(Bloomberg) — Akcioví investoři, kteří se dožadují smyslu pro směr po měsíci jo-jo akcí, se připravují na týden plný ekonomických dat a mluvčích Federálního rezervního systému, které by měly pomoci objasnit další krok pro americké akcie.
Nejčtenější z Bloombergu
Letošní rok začal prudkým vzestupem, ale to bylo nahrazeno první dvoutýdenní sérii ztrát S&P 500 od prosince. Riziko nyní spočívá v tom, že rostoucí sázky na prudší zvýšení úrokových sazeb oslabují odolnost trhu. Investoři, kteří se obávají návratu do temných dnů roku 2022, by se mohli blížit k bodu zlomu, kdy začnou trhat hotovost rychlejším tempem.
Varovné značky jsou všude. Představitelé Fedu hovoří o dalším obrovském zvýšení sazeb. Inflace je tvrdohlavější, než se očekávalo. A nejhlasitější medvědi z Wall Street nevidí na obzoru nic jiného než bolest. Díky tomu všemu obchodníci zvažující hrozbu svých zisků v roce 2023 mizí oproti potenciálu dalšího rychlého zotavení.
„Pokud skutečně dojde k výraznějšímu poklesu, investoři by mohli rychle stisknout spoušť,“ řekl po telefonu Frank Cappelleri, zakladatel výzkumné firmy CappThesis. "Stop-lossy mohou být skutečně ve hře, protože na nejhorší scénář už všichni myslí - a to opět testuje nová minima."
Příval ekonomických aktualizací může upevnit pohled investorů na cestu politiky Fedu. Obchodní týden zkrácený o prázdninách přináší údaje o výrobě, zdraví spotřebitelů a ekonomické produkci USA. To je nad rámec zápisu z posledního zasedání Fedu a projevů řady úředníků, včetně prezidentky Clevelandského Fedu Loretty Mesterové, která minulý týden řekla, že viděla „přesvědčivý ekonomický případ“ pro půlbodové zvýšení centrální banky na posledním zasedání centrální banky. shromáždění.
Je to úsek, který může pomoci potvrdit, zda je letošní akciová rally začátkem býčího trhu nebo další pastí na medvědy. Na jedné straně Marko Kolanovic z JPMorgan Chase & Co. vidí „převládající sentiment bujnosti a chamtivosti“. Na druhé straně Chris Harvey z Wells Fargo & Co. prohlásil medvědí trh za ukončený.
Index S&P 500 tento měsíc v podstatě stagnuje po lednovém nárůstu o 6.2 %. Tato rally byla pravděpodobně částečně poháněna short-sellery pokrývajícími medvědí sázky a nákupy od systematických investorů, kteří přitahovali hráče, říkají analytici.
Během této výsledkové sezóny se z Corporate America objevuje červená vlajka. Růst zisku se meziročně změnil na zápornou, což se za poslední dvě desetiletí stalo jen čtyřikrát a pro akcie to nikdy nebylo povzbudivým znamením.
V obchodování s krátkodobými opcemi se rýsuje další velký otazník. Tato činnost zesílila denní výkyvy, přidala na hluku a vytvořila další potenciální zdroj rizika. Tento týden objem kontraktů, které vyprší ve stejný den, kdy byly obchodovány, dosáhl rekordního 50% podílu na všech opčních transakcích na S&P 500, ukazují údaje CBOE a Nomura. Podle Kolanoviče z JPMorgan je to pozadí, které vytváří riziko v rozsahu imploze volatility trhu na začátku roku 2018.
A přesto někteří investoři nacházejí útěchu v tom, že se dívají dopředu na prognózy růstu zisků v roce 2024 a jsou optimističtí, že měkké přistání a mírná recese jsou nejen dosažitelné, ale očekávané.
„Výsledkem je, že strach z promeškání (FOMO) se vrátil,“ řekl Ed Clissold, hlavní americký stratég společnosti Ned Davis Research Inc. “
Zatímco sentiment a toky finančních prostředků ukazují smíšený pytel skepse a optimismu, mohl by zde být prostor pro další zisky, dodal. "Zdá se, že sentiment je daleko od přehnaně optimistických úrovní, které jsou často pozorovány na velkých trzích."
Jedna skupina, která neúnavně nakupuje, jsou maloobchodníci. Jednotliví investoři nakoupili během 32 zasedání do čtvrtka čisté akcie v USA a fondy obchodované na burze za 21 miliard dolarů, což je rekord v takovém rozsahu, ukazují data Vanda Research. I když toto tempo může být těžké udržet, existuje dostatek hotovosti na to, aby skupina mohla riskovat sázky, pokud zakročí institucionální investoři, aby podpořili silnější odraz, píše Marco Iachini z Vandy.
Uprostřed zastřešující debaty o ekonomice a politice Fedu mají pozorovatelé grafů svůj vlastní názor. Poukazují na stabilitu trhu do konce roku 2022 jako znamení, že odraz má podporu, a sledují tyto úrovně, když akcie prskávají. Index S&P 500 dosáhl 3,764. prosince vnitrodenního minima 22 8, téměř XNUMX % nad dnem v říjnu, čímž vytvořil vzorec vyššího minima.
„Trh se odtud může dostat, ale pokud to selže, ukáže to, že ty největší vzorce“, které jsou nyní optimistické, by mohly být negovány, říká Cappelleri.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html