Je Amerika ekonomikou na částečný úvazek? Od května 2022 zmizí půl milionu rolí na plný úvazek

Nezaměstnanost v USA je zpět na pětiletém minimu 3.5 %. To je nejnovější z Bureau of Labor Statistics (BLS) situace v oblasti zaměstnanosti zprávy propuštěn v pátek.

Navzdory prudkému nárůstu sazby federálních fondů v průběhu roku 2022 se zdá, že počet pracovních míst roste od úspěchu k úspěchu, přičemž zprávy BLS ukazují nárůst o 223,000 XNUMX v nonfarm payrolls (NFP) za měsíc prosinec.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

To bylo výrazně nad konsensuálními odhady 200,000 263,000, ale zmírněno z původních listopadových údajů XNUMX XNUMX.

Je to dobrá zpráva? Skvělá zpráva? Spíš neúplné zprávy.

Co zpráva říkala?

Průměrná tvorba pracovních míst za měsíc v roce 2022 byla 375,000 150,000, na rozdíl od 200,000 XNUMX až XNUMX XNUMX před blokacemi.

Prudký nárůst tvorby pracovních míst v posledních dvou letech následuje po masovém propouštění a velké rezignaci, ke kterým došlo uprostřed virových epidemií.

V prosinci došlo k nárůstu pracovních míst především v oblasti volného času a pohostinství (67,000 55,000), zdravotnictví (28,000 20,000), stavebnictví (XNUMX XNUMX) a sociální pomoci (XNUMX XNUMX).

Přestože je měsíční počet pracovních míst stále nad předpandemickým trendem, v posledních několika měsících se jasně usazuje na klesající trend.

Rozhodující je, že průměrný hodinový výdělek nadále rostl, v prosinci vzrostl o 0.3 % a meziročně o 4.6 %.

Roční a měsíční průměrný hodinový výdělek se zmírnil z 4.8 % v listopadu a 0.4 % v listopadu.

I když dochází k růstu mezd, je to hluboko pod CPI (o kterém si můžete přečíst zde), což má za následek ztrátu výdělečné síly.

S pokračujícím zpomalováním růstu mezd průzkumy naznačují, že očekávání spotřebitelských výdajů slábnou (komentář je k dispozici). zde).

Dvojitá opatření

Zpráva o situaci v oblasti zaměstnanosti BLS publikuje dva různé ukazatele – úroveň zaměstnanosti a nezemědělské mzdy (pracovní místa), z nichž každý pochází ze samostatných průzkumů – průzkumu domácností a průzkumu podniků.

Tato dvě opatření neznamenají totéž.

Zaměstnání se zhruba týká osob (16 let a více), které odpracovaly 1 hodinu nebo více v týdnu, ve kterém byl průzkum prováděn. Může to být v profesionální organizaci, jejich vlastní společnosti nebo farmě.

V případě rodinného podniku se započítávají i neplacení pracovníci, kteří v týdnu odpracují více než 15 hodin.

Zaměstnání také zahrnuje pracovníky, kteří byli dočasně nepřítomni v práci v různých situacích, včetně dovolené, nemoci, osobních problémů a mnoha dalších důvodů.

Klíčovým bodem je, že při sčítání počtu zaměstnanců se každý pracovník započítává pouze jednou, i když pracuje ve více zaměstnáních.

Na druhou stranu, nefarmářské mzdy získané z průzkumu podniků teoreticky počítají všechny americké pracovníky vynechávající zaměstnance na farmách a některé další kategorie, jako jsou majitelé, zaměstnanci soukromých domácností a neplacení dobrovolníci.

Toto číslo je však náchylné na dvojí započtení, zejména pokud jsou pracovníci zaměstnáni ve více zaměstnáních najednou.

Úroveň zaměstnanosti by také mohla být náchylná k přepočítávání nebo zastírání podzaměstnanosti, vzhledem k tomu, že v mnoha případech respondentům stačí odpracovat pouze jednu hodinu, aby se kvalifikovali.

Masakr na plný úvazek

Celková zaměstnaná populace Spojených států v prosinci 2022 byla naměřena na 159,244,000 XNUMX XNUMX.

Celková zaměstnanost vzrostla o 717,000 2022 od listopadu 158,527,000, kdy byla navázána na XNUMX XNUMX XNUMX.

To zní docela působivě, dokud si neuvědomíme, že počet zaměstnanců na částečný úvazek se zvýšil o 592,000 83, tedy téměř o 717,000 % z těchto XNUMX XNUMX.

Z těchto pracovníků na částečný úvazek tvoří 190,000 XNUMX ti, kteří jsou k dispozici pro práci na plný úvazek, ale museli se spokojit s rozvrhem na částečný úvazek.

402,000 XNUMX pracovníků tak učinilo mimo jiné kvůli problémům s péčí o děti, rodinným nebo osobním povinnostem nebo kvůli nástupu do školy či školení.

Možná ještě důležitější je, že zaměstnanost na plný úvazek v USA nadále klesala, když v květnu klesla ze svého maxima v letošním roce 132,743,000 132,299,000 XNUMX na XNUMX XNUMX XNUMX podle nejnovější zprávy.

To znamená, že v USA za posledních 444,000 měsíců zmizelo 7 XNUMX míst na plný úvazek, na rozdíl od představy, že nedávné zprávy o pracovních místech byly neúprosně odolné tváří v tvář bezprecedentnímu zpřísnění.

Role na plný úvazek se v prosinci prakticky nezměnily, když se snížily o 1,000 XNUMX.

Od května se však celková úroveň zaměstnanosti zvýšila vstal o 945,000 XNUMX, i když, jak bylo diskutováno, role na plný úvazek byly vymačkané.

To znamená, že stále větší počet lidí je propuštěn z práce na plný úvazek, zaujímá pozice na částečný úvazek nebo dokonce přijímá další práci, aby uživil sebe a své rodiny při rostoucích životních nákladech.

To naznačuje, že silné titulky zaměstnanosti, které vidíme, jsou primárně funkcí přijímání pracovníků na částečný úvazek, zatímco role na plný úvazek z trhu odcházejí.

Společnosti a podniky možná mají obavy z budoucích ekonomických vyhlídek, a proto jsou pohodlnější zapojit dílčí pracovníky, než se dříve myslelo.

Mike Shedlock, známý ekonomický blogger a registrovaný investiční poradce, byl jedním z nejsilnějších zastánců myšlenky, že trh práce je slabý, uvedením,

To není silný růst zaměstnanosti… Interní detaily byly slabé už 9 měsíců…

Poslední čísla také zaznamenala revize, které snížily nárůst zaměstnanosti v říjnu a listopadu celkem o 28,000 tisíc.

Navíc průměrná odpracovaná doba klesla o 0.1 hodiny během týdne, což ukazuje na další slabost.

Shedlock dodal,

Jde o druhý měsíc v řadě s klesající pracovní dobou. Desetina hodiny nemusí znít jako mnoho, ale vynásobte ji 159,244,000 15,924,400 XNUMX zaměstnanci a je to o XNUMX XNUMX XNUMX hodin práce méně.

U-3 versus U-6

Americká vláda vypočítává různé míry nezaměstnanosti.

Nejpopulárnější je U-3 a jak bylo diskutováno, je na historických minimech 3.5 %.

Zatímco míra nezaměstnanosti je od února 4 pod 2022 %, počet nezaměstnaných klesl o 278,000 5,722,000 na celkových XNUMX XNUMX XNUMX v prosinci.

Na druhé straně U-6 je zřídka používán, a přesto poskytuje mnohem přesnější obrázek o trhu práce.

Zahrnuje nezaměstnané jako v U-3, ale také podzaměstnané, ty, kteří se vrátili do školy nebo přišli o práci kvůli invaliditě.

V současnosti je U-6 na 6.5 ​​%, téměř dvojnásobek U-3, a signalizuje mnohem vyšší míru nouze na trhu práce, než se běžně připouští.

Přestože jsou obě opatření na historických minimech, vzpomeneme si právě tehdy na objem odchodů pracovní síly za posledních několik let.

Od pandemie došlo k exodu pracovníků z pracovní síly kvůli faktorům, jako je odchod do důchodu, zdraví obavy, silné výnosy portfolia v finanční trhy a rostoucí podíl odrazených pracovníků.

Tento trend je zdrojem zkreslení míry nezaměstnanosti a způsobuje, že se jeví lepší, než ve skutečnosti je.

V nejnovějším Fedu minut, členové FOMC uznali, že některá měření zaměstnanosti jiná než U3 naznačovala, že trh práce nemusí být tak silný, jak vykreslují titulní čísla.

výhled

Tvůrci politiky Fedu uznali, že udržitelné obnovení cenové stability nemusí být tak snadno dosažitelné, jak se dříve myslelo, a poznamenali, že

…rizika pro projekci inflace vychýlená směrem vzhůru.

To jen přililo olej do ohně, protože účastníci trhu již pochybovali o odhodlání instituce zachovat stanovený kurz sazeb.

Vzhledem k přetrvávající slabosti situace v oblasti zaměstnanosti nemluvě o propadu bydlení trhu (o kterém si můžete přečíst zde), pokles ve výrobní činnosti a efekt „stlačeného zpoždění“ (článek, o kterém je k dispozici zde on Invezz), ekonomika je připravena se ponořit do ještě těžších časů.

Malé podniky již nyní těžce trpí pod tíhou vyšších sazeb a byly svědky mnoha zavírání.

Ačkoli Fed vyzval k větší flexibilitě a volitelnému postupu vpřed, instituce se nyní nachází na nejistém území, i když ne zcela nečekaně.

Pravděpodobnost, že odolá nutkání uvolnit měnovou politiku, je poměrně nízká.

V dlouhodobém horizontu povede rostoucí počet důchodců také k většímu tlaku na mzdy, což pravděpodobně znamená, že inflace s námi ještě neskončila.