tady je graf korelační matice ETH-S&P 500 za rok 2018 – hrbolatý.

Zde je stejný graf pro rok 2020 – hladší.

A zde je stejný graf pro rok 2022 – nejhladší.

Tak co se tu děje? Proč S&P 500, 65 let starý akciový index, a ETH, odfláknutý blokový řetězec vytvořený počítačovým pitomcem ve věku 20 let, který upřednostňuje fialová pyžama a kočičí tašky, Zdá se, že se do sebe zamilujete?

Je to pravděpodobně stejný důvod, proč Ethereum a FTSE mají korelační matici 0.74. A proč mají Bticoin a S&P 500 korelační matici 0.64. Krátká odpověď? Institucionální peníze.

Stručná historie institucionálních investic do ETH

S&P 500 je akciový index skládající se z některých největších amerických korporací. Tvůrci trhu, kteří řídí ceny těchto akcií, jsou velké tradiční investiční banky jako JP Morgan a Morgan Stanley.

Když se Ethereum v roce 2015 spustilo, tyto banky neměly zvláštní zájem do něj velké investice. Tehdy se ještě většina z nich rozhodovala, zda investovat do bitcoinu. Ve skutečnosti institucionální kryptoinvestice nezačaly vážně až do roku 2018 a ve skutečnosti se nerozběhly až 2020.

Následující rok, 2021, začali institucionální investoři přijímat a vážný zájem v Ethereu. Ale s institucionálními penězi přichází institucionální myšlení. Stejné mozky, které řídí cenu S&P 500, tedy nyní řídí cenu ETH – v dobrém i zlém.

Nadcházející Sloučení etherea představuje fascinující test této nové situace.

Bankéři a sloučení

Sloučení, očekávané kolem 15. září 2022, je technický upgrade blockchainu Ethereum, který by:

1. Převeďte síť z mechanismu konsensu o proof-of-work na proof-of-stake
2. Udělejte síť o více než 99 % energeticky účinnější
3. Snižte celkovou zásobu ETH
4. Připravte síť na řadu následných upgradů

Vitalik Buterin, tvůrce Etherea, je vzrušený. Většina zastánců Etherea je vzestupnou. A během první poloviny srpna se zdálo, že trh souhlasil, protože cena ETH neustále rostla. Ale hnalo cenu sloučení, nebo bylo ETH neseno několika týdny pozitivního širšího sentimentu na trhu?

Je to samozřejmě těžké dokázat – pamatujte, že korelace nedokazuje kauzalitu.

Je však pozoruhodné, že poté, co předseda americké centrální banky Jerome Powell 26. srpna signalizoval nové zvýšení úrokových sazeb, index S&P 500 klesl a ETH padlo s tím.

Vědí tedy institucionální investoři ETH a/nebo se starají a/nebo rozumějí Merge? Důkaz o sázce? Deflační tokenomika? A když se podívají za Merge, vědí o dalším kole Etherea? upgrady – Surge, Verge, Purge a Splurge?

Krypto není žádný ostrov

Debaty a očekávání kolem sloučení Etherea jsou v kryptosvětě na historickém maximu. Škálování, cena, efektivita, poplatky, co si jen vzpomenete: Detailní diskuse o krypto probíhají nepřetržitě – většinou z hlediska krypto samotné. Ale rostoucí korelace ETH s indexem S&P 500 by měla sloužit jako připomínka toho, že krypto není žádný ostrov – navzdory všem svým zvláštnostem zůstává z velké části součástí makrokontinentu.

Prozkoumejte ETH futures