Investoři, kteří jsou zablokováni pokyny společnosti Lockheed, mohou zmeškat svůj záběr

Někdy je výsledková sezóna jako hon na cíl z extrémně blízké vzdálenosti – ale nevidět všechny ostatní záblesky dál na radaru. Jinými slovy, investoři jsou tak krátkozrací, že jim uniká celkový obraz, jednoduše se zaměří na nejnovější čtvrtletní zprávu. Vezměte si jako příklad nedávný pokles související s příjmy v Lockheed Martin (LMT).

Byli investoři tak fixovaní na vedení a další nedopatření, že nedokázali zaznamenat dobrý vstupní bod nákupu?

Čtvrtletí společnosti Lockheed bylo skutečně chaotické, řada neopakujících se poplatků, narušení dodavatelského řetězce a odložené příjmy, to vše způsobilo, že Wall Street nesplnila očekávání. Nedostatek dokončené dohody pro F-35 měl ve čtvrtletí dopad, ale dohoda očekávaná s ministerstvem obrany ve třetím čtvrtletí zajistí, že divize letectví Lockheed bude mít v průběhu desetiletí solidní příjmy. LMT plánuje splnit svůj cíl 156 F-35 v roce 2025 a dále, až ze 147 na 153 F-35 v letech 2023 a 2024.

LMT se počátkem tohoto roku shromáždil o více než 25 %, což výrazně předběhlo základní ukazatele v očekávání zvýšených výdajů na obranu v důsledku ruské invaze na Ukrajinu. Vzhledem k tomu, že se výdaje naplňovaly mnohem pomaleji, než se očekávalo, akcie klesly přibližně o 18 % z dubnových maxim a vzdaly se většiny zisků souvisejících s válkou. Očekávání investorů, že se pozice Lockheedu promítne do materiálního krátkodobého obchodního růstu, byla mylná mimo výrobu Javelin a raket.

Přesto Susquehanna s vysokým cílem 539 dolarů poznamenává, že Lockheed zaznamenal příliv již obdržených domácích a mezinárodních objednávek a na obzoru kvůli zvýšenému důrazu na výdaje na obranu.

„Když byla odstraněna hlavní nejistota ohledně výroby F-35 v blízké budoucnosti, vidíme, že růst bude pravděpodobně větší, než byl výhled společnosti poskytnutý koncem roku 2021. Rok 2022 měl být vždy minimální příjmy kvůli ukončení hlavních programů, ale vzhledem k tomu, je důkazem toho, že zrychlení do roku 2025 by mohlo být vyšší, než se původně očekávalo.

Po krátkodobém zklamání přichází dlouhodobá investiční příležitost. Obchodní příležitost Lockheedu je stále před námi, protože vlády, zejména evropské státy, v dohledné budoucnosti navyšují výdaje, aby reagovaly na globální bezpečnostní hrozby; související výhody připadnou dlouhodobým akcionářům. Vzhledem k tomu, že akcie v posledních třech letech obecně stagnovaly, je zvýšení obchodního výhledu Lockheed příležitostí vlastnit akcie při poklesu.

V zamračeném makroprostředí je jasně vidět silný obchodní výhled Lockheed. LMT má stálý peněžní tok a vykazuje zdravý dividendový výnos 2.85 % plus slušný zpětný odkup, který ročně vyřadí 1.5 % až 2 % akcií v oběhu. Vzhledem k tomu, že se akcie obchodují kolem 14 forwardové ceny k zisku a 11násobku odhadovaného zisku v roce 2023 před úroky, daněmi, odpisy a amortizací, má LMT atraktivní cenu, slevu pro své kolegy v oblasti obrany a stojí za vlastnictví ve vlně zvýšeného výdaje na obranu dopředu.